تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.3400 حيث كان المشاركون في السوق يتوقعون خفضًا محتملاً بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك إنجلترا. وجاءت هذه التوقعات نتيجة ضعف الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة وأرقام مؤشر أسعار المستهلكين الضعيفة، مما أشار إلى تدابير تخفيف محتملة قبل نهاية العام. جاءت تعليقات معتدلة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مانعة الدولار من تحقيق مكاسب كبيرة، ما يتناقض مع تلميحات لتوقف محتمل.
خلال جلسة أمريكا الشمالية، ارتفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بنسبة 0.28٪، وكان الزوج يتداول حول 1.3400 وسط التوقعات بخفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا. وكان أداء الجنيه الإسترليني مخففًا بسبب تجنب المخاطرة وانتظار قرار بنك إنجلترا. في الوقت نفسه، أظهرت أسواق الأموال تقريبًا تسعير كامل لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، مع توقع خفض آخر بحلول منتصف 2026.
المؤشرات الاقتصادية السلبية
أشارت البيانات البريطانية إلى انكماش اقتصادي، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي لشهر أكتوبر بنسبة 0.1٪ على أساس شهري. هذه الأرقام، مع مؤشر أسعار المستهلكين الذي كان أقل من المتوقع، والذي لا يزال قريبًا من ضعف هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪، قد تؤثر على قرارات بنك إنجلترا بتعديل الأسعار. في الولايات المتحدة، من المقرر إطلاق بيانات اقتصادية مقبلة تتضمن تفاصيل الرواتب غير الزراعية، تفاصيل التضخم الاستهلاكي، ورؤى مبيعات التجزئة.
التوقعات الفنية أشارت إلى أن زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يواجه صعوبة بالقرب من 1.3400، مع أهداف صعودية محتملة تصل إلى 1.3471 و1.3527 عند تجاوز المقاومة. أما على الجانب الهبوطي، فإن الانخفاض عن المتوسط المتحرك البسيط لفترة المائة يوم عند 1.3357 قد يؤدي إلى اختبار مستوى 1.3200.
السوق تستعد تمامًا لخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة هذا الأسبوع. يُظهر تسعير المشتقات futurs مؤشر متوسط الليل للجنيه الإسترليني (SONIA) أن هناك احتمالية تتجاوز 90٪ لخفض بمقدار ربع نقطة. هذا التوقع مدفوع بالبيانات الأخيرة من مكتب الإحصاءات الوطنية والتي تظهر أن التضخم في المملكة المتحدة، على الرغم من انخفاضه، لا يزال مرتفعًا بعناد عند 3.9٪ اعتبارًا من نوفمبر 2025.
لقد شهدنا الاقتصاد البريطاني يكافح طوال معظم عام 2025، حيث أظهرت أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي انكماشاً في أكتوبر وتم تعديل نمو الربع الثالث لينخفض إلى 0.1٪ فقط. يُضعف هذا النمو الراكد بنك إنجلترا في وضع صعب، مما يجبره على الاختيار بين محاربة التضخم وتحفيز الاقتصاد. ستكون إرشادات البنك المستقبلية بشأن التخفيضات المستقبلية أساسية للمتداولين حتى عام 2026.
تأثير إشارات الاحتياطي الفيدرالي
في حين تشير الصورة في المملكة المتحدة إلى الضعف، يتم منع الدولار الأمريكي بسبب إشارات معتدلة متزايدة من الاحتياطي الفيدرالي. كل الأنظار ستكون متجهة إلى تقرير الرواتب غير الزراعية القادم في وقت لاحق من الأسبوع. سيعزز الرقم الضعيف الآخر، الشبيه بوظائف 150,000 التي أضافها الشهر الماضي، مواقف الفيدرالية وقد يضعف الدولار أكثر، موفرًا قاعدة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
بما أن خفض السعر قد تم تسعيره بشكل شبه كامل، فإن الحركة الحقيقية ستأتي من أي مفاجأة، مما يجعل استراتيجيات الخيارات جذابة. قد نرى رد فعل “بيع الحقيقة” حيث يسقط الجنيه الإسترليني حتى بعد الخفض إذا كان بيان بنك إنجلترا متشائمًا بشكل خاص بشأن النمو المستقبلي. قد يكون شراء استراتيجيات التحوط على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي وسيلة للعب حيث من المتوقع ارتفاع التقلبات حول إعلان الخميس.
