انتقل زوج العملات NZD/USD إلى حوالي 0.5815 في الجلسة الآسيوية المبكرة ليوم الجمعة. وقد تأثرت الزيادة بضعف مطالبات البطالة الأمريكية المتوقعة حيث ارتفعت إلى 236,000، في حين بلغ مؤشر مديري المشتريات لبيزنس نيوزيلندا لشهر نوفمبر 51.4.
أظهر الدولار الأمريكي ضعفًا مقابل الدولار النيوزيلندي بسبب ارتفاع مطالبات البطالة. بالإضافة إلى ذلك، خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي إلى نطاق مستهدف بين 3.50% و3.75%.
سياسات البنوك المركزية
في نيوزيلندا، خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي مؤخرًا معدل النقد الرسمي إلى 2.25%. وأشار البنك المركزي إلى أن القرارات المستقبلية بشأن الأسعار ستعتمد على التغيرات الاقتصادية والتضخم، مما قد يدعم الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي.
تشمل العوامل التي تؤثر على NZD صحة الاقتصاد في نيوزيلندا وسياسات البنك المركزي. تؤثر الإصدارات الاقتصادية الحيوية وأداء الاقتصاد الصيني أيضًا بسبب الروابط التجارية.
يهدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى الحفاظ على التضخم حول 2%، وضبط أسعار الفائدة وفقًا لذلك. تؤثر الاختلافات في الأسعار بين نيوزيلندا والولايات المتحدة أيضًا على سعر صرف NZD/USD.
تؤثر البيانات الاقتصادية على قيمة الدولار النيوزيلندي، حيث أن البيانات القوية تجذب الاستثمار وقد تزيد من أسعار الفائدة. تؤثر مشاعر السوق الأوسع على الدولار النيوزيلندي، حيث يقوى خلال فترات التفاؤل ويضعف خلال فترات عدم اليقين.
الارتفاع الأخير في مطالبات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة إلى 236,000 هو إشارة كبيرة على أن سوق العمل الأمريكي يتراجع، مما يبرر خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. هذا الضعف غير المتوقع في الدولار الأمريكي هو السبب الرئيسي وراء ارتفاع زوج NZD/USD فوق مستوى 0.5800. نحن نعتقد أن هذا الضعف في الدولار سيكون الموضوع الرئيس في المدى القصير.
نظرة عامة على السوق
بيانات الوظائف هذه، مصحوبة بالتضخم الأساسي الذي استقر حول 2.8% في الربع الأخير، تمنح الفيدرالي القليل من الأسباب لعكس موقفه الحذر. بالنظر إلى دورة رفع الأسعار العنيفة في 2022-2023، يمثل الوضع الحالي تبايناً كبيراً في السياسة الذي لا يفضل الدولار. نرى أن الطريق الأقل مقاومة للدولار يميل إلى الجانب والخفض.
من الجانب الآخر للزوج، يبدو أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي قد أنهى دورة التخفيف، واحتفاظه بالأسعار عند 2.25%. تشير أرقام مؤشر مديري المشتريات المستقرة محلياً إلى أن الاقتصاد النيوزيلندي يتكيف بفعالية مع الظروف العالمية. هذا يخلق توقعات ملائمة لأسعار الفائدة بشأن الدولار النيوزيلندي مقارنة بالدولار الأمريكي.
نحن نرى أيضًا دعماً من العوامل الخارجية، حيث أظهرت أحدث أرقام الإنتاج الصناعي في الصين قوة مفاجئة، مما يعزز الأحاسيس لدى شركائها التجاريين الرئيسيين. علاوة على ذلك، سجل مؤشر التجارة العالمية للألبان مكاسب ثابتة على مدى الأشهر الستة الماضية، حيث ارتفعت أسعار مسحوق الحليب بالكامل بأكثر من 15% منذ يونيو 2025. هذا الاتجاه يوفر دعمًا أساسياً لاقتصاد نيوزيلندا المعتمد على التصدير وعملته.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، تقترح هذه الخلفية ميلًا صعوديًا لزوج NZD/USD في بداية 2026. تبدو استراتيجيات مثل شراء خيارات الشراء بأسعار تنفيذ حول 0.5850 أو بيع خيارات البيع المضمونة نقدًا تحت مستوى الدعم 0.5800 جذابة. كن على علم بأن هذه المفاجأة في البيانات الأخيرة قد زادت من التقلب الضمني القريب الأجل، مما قد يرفع من تكاليف الخيارات.
سيكون المفتاح هو مراقبة البيانات الأمريكية القادمة لمعرفة ما إذا كان هذا الضعف في سوق العمل حادثة عابرة أو بداية اتجاه جديد. أي ارتفاعات في مؤشر الدولار الأمريكي، الذي ناضل للحفاظ على مستويات فوق 102.50، قد يُنظر إليها كفرص للتوجه نحو مزيد من القوة للدولار النيوزيلندي. تشير الزخم الحالي إلى أن اختبار المستويات العالية من وقت سابق في هذا الربع قد يكون مرجحاً في الأسابيع القادمة.
