يحافظ الذهب على موقع قوي بالقرب من 4330 دولارًا، متأثرًا بحالة عدم اليقين المحيطة بسياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية. وقد أدى هذا إلى تبني المتداولين نهجًا حذرًا، مع التركيز على احتمال اختراق فوق مستوى 4350 دولارًا.

الجاذبية القوية للذهب وسط التوترات الجيوسياسية

تعزز التوترات الجيوسياسية المتزايدة جاذبية المعدن، مُعززة بكثرة عمليات شراء البنوك المركزية وتدفقات متواصلة إلى الصناديق المتداولة المدعومة بالذهب. تتجه الأنظار نحو التقارير الاقتصادية الأمريكية القادمة، لا سيما تقرير الوظائف غير الزراعية ومؤشر أسعار المستهلك، اللذين قد يؤثران في إجراءات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.

تساهم بيانات الاقتصاد الصيني، التي أظهرت تباطؤًا أبطأ من المتوقع في النمو، في تعزيز الإقبال على الأصول الآمنة مثل الذهب. تستمر عملية السلام المتعثرة بين روسيا وأوكرانيا، مما يضيف إلى الطلب على الأصول الآمنة.

قام الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بتعديل أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وأشار إلى توقف مؤقت في تغييرات الفائدة المستقبلية، مما أثار تكهنات حول إمكانية التخفيضات القادمة في الفائدة. يشدد العديد من صناع السياسة على الحذر، مما يعكس وجهات نظر متباينة حول التضخم واستقرار الاقتصاد، بينما تشير المؤشرات الفنية إلى اتجاه داعم للذهب مع تحديد مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية.

غالبًا ما يرتبط الذهب عكسيًا بالدولار الأمريكي والسندات الخزينة، حيث يرتفع عند ضعفهما. يبقى الذهب خيارًا مفضلًا للبنوك المركزية، خاصة في أوقات عدم الاستقرار الاقتصادي، كما تدل على ذلك عمليات الشراء الكبيرة في عام 2022.

مع استقرار الذهب بالقرب من 4330 دولارًا، ينصب تركيزنا الأساسي على المقاومة القادمة عند 4350 دولارًا. يوفر الخفض الأخير لأسعار الاحتياطي الفيدرالي إلى نطاق 3.50%-3.75% دعامة قوية للمعدن. يجب أن نكون مستعدين لاحتمالية الاختراق نحو السقف التاريخي حول 4381 دولارًا.

الدعم الأساسي للذهب يظل قويًا

يظل الدعم الأساسي للذهب قويًا، مدفوعًا بالطلب المستمر من البنوك المركزية. بالنظر إلى الوراء، رأينا أن البنوك المركزية قد اشترت رقمًا قياسيًا يبلغ 1,136 طنًا في عام 2022، وبيانات مجلس الذهب العالمي الأخيرة للربع الثالث من 2025 تظهر أن هذا الاتجاه لم يتباطأ، مما يزيد من الطلب على الملاذ الآمن. يساهم هذا إلى جانب التدفقات الثابتة إلى الصناديق المتداولة المدعومة بالذهب، التي نمت بأكثر من 50 طنًا الشهر الماضي، في إنشاء قاعدة قوية تحت السعر.

تمثل تقارير الوظائف غير الزراعية ومؤشر أسعار المستهلك المؤجلة لهذا الأسبوع أحداثًا حاسمة ستؤثر بشكل كبير على الخطوة القادمة للاحتياطي الفيدرالي. عندما بدأ الفيدرالي دورته الميسرة في عام 2019، زادت قيمة الذهب بأكثر من 20% في العام التالي، وهو نمط تاريخي يراقبه الكثير منا عن كثب. قراءة سوق العمل الناعمة أو التضخم الهادئ يمكن أن تسرع من الرهانات على تخفيضات إضافية للفائدة، مما يدفع بالذهب أعلى.

نظرًا للوضع الفني الصاعد والبيئة الأساسية، يمكن اعتبار شراء خيارات الشراء بأسعار تنفيذ فوق مقاومة 4350 دولارًا كاستراتيجية. يتيح هذا النهج لنا الاستفادة من الاختراق مع الحد بشكل صارم من مخاطر الهبوط إلى القسط المدفوع. إنها طريقة محددة للعب الزخم الصعودي القوي الذي نراه حاليًا في السوق.

يشير التذبذب الضمني العالي للخيارات المستحقة هذا الأسبوع إلى أن السوق يستعد لتحرك سعري كبير بعد الإفصاح عن البيانات. ولذلك، قد يكون استخدام استراتيجية Long Straddle، التي تتضمن شراء خيار شراء وخيار بيع عند نفس سعر التنفيذ، وسيلة حكيمة لتداول الأخبار، حيث تحقق هذه الاستراتيجية الربح من حركة كبيرة في أي اتجاه، مما يعزلنا عن الجانب الخاطئ من مفاجآت البيانات.

أولئك منا الذين يرغبون في تجميع الذهب عند أي تراجع محتمل، يمكن أن تكون المبيعات المضمونة نقدا عند مستوى الدعم الرئيسي 4250 دولارًا استراتيجية جذابة، حيث تولد هذه العملية دخلًا فوريًا من القسط الذي يتم جمعه من الخيارات. إذا تراجع السعر، فإنه يتيح لنا شراء الذهب بنقطة دخول أكثر ملاءمة.