إن اقتصاد المملكة المتحدة يواجه تحديات مستمرة حيث انخفض النمو بنسبة 0.1% في أكتوبر، بينما كان متوقعًا ارتفاع بنسبة 0.1%. ويشير ذلك إلى فترة منذ يونيو بدون نمو، مع ركود في الخدمات، وانخفاض في التشييد بنسبة 0.3%، وانخفاض في الإنتاج بنسبة 0.5%. ارتفع العجز التجاري الكلي بمقدار 4 مليارات جنيه إسترليني ليصل إلى 6.7 مليار جنيه إسترليني من أغسطس إلى أكتوبر. والأسعار المرتفعة للطاقة تؤثر على الإنتاج والتصنيع، مما يشكل تحديًا طويل الأمد.
تشهد أسواق الأسهم الأمريكية والأوروبية أداءً متباينًا. حيث أن المؤشرات الأوروبية تتفوق على المؤشرات الأمريكية للأسبوع الثاني من ديسمبر، حيث ارتفع مؤشر يورو ستوكس بأكثر من 1%، ومؤشر فاينانشيال تايمز 100 بنسبة 0.7%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 0.6%. وعلى النقيض، تشير العقود الآجلة الأمريكية إلى افتتاح أضعف. انخفض سهم أوراكل بنسبة 10% بعد تقارير أرباح غير مرضية وعائدات الإنفاق على الذكاء الصناعي، بينما انخفضت أسهم روبن هود ماركتس بنسبة 9%.
تهديد الركود التضخمي
يلوح تهديد الركود التضخمي في أفق الاقتصاد البريطاني، مما قد يؤثر على سوق العمل. بيانات مؤشر أسعار المستهلكين المتوقعة الأسبوع المقبل تعد محورية لتوقعات معدلات الفائدة في المملكة المتحدة، مما يعد بتقلبات محتملة في سعر الجنيه وسوق السندات الذهبية. على الرغم من الأخبار الإيجابية مثل توسع شركة جوجل ديب مايند في المملكة المتحدة، فإن الاتجاه الاقتصادي العام لا يزال مقلقاً بسبب الضرائب المرتفعة ونمو القطاع العام، والذي سعت الحكومة له، ما أدى إلى ركود اقتصادي.
اقتصاد المملكة المتحدة يظهر علامات كلاسيكية للركود التضخمي، مما يخلق بيئة صعبة للمتداولين. لقد شاهدنا انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1% في أكتوبر، بينما تظل أرقام التضخم الأخيرة لشهر نوفمبر مرتفعة عند نسبة 4.5%. هذا يشير إلى أننا ينبغي أن نضع في اعتبارنا استراتيجيات تستفيد من التقلب مثل شراء عقود شراء مشتركة على مؤشر FTSE 100 حيث يمكن لبيانات التضخم الأسبوع المقبل أن تحرك الأسواق بشكل حاد.
يضغط هذا الضغط الاقتصادي بشكل كبير على الجنيه الإسترليني، الذي شهدنا انخفاضه دون مستوى 1.22 مقابل الدولار الأمريكي هذا الأسبوع. استجابة لذلك، يمكننا النظر في شراء خيارات البيع على الجنيه أو بيع العقود الآجلة للجنيه للتحوط ضد مزيد من الانخفاضات. في نفس الوقت، نما العائد على السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات بمقدار 15 نقطة أساس إلى 4.35%، مما يشير إلى أن المراهنات السلبية على السندات الحكومية البريطانية قد تكون مربحة أيضًا.
احتمالية رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي
عبر القناة، يشير البنك المركزي الأوروبي إلى رفع محتمل لأسعار الفائدة، وهو تباين واضح عما كان الكثيرون يتوقعونه في أوائل عام 2026. تدعم هذه النبرة المتشددة بيانات التضخم في منطقة اليورو الأخيرة، التي جاءت أعلى من المتوقع بنسبة 3.1% لشهر نوفمبر. نرى فرصة في شراء خيارات الشراء على زوج العملات EUR/USD تحسبًا لهذا الانحراف السياسي عن البنوك المركزية الأخرى.
في الولايات المتحدة، يشير الانخفاض بنسبة 10% في سهم أوراكل إلى احتمال تحول من التكنولوجيا إلى الأسماء الدورية الأكثر تركيزًا على المستهلك. حقق مؤشر S&P 500 ذو الأوزان المتساوية أداءً أفضل بنسبة 2% عن المؤشر ذو الأوزان السوقية الشهر الماضي، مما يؤكد هذا التحول. نعتقد أن المتداولين يجب أن ينظروا في بيع فروق خيارات الشراء على ناسداك 100، بينما يمكن شراء خيارات الشراء على صناديق المؤشرات القطاعية لتحفيز المستهلك.
أخيرًا، التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في أوروبا تعني أن أسهم الدفاع من المرجح أن تظل في طلب عالٍ. بالفعل، ارتفعت صناديق المؤشرات الخاصة بصناعة الدفاع الرئيسية بأكثر من 5% في الشهر الماضي، وهي اتجاه نتوقع استمراره مع زيادة الدول للإنفاق العسكري. ينبغي أن ننظر إلى خيارات الشراء الطويلة على المقاولين الدفاعيين الرئيسيين كتحوط ضروري ضد تزايد عدم الاستقرار العالمي.
