انخفضت أسعار الذهب في ماليزيا يوم الخميس، استناداً إلى بيانات FXStreet. انخفض سعر الجرام إلى 556.04 رينجيت ماليزي (MYR)، منخفضاً عن 558.51 رينجيت ماليزي في اليوم السابق.
وبالمثل، انخفض سعر التولا إلى 6,485.75 رينجيت ماليزي، مقارنة بـ 6,514.41 رينجيت ماليزي سابقاً. تُحسب الأسعار بناءً على قيم الذهب الدولية ويتم تحديثها يومياً لتعكس تغيرات السوق.
الذهب كملاذ آمن
تقليدياً، يُنظر إلى الذهب كوسيلة للحماية ضد انخفاض قيمة العملة والتضخم. عندما تنشأ حالة عدم استقرار جيوسياسي أو مخاوف من تدهور اقتصادي، غالباً ما ترتفع أسعار الذهب بسبب أمانه المدرك.
البنوك المركزية هي واحدة من أكبر حاملي الذهب، حيث اشترت مجتمعة 1,136 طن في عام 2022، بقيمة تقارب 70 مليار دولار. شاهدة هذه الكمية أكبر عملية شراء سنوية مسجلة. البلدان النامية مثل الصين والهند وتركيا تزيد بشكل ملحوظ من احتياطاتها.
عادة ما يرتبط الذهب بشكل عكسي مع الدولار الأمريكي وأصول السوق المحفوفة بالمخاطر. يمكن أن يؤدي انخفاض الدولار الأمريكي إلى رفع أسعار الذهب، بينما يميل الدولار القوي إلى تقييد نمو الأسعار. تؤثر التغيرات في معدلات الفائدة أيضاً على الطلب على الذهب، حيث تدفع المعدلات المنخفضة عادة الأسعار إلى الصعود.
تأثير الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الذهب
مع تاريخ اليوم الموافق 11 ديسمبر 2025، يعد الانخفاض الطفيف في أسعار الذهب ردة فعل فورية لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي بالأمس. فقد رصدنا خفضاً للمعدلات من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ولكن السوق يفسر توجيههم المستقبلي على أنه “صارم” مما يعني قلة التخفيضات المتوقعة في عام 2026 عما كان متوقع سابقاً. وقد أدى ذلك إلى تقوية الدولار الأمريكي، ما يضيف ضغطاً على الذهب عادة.
هو مفهوم واضح إذا راجعنا أحدث بيانات اقتصادية من نوفمبر 2025. كان التضخم عنيدًا، حيث أظهر آخر تقرير لمؤشر أسعار المستهلك زيادة سنوية بنسبة 3.3%، وهو أعلى قليلاً مما توقعه الاقتصاديون. هذا يشير إلى أن المعركة ضد التضخم لم تنتهِ بعد، مما يبرر تردد البنوك المركزية في الإشارة إلى تخفيضات أكثر عدوانية في المستقبل القريب.
لكن يجب أن نتذكر الاتجاه طويل الأجل القوي الذي دعم الذهب في السنوات القليلة الماضية. ننظر للوراء، فقد اشترت البنوك المركزية رقماً قياسياً بلغ 1,136 طن في عام 2022 واستمرت في هذا الشراء القوي خلال عامي 2023 و2024، ساعية للتنوع بعيدًا عن الدولار الأمريكي. يوفر هذا الطلب الأساسي دعمًا قويًا للأسعار وسبباً رئيسيًا لتداول الذهب عند هذه المستويات المرتفعة.
بالنسبة للمتداولين بالمشتقات، يخلق هذا وضعًا مثيرًا للاهتمام مع نهاية العام. يمكن أن يكون التراجع الحالي فرصة لأولئك الذين يعتقدون أن الاتجاه الصاعد طويل الأجل من شراء البنوك المركزية وعدم اليقين الجيوسياسي سوف يتغلبان على موقف الاحتياطي الفيدرالي الحالي. قد يكون بيع خيارات الوضع غير ذات الصلة بالمال استراتيجية لجمع العوائد مع المراهنة على أن الأسعار لن تنخفض بشكل كبير من هنا.
من ناحية أخرى، يمكن أن يؤدي تقوية الدولار واصرار الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من الضعف القصير المدى للذهب. هذا يشير إلى أن التذبذب الضمني قد يرتفع في الأسابيع المقبلة حيث تتصارع هذه القوات الكبيرة. قد يكون النظر في استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من تقلبات الأسعار المتزايدة، مثل الانتظار الطويل، فكرة جيدة للمتداولين الذين يتوقعون حركة كبيرة ولكنهم غير متأكدين من الاتجاه.
