ارتفعت أسعار النحاس لتصل إلى نحو 12,000 دولار للطن بعد خفض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مسجلة زيادة بنسبة 36% منذ بداية العام. يرجع هذا الارتفاع بشكل كبير إلى المخاوف بشأن ما إذا كان العرض يمكن أن يلبي الطلب المتزايد على النحاس.
استجابة لارتفاع الأسعار، تخطط شركات التعدين في تشيلي لاستثمار قياسي بقيمة 105 مليار دولار حتى عام 2034. تشمل هذه الخطط توسعات في مناجم إسكونديدا وكولاهواسي، بهدف تعزيز العرض.
هذا الاستثمار المقترح يزيد بنسبة 26% عن توقعات العام الماضي للفترة 2024-2033، وهو الأعلى منذ عام 2015. تشمل التطورات الرئيسية توسيع منجم إسكونديدا، وهو أكبر منجم للنحاس في العالم، ومصانع تركيز جديدة في منجم كولاهواسي.
لاحظ فريق FXStreet Insights تغييرات كبيرة في خطط الاستثمار بعد ارتفاع أسعار النحاس.
لقد تجاوزت أسعار النحاس حاجز 11,900 دولار للطن بعد خفض الفائدة الأخير من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ونرى الزخم الحالي قوياً بشكل كبير. تعزز زيادة بنسبة 36% على مدار العام حتى الآن من الرواية التي تشير إلى صعوبة العرض في تلبية الطلب المتزايد. الأسابيع القليلة القادمة تشير إلى أن شراء خيارات المشتريات أو إنشاء فروقات الخيارات الصاعدة يمكن أن تستفيد من هذا الاتجاه الصاعد.
هذه القصة المتعلقة بالطلب ليست مجرد تكهنات؛ بل تستند إلى أرقام قوية من عام 2025. من المتوقع أن تتجاوز مبيعات السيارات الكهربائية العالمية 20 مليون وحدة هذا العام، بزيادة 25% عن عام 2024، في حين أن بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قد سرّع الطلب على أسلاك النحاس وأشرطة الباص. يوفر هذا الاستهلاك الأساسي دعماً قوياً للأسعار الحالية، مما يعزز النظرة الإيجابية على المدى القصير.
ومع ذلك، يجب علينا أن نأخذ بعين الاعتبار الإعلان عن استثمار مخطط بقيمة 105 مليار دولار في التعدين التشيلي حتى عام 2034. هذا هو أعلى رقم استثماري مخطط منذ عام 2015 ويشير إلى استجابة هائلة للعرض في المستقبل. على الرغم من أن هذا العرض لن يكون متاحاً فورياً، فإن السوق سيبدأ في تسعيره في العقود الآجلة الأطول أجلاً.
هذا يخلق تعارضاً بين الأسعار الفورية والتوقعات المستقبلية، وهو مثالي للمتداولين في المشتقات. يجب علينا النظر في بيع خيارات الشراء بأجل أطول بأسعار تنفيذ أعلى، متوقعين أن تحد هذه الإعلانات الجديدة عن العرض من زيادة الأسعار في الأشهر المقبلة. تتيح لنا هذه الاستراتيجية الاستفادة من التقلبات الضمنية العالية الحالية، بينما نراهن على أن الأسعار لن تستمر في صعودها الباروكي إلى ما لا نهاية.
يجعل تقلب السوق الحالي، مع ارتفاع VIX لخيارات النحاس فوق 35%، شراء الخيارات مكلفاً. لذلك، تبدو استراتيجيات بيع العلاوة مثل كتابة خيارات البيع المضمونة بالسيولة عند مستويات نعتقد أنها مدعومة، مثل المقاومة السابقة حول 10,500 دولار، جذابة. يجمع هذا بين العلاوات العالية وتحديد نقطة دخول مواتية في حال حدوث تصحيح.
نحن نتابع أيضًا مخزونات البورصة عن كثب كمؤشر على الضيق المادي في الوقت الحقيقي. لقد انخفضت مخزونات النحاس المسجلة في LME إلى 48,500 طن فقط، وهو مستوى منخفض بشكل حرج لم نشهده منذ الضغط على العرض في أواخر عام 2021. يدعم هذا الشح المادي الجزء الأمامي من منحنى العقود الآجلة، مما يبرر الأسعار المرتفعة الحالية وإمكانية حدوث زيادات أخرى على المدى القصير.
