خلال مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي السنوي، قام المسؤولون الصينيون بإعطاء الأولوية للحفاظ على استقرار سعر صرف اليوان. كما أكدوا على أهمية الحفاظ على عجز مالي ضروري ومواصلة الجهود في إنتاج الحبوب لضمان أسعار غذاء معقولة.
تخطط الصين لتحسين نظامها الضريبي المحلي وتحسين حوكمة الذكاء الاصطناعي. على الرغم من هذه الإعلانات، لم يكن هناك تأثير واضح على اليوان الصيني، بالرغم من أن زوج العملة USD/CNY شهد انخفاضًا سنويًا جديدًا بالقرب من 7.0574، بتأثير من ضعف الدولار الأمريكي.
تركيز مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي
مع استهداف مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي ليوان مستقر، يجب أن نرى في ذلك إشارة إلى أن المسؤولين سيتخذون على الأرجح إجراءات لمنع التقلبات الحادة في العملة. هذا يشير إلى أن التقلب الضمني في زوج العملة USD/CNY قد ينخفض، مما يجعله أقل جاذبية لشراء الخيارات التي تحقق الربح من تحركات الأسعار الكبيرة. بالنظر إلى الوراء، رأينا تدخلات لفظية مماثلة في أواخر عام 2024 والتي نجحت في الحد من التقلبات لعدة أشهر.
الدافع الرئيسي لقوة اليوان الأخيرة مقابل الدولار ليس السياسة الصينية، بل الضعف الواسع للدولار الأمريكي. تظهر البيانات الأمريكية الأخيرة لهذا الأسبوع أن مطالبات البطالة الأولية ارتفعت إلى 236,000، ومع أن أرقام التضخم لشهر نوفمبر جاءت أقل من التوقعات، فإن السوق يقدر الآن احتمال أكبر لتخفيضات في سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026. من المرجح أن يستمر هذا الاتجاه في وضع ضغط منخفض على سعر صرف USD/CNY.
في ظل هذا الديناميكية، قد تكون استراتيجية بيع خيارات الشراء خارج النقدية على USD/CNY مناسبة في الأسابيع المقبلة. هذا النهج يحقق الربح إذا تحرك الزوج بشكل جانبي أو، على الأرجح، يواصل تدريجه التدريجي نحو الانخفاض بسبب ضعف الدولار. نحن نراهن على أن الالتزام الصيني بالاستقرار سيمنع أي ارتفاعات مفاجئة، مما يخلق سقفًا على سعر الصرف.
المراقبة والآراء الاستراتيجية
على المتداولين مراقبة سعر المرجع اليومي لبنك الشعب الصيني لليوان عن كثب، لأنه الأداة الأكثر مباشرة لإشارة نواياهم. تاريخيًا، نمط متسق من تحديد الإصلاح أقوى من توقعات السوق يؤكد على سياسة لتوجيه العملة بشكل أقوى، أو على الأقل إدارة هبوطها مقابل الدولار. يوفر هذا إشارة يومية واضحة يمكن أن تؤكد نظرة سلبية على زوج العملة USD/CNY حتى نهاية العام.
