زادت مبيعات التجزئة الإلكترونية في نيوزيلندا في نوفمبر إلى 1.2% من 0.2% في الشهر السابق. يشير هذا النمو إلى تحسن في إنفاق المستهلكين.
قد يكون لزيادة مبيعات البطاقات الإلكترونية تأثير إيجابي على المشهد الاقتصادي في البلاد. يمكن أن يوفر تتبع هذه الاتجاهات رؤى حول سلوك المستهلكين.
اتجاهات الطلب الاستهلاكي
يشير القفز الكبير في مبيعات البطاقات الإلكترونية لشهر نوفمبر، من 0.2% إلى 1.2%، إلى أن الطلب الاستهلاكي أقوى بكثير مما كنا نتوقعه مع اقتراب فترة العطلات. يشير ذلك إلى وجود مرونة أساسية في الاقتصاد النيوزيلندي. لذلك يجب علينا تعديل توقعاتنا لتباطؤ قريب المدى.
تعمل هذه البيانات على تعقيد النظرة المستقبلية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي، والذي كان يحاول كبح التضخم. ففي الربع الأخير كانت نسبة التضخم السنوي تقارب 3.1%، ومن المحتمل أن يضيف هذا الارتفاع الجديد في الإنفاق إلى الضغوط التضخمية. نعتقد الآن أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيضطر لحفظ موقفه المتشدد حتى عام 2026، مما يؤخر أي تخفيضات محتملة في معدل الفائدة الرسمي من مستواه الحالي البالغ 5.25%.
استجابة لذلك، نحن ننظر في شراء خيارات شراء NZD/USD مع انتهاء في الربع الأول من عام 2026. هذا يتيح لنا الاستفادة من احتمال قوة أكبر للدولار النيوزيلندي بينما نحدد خسارتنا القصوى. من المرجح أن يرتفع التقلب الضمني على الدولار النيوزيلندي، لذا فإن التصرف في الأيام القادمة مهم لضمان تسعير أفضل.
يذكرنا هذا بالفترة في أوائل عام 2023، عندما سبقت بيانات التجزئة الأقوى من المتوقع رفع معدل الفائدة من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي. يشير هذا النمط التاريخي إلى أن السوق قد تكون تسعيرها أقل من اللازم لتوجه البنك المركزي في مكافحة التضخم. يُعزز ذلك وجهة نظرنا بأن الأسعار ستظل أعلى لفترة أطول مما يتوقعه العديد حاليًا.
التباين الاقتصادي
نظرًا لأن البيانات الاقتصادية الأسترالية الأخيرة كانت ضعيفة نسبيًا، فإن وضعية طويلة لـ NZD/AUD تبدو جذابة بشكل متزايد. يبدو أن التباين الاقتصادي بين الدولتين يتسع. يمكننا التعبير عن هذه الرؤية من خلال العقود المستقبلية للعملة أو مراكز السوق الفورية للاستفادة من قوة الاقتصاد النيوزيلندي.
يتعين ضبط الموقف في مشتقات أسعار الفائدة لتعكس تقليل عمليات خفض معدل الفائدة المتوقعة لعام 2026. كانت السوق تتوقع تحركًا نحو الخفض بحلول منتصف العام، لكن ذلك يبدو غير مرجح الآن. لذلك نحن نخفض تعرضنا للمواقف التي ستستفيد من انخفاض الأسعار.
