ارتفع مؤشر الصناعة الثالثية في اليابان بنسبة 0.9% في أكتوبر، مقارنة بنسبة 0.3% في الشهر السابق. يشير هذا الارتفاع إلى تعافٍ في قطاع الخدمات، مما يؤثر بشكل إيجابي على البيئة الاقتصادية.
تصل هذه البيانات في وقت يتم فيه التدقيق في الأداء الاقتصادي لليابان، خاصة فيما يتعلق بتوقعات السوق وسياسات البنك المركزي. سيتم تقديم تحديثات إضافية فور توفر المزيد من البيانات الاقتصادية.
مع تاريخ 15 ديسمبر 2025، يُعتبر الارتفاع بنسبة 0.9% في مؤشر الصناعة الثالثية في اليابان لشهر أكتوبر نتائج بارزة. يؤكد ذلك اتجاه المرونة الاقتصادية الذي كنا نراقبه طوال النصف الثاني من العام. تعزز قوة قطاع الخدمات من الحجة التي تقول أن الاقتصاد الياباني يمكنه تحمل السياسة النقدية الأكثر تشددًا.
يأتي هذا المؤشر الإيجابي في وقت استمرت فيه التضخم الأساسي فوق هدف بنك اليابان البالغ 2%، حيث سجل مؤخرًا 2.4% في نوفمبر 2025. يزيد الجمع بين نشاط قطاع الخدمات المتين والتضخم المستمر من احتمالية رفع آخر لأسعار الفائدة من قبل بنك اليابان في الربع الأول من 2026. لذلك، نتوقع أن تتجه التوجيهات المستقبلية من البنك المركزي بشكل أكثر تشددًا في اجتماعاته القادمة.
بالنسبة للمتداولين في سوق العملات، ينبغي أن يُفضّل هذا التوقع الين الأقوى في الأسابيع القادمة. نشهد تراجع زوج USD/JPY من أعلى مستوياته فوق 155 في وقت سابق من الربع، وتدعم هذه البيانات المزيد من الانخفاض. ننصح بشراء خيارات شراء الين الياباني أو بيع خيارات الشراء لعملة الدولار الأمريكي في حالة الخروج من المال، للتوجه نحو نطاق 148-150.
يؤثر هذا التوقع بشكل معكوس على الأسهم اليابانية. عادةً ما يعمل الين الأقوى كعائق لمؤشر نيكاي 225 الثقيل بالصادرات، والذي شهد بالفعل بعض جني الأرباح بعد أن وصل إلى مستويات قياسية في منتصف 2025. ننصح باستخدام المشتقات للتحوط من المراكز الطويلة في الأسهم، ربما بشراء خيارات بيع نيكاي كنوع من التأمين ضد التراجع بسبب العملة.
نحن نتذكر تحول بنك اليابان البطيء والحذر بعيدًا عن السياسة فائقة التسيير التي بدأت في 2024. بينما من غير المرجح أن يتصرف البنك المركزي بشكل مفاجئ، فإن البيانات المتراكمة تبني حالة واضحة لاتخاذ إجراءات. سيكون المفتاح هو مراقبة التغييرات الطفيفة في لغة بنك اليابان، حيث ستكون هي الحافز الأساسي للحركة الرئيسية القادمة.
