ضعف الدولار الأمريكي بعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث أغلق مؤشر الدولار بالقرب من 98.00. تأثر هذا الانخفاض بتوقعات معدلات الفائدة المنخفضة والضغط الموسمي في نهاية العام.
شهدت معدلات الفائدة تعديلاً هبوطياً، حيث انخفض معدل العامين إلى 3.50%. يتوقع السوق أن يكون المعدل النهائي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عند 3.05% بحلول نهاية العام المقبل.
رؤى استقرار السوق
تقويم السوق الأمريكي قليل النشاط، من المحتمل أن يستقر بعد الأحداث الخطرة الأخيرة. قد يوفر بعض الشعور بالابتعاد عن المخاطر من الأسهم دعماً للدولار. حالياً، يقف مؤشر الدولار (DXY) حول 98.350، مع إمكانية انخفاض طفيف إلى 98.200.
تشهد العملة الأمريكية استمرار انخفاضها بعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. يختبر مؤشر الدولار (DXY) الآن مستوى 98.00. يتوافق هذا التحرك مع ما توقعناه بعد إعلان البنك المركزي.
هذا الشعور بالتراجع يأتي نتيجة إعادة تقدير كبيرة لتوقعات معدلات الفائدة. وبعد أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر نوفمبر 2025 الذي أظهر تباطؤ التضخم إلى 2.8%، يسعر السوق الآن معدل أخير يبلغ فقط 3.05% لنهاية عام 2026. تظهر بيانات من أداة CME FedWatch أن احتمالية خفض المعدل في الربع الأول من عام 2026 قد قفزت إلى أكثر من 60%.
ضعف الدولار الموسمي
نحن أيضاً ندخل فترة من الضعف الموسمي للدولار، مما يزيد الضغط عليه. تاريخياً، كان ديسمبر شهراً صعباً لمؤشر الدولار (DXY) كما رأينا في سبع من السنوات العشر بين 2015 و2024. يرتبط هذا النمط غالباً بإعادة توازن المحافظ في نهاية العام والسيولة الأقل.
نظراً لهذا التوقع، على المتداولين التفكير في شراء خيارات بيع على صناديق المؤشرات المتتبعة للدولار مثل Invesco DB USD Bullish Fund (UUP). توفر هذه الإستراتيجية وسيلة محددة للمخاطر لتحقيق الربح من مزيد من الانخفاض في الدولار من خلال انتهاء صلاحية يناير 2026. وبدلاً من ذلك، يمكن شراء خيارات شراء على العملات مثل اليورو أو الين الياباني كوسيلة أخرى لتموضع بالنسبة لضعف الدولار.
بالنسبة لأولئك الذين يعتقدون أن الجزء الأكثر حدة من الحركة قد انتهى، يمكن أن يكون إنشاء فوارق ائتمان تنازلية على مؤشر الدولار (DXY) أو العقود الآجلة ذات الصلة خطوة حكيمة. بيع خيار شراء وشراء خيار شراء آخر بعيداً عن المال يخلق وضعاً يحقق الربح إذا بقي الدولار أدنى مستوى معين. تستفيد هذه الإستراتيجية من كلا الاتجاه التنازلي والاستقرار المحتمل في التقلبات.
ننصح الشركات أيضاً بمراجعة استراتيجيات التحوط الخاصة بها إذا كان لديها مستحقات كبيرة بالدولار الأمريكي. لاستخدام العقود الآجلة أو خيارات العملة لتثبيت أسعار الصرف للربعين الأول والثاني من عام 2026 يمكن أن يحمي من مزيد من التآكل في القيمة. هذا ضروري بشكل خاص للشركات التي تعمل بهوامش ضيقة وتتعرض لتقلبات الصرف الأجنبي.
