شهد زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي ارتدادًا من أدنى مستوياته خلال اليوم بعد أن تقلص الدولار الكندي من المكاسب السابقة. جاءت هذه الحركة عقب إصدار بيانات التضخم الكندية، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 2.2% على أساس سنوي في نوفمبر، وهو أقل من توقعات السوق.
بيانات التضخم في كندا
على أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في كندا بنسبة 0.1%، منخفضًا عن زيادة الشهر السابق البالغة 0.2%. وحافظ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المفضل لدى بنك كندا على معدل سنوي قدره 2.9% في نوفمبر، بينما انخفض على أساس شهري بنسبة 0.1% من ارتفاع قدره 0.6% في أكتوبر.
في الولايات المتحدة، أظهر مؤشر التصنيع لولاية نيويورك لشهر ديسمبر انخفاضًا حادًا، حيث انخفض إلى -3.9 من 18.7. كان ذلك أقل بكثير من التوقعات التي بلغت 10.6، مما يشير إلى تباطؤ في النشاط التصنيعي.
تتحول الأنظار في الولايات المتحدة إلى بيانات العمالة والتضخم القادمة، مع تأخر صدور تقرير الوظائف غير الزراعية لشهري أكتوبر ونوفمبر. وفي الوقت نفسه، كان الدولار الأمريكي الأقوى أمام الدولار النيوزيلندي بين العملات الرئيسية. تقدم تحركات العملات في خريطة حرارية تعرض التغيرات النسبية عبر أزواج عملات مختلفة.
مع توقعات التضخم الكندية لشهر نوفمبر التي جاءت أقل من المتوقع بنسبة 2.2%، فقد ضعفت الحجة لزيادة بنك كندا لأسعار الفائدة بشكل كبير. يؤكد ذلك على أن البنك المركزي سيبقى على وقف الفائدة، مما يضع سقفًا لقوة الدولار الكندي المحتملة. بالنسبة للمتاجرين بالمشتقات، يشير هذا إلى أن بيع خيارات الشراء بالدولار الكندي خارج المال ضد الدولار الأمريكي قد يكون استراتيجية مجدية لجمع العلاوات.
تم الإبقاء على سعر السياسة النقدية لبنك كندا عند 4.25% خلال الأشهر الأربعة الأخيرة من عام 2025، وتؤكد بيانات التضخم الأخيرة هذا الموقف. كما رأينا إحصائيات حديثة تظهر انخفاضًا بنسبة 0.2% في مبيعات التجزئة الكندية في أكتوبر، مما يشير إلى تباطؤ في الاستهلاك. هذا الإطار يجعل من الصعب على بنك كندا تبرير أي تحول متشدد، مما يميل المخاطر نحو تخفيض محتمل في سعر الفائدة في عام 2026.
الإستراتيجية الأساسية لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي
تتحول كل الأنظار الآن إلى البيانات الأمريكية المهمة في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والتي ستحدد الجانب الآخر من زوج العملات. يستعد السوق لتقرير الوظائف غير الزراعية لشهري أكتوبر ونوفمبر، مع وجود توقعات إجماعية لزيادة معتدلة في الوظائف تبلغ حوالي 150,000 وظيفة. إن تجاوز هذا الرقم بشكل كبير سيبرز التباين الواضح في السياسات بين اقتصاد أمريكي قوي واقتصاد كندي متباطئ، مما قد يدفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى الارتفاع.
نظرًا للمخاطر الكبيرة من الولايات المتحدة، يجب أن نتوقع زيادة في تقلب الدولار الأمريكي/الدولار الكندي في الأيام القادمة. يمكن للمتاجرين التفكير في شراء تقلب الأسعار من خلال استراتيجيات مثل وضعية “الستراتيجية الطويلة”، ليتموضعوا لتحرك كبير في السعر في أي من الاتجاهين عقب تقارير الوظائف والتضخم في الولايات المتحدة. هذه الإستراتيجية تحقق الربح من انطلاق مفاجئ، وهو أمر محتمل نظرًا للمخاطر الكبيرة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي مع اقتراب 2026.
يمكننا العودة إلى الفترة في عام 2017 عندما أجبرت البيانات الاقتصادية الكندية القوية بشكل مفاجئ بنك كندا على سلسلة من الزيادات في أسعار الفائدة، مما تسبب في ارتفاع الدولار الكندي بشكل كبير. يبدو أن البيئة الحالية في عام 2025 هي العكس، حيث أن تدفق البيانات من كندا يُعتبر مخيبًا للآمال باستمرار. يشير هذا التباين التاريخي إلى أن مسار المقاومة الأقل للدولار الكندي الآن هو للأسفل، وليس للأعلى.
لذلك، تشمل الإستراتيجية الأساسية وضع التمركز لتقوية الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بشكل أكبر، خاصة إذا أكدت البيانات الأمريكية القادمة على متانة الاقتصاد. يمكن النظر في شراء خيارات الشراء لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بسعر تنفيذ حوالي 1.3850، وتاريخ انتهاء الصلاحية في أواخر يناير 2026. يتيح هذا الاستفادة من حركة محتملة للأعلى مع تحديد المخاطر إذا خيبت البيانات الأمريكية التوقعات وانعكس الزوج إلى الأسفل.
