انخفضت أسعار الذهب في الفلبين يوم الثلاثاء، وفقًا لبيانات FXStreet. تراجعت الأسعار إلى 8,114.36 بيزو فلبيني (PHP) للغرام من 8,143.01 بيزو يوم الاثنين. كما انخفض السعر لكل تولة، من 94,978.43 بيزو إلى 94,641.94 بيزو.
يحسب FXStreet هذه الأسعار عن طريق تحويل أسعار الذهب العالمية (USD/PHP) إلى العملات والوحدات المحلية. تعكس التحديثات معدلات السوق اليومية، وقد تتفاوت الأسعار المحلية الفعلية قليلاً.
قيمة الذهب كملاذ آمن
يُقدَّر الذهب تاريخيًا كمخزن للقيمة، ووسيط للتبادل، وأصل كملاذ آمن. يسعى الكثيرون إليه خلال الفترات الاقتصادية المضطربة، حيث يعمل كواقي ضد التضخم وتدهور العملة. في عام 2022، اشترت البنوك المركزية 1,136 طنًا بقيمة تقارب 70 مليار دولار، وهو رقم قياسي.
عادة ما يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية. يوفر التنويع الأصولي عند هبوط الدولار، ويميل إلى التراجع مع ارتفاع الأسهم. تؤدي الاضطرابات الجيوسياسية أو مخاوف الركود إلى رفع أسعار الذهب، بينما تؤثر تغييرات أسعار الفائدة وقوة الدولار بشكل كبير على اتجاهات السوق.
نشهد انخفاضًا طفيفًا في أسعار الذهب اليوم، لكن هذا لا يجب أن يشوّش على الاتجاه العام. العامل الأساسي الذي يؤثر في استراتيجيتنا هو التوقعات المتزايدة لخفض أسعار الفائدة من البنوك المركزية الرئيسية في النصف الأول من عام 2026. أظهرت البيانات الأخيرة عن التضخم من نوفمبر 2025 أن الوضع كان أضعف مما كان متوقعًا، مما دفع عقود الفائدة الفيدرالية المستقبلية لتسعير احتمال أكبر من 70٪ لخفض الأسعار بحلول مارس.
هذه النظرة المستقبلية تضغط على الدولار الأمريكي، الذي لديه علاقة عكسية مع الذهب. انخفض مؤشر الدولار (DXY) إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر عند حوالي 98.5، ومن المتوقع ضعف أكبر مع تسهيل السياسات النقدية. بالنسبة للمتداولين، يجعل هذا الذهب تحوطًا جذابًا ضد تدهور الدولار.
يضاف إلى هذه المشاعر الإيجابية الطلب المستمر على الملاذ الآمن، الذي تدفعه توقعات النمو العالمي المتباطئ والمفاوضات التجارية الجارية. شهدنا اتجاهًا مشابهًا نحو الأمان خلال عدم اليقين الاقتصادي في أوائل العشرينات من القرن الحالي، الذي وفر قاعدة قوية لأسعار الذهب. يشير هذا النمط التاريخي إلى أن حتى الانخفاضات الطفيفة من المحتمل أن تُعتبر فرصًا للشراء من قبل الصناديق الكبرى.
تأثير البنك المركزي على سوق الذهب
تستمر مشتريات البنوك المركزية في كونها مصدر دعم كبير للسوق. بعد عمليات الشراء القياسية التي شهدناها في عامي 2022 و2023، أظهر تقرير الربع الثالث لعام 2025 لمجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية أضافت 250 طنًا أخرى إلى احتياطياتها. هذا الطلب المؤسسي المستمر يمتص الإمدادات ويخلق أساسًا قويًا للأسعار.
بالنسبة للمتداولين بالمشتقات، فإن هذا الوضع يشير إلى أن شراء خيارات المكالمة أو إنشاء فروق أسعار المكالمة الصعودية على العقود الآجلة للذهب لشهري فبراير ومارس 2026 قد يكون استراتيجية قابلة للحياة. يرتفع التقلب الضمني قبل الإعلانات المتوقعة للبنك المركزي، لذا تستفيد هذه المواقف من حركة سعرية تصاعدية محتملة. نحن ننوي تجاوز مستوى المقاومة الرئيسي عند 2,450 دولار للأونصة.
ومع ذلك، يجب علينا أيضًا إدارة المخاطر، حيث يمكن لأي تصريحات متشددة بشكل غير متوقع من قبل المصرفيين المركزيين أن تحدث انعكاسًا حادًا. يجب على المتداولين النظر في استخدام الفروق للحد من التكاليف المسبقة والخسائر المحتملة. بالنسبة لأولئك الذين يتاجرون بالعقود الآجلة، فإن الحفاظ على أوامر وقف الخسارة الواضحة تحت مستويات الدعم الأخيرة أمر ضروري لحماية رأس المال.
