من المتوقع أن تصدر المملكة المتحدة بيانات الناتج المحلي الإجمالي والإنتاج الصناعي لشهر أكتوبر. من المتوقع أن يعلن مكتب الإحصاءات الوطنية عن نمو بنسبة 0.1% في الناتج المحلي الإجمالي، مما يعكس تعافياً من انكماش الشهر السابق.

من المتوقع أن يرتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 0.7% بعد انخفاض نسبته 2% في سبتمبر. ومع ذلك، قد ينخفض الإنتاج الصناعي السنوي بنسبة 1.2% بعد انخفاض سابق بنسبة 2.5%.

الجنيه الإسترليني في منطقة صاعدة

لا يزال الزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في منطقة صاعدة، حيث وصل إلى مقاومة عند 1.3400. خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي زاد من شهية المخاطرة، مما أدى إلى دفع الدولار الأمريكي للانخفاض.

أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أن التعديلات الأخرى في أسعار الفائدة غير محتملة حتى عام 2026، مع توقع خفضين فقط في العامين المقبلين. يتكهن المتداولون بوتيرة أسرع لخفض سعر الفائدة العام المقبل.

ارتفع الجنيه الإسترليني بأكثر من 0.68% بعد خفض 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي وتقرير الوظائف الضعيف الذي أضعف الدولار الأمريكي. وصل الزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3417، وهو الأعلى في ستة أسابيع.

ارتفعت مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة إلى 236 ألفًا، مقارنة بـ 192 ألفًا. وانخفضت المطالبات المستمرة من 1.937 مليون إلى 1.838 مليون. تقدم هذه الأرقام من قبل وزارة العمل.

سياسة الاحتياطي الفيدرالي

يخدم خفض سعر الفائدة الأخير من قبل الاحتياطي الفيدرالي كوقود للتفاؤل في الأسواق بشكل عام، مما يؤدي إلى إضعاف الدولار الأمريكي. بينما يرسل الاحتياطي الفيدرالي إشارات توقف لعام 2026، نرى أن السوق يسعر دورة تيسير أكثر عدوانية في العام المقبل. هذا التفاوت هو حاليا المحرك الرئيسي لتحركات العملة.

تدعم البيانات الأخيرة هذا الرأي، حيث أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) أن التضخم انخفض إلى 3.1% عام على عام، مما يعطي الاحتياطي الفيدرالي مزيداً من المرونة لخفض الفائدة. في الوقت نفسه، ارتفعت مطالبات البطالة الأولية إلى 236 ألفًا، مما يشير إلى بعض التليين في سوق العمل. يعزز هذا المزيج الحجة الهبوطية للدولار.

على الرغم من ارتفاع الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوى في ستة أسابيع فوق 1.3400، إلا أن قوته مبنية على أساس هش. كان الاقتصاد البريطاني قد انكمش بشكل غير متوقع بنسبة 0.1% في أكتوبر، وهو دون التوقعات لنمو طفيف. يثير هذا المفاجأة السلبية تساؤلات حول استدامة الزخم الصاعد الحالي للجنيه.

نرى أنه عند النظر بعمق أكبر، فإن الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة كان إلى حد كبير مستقرًا خلال العام الماضي، حيث أظهرت الأرقام الأخيرة من مكتب الإحصاءات الوطنية نموًا بنسبة 0.2% فقط في الربع الثالث من عام 2025. وقد حافظ بنك إنجلترا أيضًا على موقف متشدد، حيث أبقى أسعار الفائدة ثابتة لمكافحة التضخم الأساسي المستمر، والذي لا يزال فوق هدفه البالغ 2%. يمكن أن يحد هذا التفاوت في السياسة مع الاحتياطي الفيدرالي من مدى الارتفاع الذي يمكن أن يصل إليه الجنيه.

بالنظر إلى هذه الإشارات المتضاربة، نتوقع زيادة في التقلبات في الزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في الأسابيع المقبلة. قد يواجه الارتفاع المدفوع بضعف الدولار الأمريكي مقاومة كبيرة من البيانات الاقتصادية الضعيفة للمملكة المتحدة. قد يفكر المتداولون في استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من التأرجحات الكبيرة في الأسعار بدلاً من الرهان على اتجاه واحد.

شهدنا ديناميكية مماثلة في السنوات التي أعقبت أزمة المالية لعام 2008، حيث دفع التيسير العدواني للاحتياطي الفيدرالي الدولار للانخفاض لكن المشاكل الاقتصادية الخاصة بالمملكة المتحدة قيدت مكاسب الجنيه. تميزت تلك الفترة بانعكاسات حادة وتداول مضطرب ضمن نطاق واسع. تلك السابقة التاريخية تشير إلى أن الحذر مطلوب لأي شخص يحمل وجهة نظر اتجاهية قوية حالياً.