ارتفعت مبيعات التجزئة في الصين خلال نوفمبر بنسبة 1.3% على أساس سنوي، متخلفة عن التوقعات التي كانت تبلغ 2.9% ومطابقةً لنمو أكتوبر. في الوقت نفسه، ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 4.8% على أساس سنوي، وهو أقل قليلاً من توقعات 5.0% وقراءة أكتوبر الخاصة بـ 4.9%.
سجل الاستثمار في الأصول الثابتة تراجعًا بنسبة 2.6% حتى نوفمبر، متجاوزًا التراجع المتوقع البالغ 2.3% بعد قراءة بلغت -1.7% في أكتوبر. وتم إصدار هذه الأرقام من قبل المكتب الوطني للإحصاء في الصين، مما يتيح نظرة على النشاطات الاقتصادية للبلاد.
حركة الدولار الأسترالي
أظهر الدولار الأسترالي حركة طفيفة بعد صدور البيانات الاقتصادية الصينية، حيث تم تداول AUD/USD عند 0.6653، مشيرًا إلى زيادة بنسبة 0.03% خلال اليوم. جاء هذا التقوية الطفيفة وسط توقعات بتخفيض معدلات الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في العام المقبل.
تؤثر عدة عوامل على قيمة الدولار الأسترالي، بما في ذلك قرارات بنك الاحتياطي الأسترالي، الذي يعدل معدلات الفائدة للحفاظ على استقرار التضخم. تؤثر صحة الاقتصاد الصيني، الشريك التجاري المهم، على الدولار الأسترالي، كما هو الحال مع تسعير خام الحديد، وهو أحد الصادرات الأسترالية الرئيسية. يؤثر توازن التجارة، مما يعني الفارق بين الصادرات والواردات، أيضًا على قوة العملة.
المعطيات الاقتصادية الأخيرة من الصين لشهر نوفمبر 2025 مثيرة للقلق بالنسبة لنا. جاءت مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي أقل من المتوقع، وازداد تدهور الاستثمار في الأصول الثابتة. ويدل هذا على أن الانتعاش في اقتصاد أكبر شريك تجاري لنا أضعف مما كان متوقعًا.
على الرغم من هذه الأخبار السيئة من الصين، لم يهبط الدولار الأسترالي، وذلك بشكل رئيسي لأن السوق يركّز أكثر على الولايات المتحدة. نشهد توقعات متزايدة بأن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض معدلات الفائدة في العام المقبل. حاليًا، تسعر الأسواق المستقبلية احتمالية تتجاوز 70% لتخفيض الفائدة بحلول اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في مارس 2026، مما يجعل الدولار الأمريكي ضعيفًا ويدعم الدولار الأسترالي.
فرص التداول
بالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن عدم الحركة في زوج AUD/USD يمثل فرصة للتداول على التقلبات. القوتان المتضادتان بين الصين الضعيفة والدولار الأمريكي المحتمل أن يصبح أضعف تخلقان حالة من عدم الاستقرار. وهذا يجعل الاستراتيجيات الخياراتية مثل “ستردل” على زوج AUD/USD جذابة، إذ يمكنها الربح من تحرك سعر كبير في أي اتجاه خلال الأسابيع القليلة القادمة.
علينا أيضًا مراقبة أسعار السلع عن كثب، خاصة خام الحديد. التباطؤ في الإنتاج الصناعي والاستثمار الصينيين يمثل ضربة مباشرة للطلب على أهم صادرات أستراليا. لقد شهدنا بالفعل انخفاض أسعار خام الحديد إلى أقل من 110 دولارات للطن في الأسابيع الأخيرة، وهو انخفاض كبير عن مستويات 140 دولارًا التي رأيناها في أوائل 2025. وقد تؤدي المزيد من الانخفاضات إلى سحب الدولار الأسترالي للأسفل.
الفارق في أسعار الفائدة بين أستراليا والولايات المتحدة سيكون أيضًا عاملاً رئيسيًا. احتفظ بنك الاحتياطي الأسترالي بنسبة الفائدة الرسمية ثابتة عند 4.35% لعدة أشهر، وهو موقف سياسي بدأ في أواخر 2023 لمكافحة التضخم العنيد. يعاكس هذا التيسير المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي، والذي ينبغي أن يوفر بعض الدعم الأساسي للدولار الأسترالي من خلال صفقات حمل الفائدة.
