ذكر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب النظر في كيفين وورش وكيفين هاسيت لقيادة الاحتياطي الفيدرالي في مايو 2026. وأشار ترامب إلى أن وورش هو مرشح رئيسي وسلط الضوء على الحوار مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي بشأن قرارات أسعار الفائدة.
تأثير سياسات الاحتياطي الفيدرالي على الدولار الأمريكي حاسم، حيث يوازن بين استقرار الأسعار والبطالة. ويمكن لتعديل أسعار الفائدة إما تعزيز الدولار من خلال معالجة التضخم أو إضعافه من خلال تحفيز الاقتصاد.
اجتماعات السياسة النقدية
تناول المقال أيضًا كيفية عقد الاحتياطي الفيدرالي لاجتماعات السياسة النقدية بشكل متكرر. ناقش المصطلحات مثل التيسير الكمي (QE) والتضييق الكمي (QT) وتأثيرها على الاقتصاد والعملات.
كريستيان بورجون فالنسيا، الكاتب، لديه خلفية في المالية كتاجر تجزئة، مع خبرة في التحليل الفني.
مع ظهور كيفين وورش كمرشح رئيسي لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، ينبغي أن نتوقع تحولًا أكثر تشددًا في السياسة النقدية في منتصف عام 2026. وورش كان تاريخياً منتقدًا لسياسات المال السهل المطولة، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي في ظل قيادته قد يعطي الأولوية لمكافحة التضخم بفعالية. هذه الأخبار وحدها كافية لبدء إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة للعام المقبل.
هذا التطور ذو أهمية خاصة بالنظر إلى أن أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر 2025 أظهر أن التضخم لا يزال عند 3.4%، وهو معدل أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي. كان السوق قد تسعير طريقًا حذرًا وبطيئًا للسياسة النقدية. الآن، احتمال وجود رئيس أكثر تشددًا يُدخِل متغيرًا جديدًا ومهمًا يجب على المتداولين أخذه في الاعتبار.
التوقعات المرتقبة لتحركات السوق
في الأسابيع القادمة، يمكننا توقع ارتفاع في التقلب الضمني عبر فئات الأصول، وخاصة في أسواق أسعار الفائدة. ينبغي على المتداولين النظر في شراء الحماية أو التمركز لتغيرات الأسعار الأوسع من خلال النظر في الخيارات على صناديق الاستثمار في سندات الخزانة. من المحتمل أن يزيد انحدار منحنى VIX للعقود المستقبلية للربع الثاني من عام 2026 مع زيادة حالة عدم اليقين بشأن القيادة الجديدة للاحتياطي الفيدرالي.
ينبغي علينا تعديل المراكز في العقود الآجلة لأسعار الفائدة، مثل عقود SOFR الآجلة، لتعكس احتمالية أكبر لرفع أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2026. قد يكون بيع العقود المؤرخة لشهر يونيو 2026 وما بعدها وسيلة حذرة للتكيف مع هذا التغيير المحتمل في السياسة. هذا التحول في التوقعات من المرجح أن يؤدي إلى ارتفاع العائدات على سندات الخزانة ذات السنتين والخمس سنوات.
لقد شهدنا رد فعل مشابه في السوق، وإن كان لأسباب مختلفة، خلال “نوبة التناقص” في عام 2013 عندما أرسلت مجرد الإشارة إلى تقليل شراء السندات صدمة في السوق. يذكرنا هذا الحدث بمدى سرعة تحول الشعور تجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية ومدى تأثير ذلك على عوائد السندات وقيم العملة. الوضع الحالي قد يخلق فترة مماثلة، وإن كانت أكثر طولا، من إعادة التسعير.
من المرجح أيضًا أن يجد الدولار الأمريكي قوة متجددة على هذه الأخبار. من شأن الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا مقارنة بالبنوك المركزية الأخرى أن يعزز جاذبية الدولار. لذلك، إنشاء مراكز شراء في مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) من خلال العقود الآجلة أو الخيارات هو وسيلة مباشرة لتداول هذا المشهد السياسي المتغير.
