زادت صافي مراكز اليورو في منطقة اليورو بشكل كبير، حيث بلغت 990,000 يورو بعد أن كانت 91,800 يورو. يعكس هذا الارتفاع الكبير التغييرات في ديناميكيات السوق مع تكيّف المشاركين مع الظروف المالية السائدة.
يواجه اليورو ضغوطًا طفيفة، حيث يتراوح EUR/USD حول 1.1730 بسبب قوة الدولار الأمريكي. تتأثر ردود فعل السوق الحالية بقرارات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة وتوقعات لمزيد من التعليقات المستقبلية للسياسة النقدية.
انخفض زوج GBP/USD ليقترب من 1.3360، متأثراً بالبيانات الاقتصادية الأخيرة في المملكة المتحدة. من المتوقع أن تؤثر الأحداث المقبلة مثل اجتماع بنك إنجلترا بشكل أكبر على تحركات السوق.
أسعار الذهب تتحدى علامة 4,300 دولار لكل أونصة، بعد الارتفاعات المرتفعة لعدة أسابيع سابقة. يأتي هذا التعديل وسط توقعات بمزيد من تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في العام المقبل.
يحافظ لايتكوين على سعر أعلى من 80 دولاراً، مستقر بعد انخفاضه الأخير من مقاومة عند 87 دولاراً. تشير البيانات إلى توقعات صعودية رغم انخفاض الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة، مما يشير إلى مخاطر محتملة.
مؤشر S&P 500 يتقدم استجابةً لتخفيض سعر الفائدة الأخير من قبل الاحتياطي الفيدرالي. استفاد هذا التحرك بشكل خاص من القطاعات خارج التكنولوجيا، مما أظهر تأثيرات متنوعة عبر السوق.
شهدنا تحولًا كبيرًا، شبه غير مسبوق في وضع اليورو، حيث قفزت صافي المراكز غير التجارية الطويلة من 91.8 ألف يورو إلى 990 ألف يورو. لم نشهد هذا النوع من الازدياد في شراء المؤسسات منذ الفترة التي سبقت الارتفاع الكبير في 2017، مما يشير إلى أن حركة كبيرة يمكن أن تكون على الأفق. السوق يتجه نحو قوة أكبر لليورو في الأسابيع القادمة.
هذه النظرة الإيجابية لليورو دُعمت بضعف الدولار الأمريكي، حيث قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا الشهر. ومع البيانات الأخيرة من نوفمبر 2025 التي تظهر ارتفاع نسبة البطالة في الولايات المتحدة إلى 4.2٪ وتراجع التضخم الأساسي، يقوم السوق الآن بتسعير على الأقل خفضين إضافيين من قبل الفيدرالي في 2026. وهذا يقوض بشكل أساسي جاذبية الدولار مقابل العملات التي يتحسن الوضع الاقتصادي فيها.
رغم هذا التوقع الساحق، ما زال EUR/USD يعاني من صعوبة في الحصول على اتجاه واضح حول مستوى 1.1730. هذا التباين بين الشراء المضاربي الكبير والسعر الفوري المتردد يوحي بتكوين وضع يشبه الزنبرك الملتف، حيث يمكن أن يكون الاختراق حادًا جدًا. وهذا يجعل شراء خيارات شراء EUR/USD خارج نطاق المال لفبراير 2026 وسيلة فعالة للتوقع بتحرك صاعد مفاجئ.
يضاف إلى عدم اليقين فيما يتعلق بالدولار على المدى الطويل الوضع السياسي المحيط بالاحتياطي الفيدرالي، مع الحديث عن تغيير باول في 2026. تُعتبر المرشحون المحتملين أقل توقعًا، مما يقدم خطراً من التغيرات السياسية في المستقبل. بالنسبة للمتداولين المشتقات، يقترح أن امتلاك بعض خيارات التقلبات طويلة الأمد يمكن أن يكون حماية حكيمة ضد هذا الغموض.
يبدو اليورو أيضًا قويا خاصةً مقابل الجنيه البريطاني. الاقتصاد البريطاني سجل الآن ثاني شهر متتالي من النمو السلبي للناتج المحلي الإجمالي، وهو تباين صارخ مع تحسن المعنويات التي نراها في جميع أنحاء منطقة اليورو. يجعل هذا العقود الآجلة أو مراكز الفورية لزوج EUR/GBP تجارة جذابة لعزل القوة الأوروبية.
يتم تأكيد هذا السرد ضعيف الدولار عبر فئات الأصول الأخرى، مع تحدي الذهب مستوى 4,300 دولار على الرغم من ارتفاع مؤشرات الأسهم. يظهر هذا تفضيلاً واضحًا للأصول غير المرتبطة بالدولار بين المستثمرين الآن. هذه الحركة تحدث حتى مع استمرار عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين حوالي 3.50٪، مما يشير إلى أن السوق يركز أكثر على التخفيضات المستقبلية للفدرالي بدلاً من العوائد الحالية.
