أشار نائب رئيس البنك الوطني السويسري (SNB)، أنطوان مارتين، إلى نمو أقوى من المتوقع في الاقتصاد العالمي خلال الربع الثالث. أشار مارتين إلى أن التنمية الاقتصادية في مختلف الدول أظهرت مرونة وزيادة في الاستثمارات، لا سيما في الذكاء الاصطناعي. وقد تراجع عدم اليقين منذ القرار السابق للبنك الوطني السويسري، رغم وجود مخاطر مثل التعريفات الجمركية الأمريكية.
الفرنك السويسري غير متأثر
من غير المرجح أن تؤثر تصريحات مارتين على الفرنك السويسري، حيث تركزت الملاحظات على الاتجاهات الاقتصادية العالمية بدلاً من تفاصيل تخص سويسرا. حتى الآن، يتداول الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري بانخفاض 0.1%، متراوحًا حول 0.7995. تمتلك سويسرا تاسع أكبر اقتصاد من حيث الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في أوروبا وتحتل مرتبة عالية في المعايير العالمية لمستوى المعيشة والتنافسية والابتكار.
يعتمد اقتصاد سويسرا بشكل كبير على قطاع الخدمات الخاص بها، مع مساهمات كبيرة من الصادرات إلى الاتحاد الأوروبي. تشتهر بتصدير الساعات والصناعات الرئيسية بما في ذلك الغذاء والصيدلة. وعلى الرغم من انخفاض معدل النمو في سويسرا، فإن استقرارها والبيئة الاقتصادية من الدرجة الأولى عادة ما تقوي الفرنك السويسري. تكون أسعار السلع، مثل الذهب والنفط، ذات تأثير ضئيل عادة على الفرنك، باستثناء ارتباطات طفيفة نظرًا لوضع سويسرا كدولة مستوردة للوقود ولعلاقاتها التاريخية بالذهب.
نظرًا للرأي القائل بأن الاقتصاد العالمي كان أقوى من المتوقع في الربع الثالث من عام 2025، يجب أن نفكر في الاستعداد لنمو معتدل مستمر. يدعم هذا الرأي البيانات الأخيرة التي أظهرت أن مؤشر مديري مشتريات الصناعات التحويلية في منطقة اليورو لشهر نوفمبر 2025 ارتفع إلى 50.5، عائدًا إلى المنطقة التوسعية. لذلك، قد تكون شراء خيارات الشراء على مؤشرات السوق الواسعة مثل STOXX 600 أو S&P 500 للأشهر المقبلة استراتيجية حكيمة.
تشير الإشارة إلى الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي إلى قطاع معين يتفوق في الأداء. لقد رأينا هذا في تقارير النفقات الرأسمالية من شركات التكنولوجيا الكبرى للربع الثالث من عام 2025، التي أظهرت زيادة بنسبة 15٪ عن العام السابق في استثمارات مراكز البيانات. يشير ذلك إلى أن المواقف الطويلة في عقود مستقبلات ناسداك 100 أو خيارات شراء على الصناديق المتداولة في البورصة التي تركز على التكنولوجيا تظل استراتيجية أساسية للاستفادة من هذا المحرك المحدد للنمو.
يقال إن حالة عدم اليقين قد انخفضت، وهو شعور ينعكس في مؤشر VIX، والذي كان في اتجاه هبوطي وقد انخفض مؤخرًا إلى ما دون 15 لأول مرة منذ منتصف عام 2025. قد تجعل هذه البيئة بيع التقلبات مربحًا. يمكننا النظر في استراتيجيات مثل بيع خيارات البيع المغطاة بالنقد على شركات كبيرة مستقرة أو تنفيذ استراتيجيات الائتمان.
الفرنك السويسري كعملة تمويل
نظرًا لأن البنك الوطني السويسري يحافظ على سعر الفائدة عند 0٪، يصبح الفرنك السويسري عملة رخيصة جدًا للاقتراض. عند مقارنته بمتوسط الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الذي حافظ على سعر الفائدة الأساسي عند حوالي 3.5٪، يوجد فرق واضح في سعر الفائدة. يدعم هذا الوضع استخدام الفرنك كعملة تمويل لعمليات التداول بالتمويل، مثل الدخول في عقد طويل الأجل لعقود مستقبل الفرنك السويسري مقابل الدولار الأمريكي.
ومع ذلك، يجب علينا التحوط ضد المخاطر الكبيرة المذكورة، لا سيما التعريفات الجمركية الأمريكية. تمثل مراجعة السياسة التجارية الأمريكية المقبلة في يناير 2026 خطرًا معروفًا يمكن أن يعكس بسرعة الشعور الإيجابي. يجب استخدام جزء من الأرباح من التداولات الصعودية لشراء خيارات البيع الواقية على المؤشرات الصادرة الكثيفة كسياسة تأمين منخفضة التكلفة.
