وصل مؤشر مديري المشتريات للتصنيع من ستاندرد آند بورز جلوبال (PMI) في المملكة المتحدة إلى 51.2 لشهر ديسمبر، متجاوزاً التوقعات البالغة 50.2. يشير هذا الرقم إلى نمو في قطاع التصنيع، حيث أن مؤشر PMI فوق 50 يشير إلى التوسع، بينما أي رقم أدنى يدل على الانكماش.
في الوقت نفسه، يواجه اليورو صعوبات مؤخراً، hovering around 1.1750، وذلك نتيجة لبيانات PMI أضعف من المتوقع من كل من ألمانيا ومنطقة اليورو. كما يتم التركيز على بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية القادمة، والتي من المتوقع أن تؤثر على سوق العمل وتوجهات العملات.
توقعات الوظائف غير الزراعية
التوقعات تشير إلى زيادة بمقدار 40,000 وظيفة في بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر نوفمبر، في حين من المتوقع أن يبقى معدل البطالة عند 4.4%. هذه البيانات تخضع للمراقبة حيث قد تؤثر في قرارات معدل الفائدة القادمة للفيدرالي.
بشكل عام، تستجيب الأسواق المالية ديناميكيًا للمؤشرات الاقتصادية الدولية وإصدارات البيانات الوطنية المحددة، مما يؤثر على قيم العملات من خلال زيادة التقلبات.
مع دخول مؤشر مديري المشتريات للمملكة المتحدة بشكل مفاجئ في منطقة التوسع عند 51.2، ينبغي توقع تجدد القوة للجنيه الإسترليني. هذا تحول كبير، حيث أن المؤشر ظل دون الحدود الحرجة للـ50 نقطة لمعظم عام 2025، مما يوحي بأن الآفاق الاقتصادية قد تتجه نحو التحسن أسرع مما كنا نعتقد سابقًا. قد تدفع هذه البيانات الإيجابية بنك إنجلترا للحفاظ على موقفه الحذر بشأن أسعار الفائدة في العام الجديد.
في المقابل، لا يزال اليورو ضعيفًا بعد بيانات PMI الضعيفة من اقتصادات منطقة اليورو الأساسية. لا يزال الإنتاج الصناعي الألماني، الذي شهدنا انكماشه بنسبة 0.5% في أكتوبر 2025، يؤثر على العملة الموحدة. لذلك، ينبغي النظر في استراتيجيات تستفيد من هذا التباين، مثل شراء خيارات الاستدعاء للجنيه الإسترليني مقابل اليورو.
تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة
تتجه الأنظار الآن إلى تقرير الوظائف غير الزراعية القادم في الولايات المتحدة، والذي سيكون حركاً رئيسياً في السوق. تشير توقعات الإجماع إلى زيادة فقط بـ40,000 وظيفة، وهي رقم منخفض جدًا يعكس الاتجاه التباطؤي الذي لاحظناه في سوق العمل خلال الأشهر الستة الماضية. ومن المتوقع أن يبقى معدل البطالة عند 4.4%، وهو مستوى أثار تاريخياً قلق الفيدرالي.
هذا التقرير الوظيفي القادم يخلق حدثًا ثنائي الاحتمالات، مما يجعل استراتيجيات المشتقات القائمة على التقلبات جذابة. لقد رأينا مؤشر VIX، وهو مقياس للتقلب المتوقع في السوق، hover around 18 this past week anticipation of the news. يمكن للمتداولين النظر في شراء استراتيجيات straddles على المؤشرات الرئيسية للاستفادة من حركة كبيرة في السوق، بغض النظر عن الاتجاه.
رقم وظائف ضعيف سيزيد من التوقعات بقطع الفيدرالي للمعدلات في الربع الأول من 2026، مما يؤدي إلى ضغوط هبوطية على الدولار الأمريكي. من ناحية أخرى، تقرير قوي بشكل مفاجئ سيتحدى هذا السرد، مما قد يؤدي إلى ارتفاع حاد في الدولار وبيع للأسهم. يتجلى عدم اليقين هذا في تسعير العقود الآجلة لمعدلات الفائدة قصيرة الأجل.
