تأثير البنوك المركزية على ديناميات العملات
انخفض زوج العملات AUD/USD عقب صدور بيانات توظيف أسترالية مختلطة، حيث بقيت الأسعار عند خسائر متواضعة فوق منتصف نطاق 0.6600. أفاد مكتب الإحصاءات الأسترالي بأن معدل البطالة بقي ثابتاً عند 4.3%، على عكس التوقعات بارتفاعه إلى 4.4%، في حين انخفض عدد الأشخاص الموظفين بمقدار 21.3 ألف، وهو ما لم يتماشى مع التوقعات بزيادة تبلغ 20 ألفاً.
قد تمنع المخاوف بشأن زيادات الفائدة المستقبلية لبنك الاحتياطي الأسترالي المتداولين من وضع رهانات هبوطية عدوانية، مما يساعد زوج العملات AUD/USD. خفض الفيدرالي الامريكي وتوقعاته بتخفيض آخر في عام 2026 أضعف الدولار الأمريكي، ما أثر على ديناميات الزوج.
أشار رئيس الفيدرالي جيروم باول إلى مخاوف بشأن مخاطر سوق العمل الأمريكي، متوقعاً المزيد من تخفيضات الفائدة. هذا الشعور أثر على توقعات السوق، متوقعاً تخفيضات إضافية في المستقبل. ونتيجة لذلك، قد يُنظر إلى أي تراجع في AUD/USD كفرصة شراء، رغم المؤشرات الاقتصادية المتباينة. هذا المزيج من التأثيرات يحد من إمكانيات هبوط AUD/USD ويدعم الدولار الأسترالي إلى حد ما.
التضارب الأساسي بين الموقف المتشدد لبنك الاحتياطي الأسترالي والموقف المتساهل من الفيدرالي الأمريكي يشكل إشارة واضحة بالنسبة لنا. نرى الانخفاض الحالي في AUD/USD، بدافع من تقرير وظائف مختلط واحد، كتصحيح مؤقت. يجب اعتبار أي حركة نحو منتصف نطاق 0.6600 كفرصة شراء، وليس بداية اتجاه هبوطي.
خفض الفيدرالي الفائدة مؤخراً والتعليقات المتساهلة هي الأساس لتوقعاتنا لضعف الدولار الأمريكي. نحن نتطلع الآن إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر نوفمبر 2025، وهي حاسمة. إذا كانت نسبة التضخم تلك حوالي 3.1% كما رأينا قبل سنوات قليلة في أواخر 2023، فإن ذلك سيؤكد على موقف الفيدرالي الحذر على الأرجح ويعزز الرهانات على تخفيضات فائدة مستقبلية في 2026.
تأثير استراتيجيات التداول على AUD/USD
على الجانب الآخر، يبقى بنك الاحتياطي الأسترالي قلقًا بشأن التضخم المستمر، مما يدعم الدولار الأسترالي. سيتم إصدار مؤشر أسعار المستهلك الفصلي لأستراليا في الربع الرابع من عام 2025 في أواخر يناير، ونتوقع أن يظهر استمرار التضخم بشكل مرتفع، ربما فوق 4.0%، مشابهًا للمستويات التي شُوهدت في أواخر 2023. ستكون هذه النتيجة تأكيداً لموقف بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد، مما يجعل من الصعب جداً عليهم التفكير في تخفيضات فائدة، ويزيد الفجوة السياسية مع الفيدرالي.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا إلى أن بيع خيارات الشراء على AUD/USD بأسعار تنفيذ في منتصف 0.6500 يمكن أن يكون استراتيجية قابلة للتطبيق لجمع العمولات، مستفيداً من الرؤية بأن الاتجاه الهبوطي محدود. بدلاً من ذلك، شراء خيارات الشراء خلال هذه الانخفاضات يقدم طريقة منخفضة التكلفة للإعداد للانتعاش نحو الارتفاعات الأخيرة. نظرًا للدعم القوي الأساسي، نتجنب اتخاذ مواقف هبوطية عدوانية.
يجب علينا أيضًا مراعاة ظروف السوق على مدار الأسابيع القليلة المقبلة ونحن نقترب من موسم الأعياد. قد يؤدي نقص السيولة التداولية في أواخر ديسمبر أحيانًا إلى تقلبات سعرية مبالغ فيها عند وجود حجم تداول منخفض. يتطلب هذا بيئة إدارة مخاطر حذرة، مما يجعل الفروق المحددة للمخاطر في الخيارات خيارا حكيما بدلاً من عقود الآجلة الطويلة المباشرة.
أظهرت تقارير التزامات المتداولين الأخيرة من الشهر الماضي أن المضاربين الكبار ما زالوا يحتفظون بمراكز قصيرة صافية كبيرة على الدولار الأسترالي. هذا التمركز يخلق إمكانية لعصر قصير إذا بدأ AUD/USD في الصعود. أي حركة مستمرة للأعلى قد تجبر هؤلاء المتداولين على شراء مراكزهم القصيرة، مما يضيف زخماً كبيراً صعودياً للزوج.
