وصل الدولار الكندي إلى أعلى مستوى له منذ 11 أسبوعاً مقابل الدولار الأمريكي بعد أن أبقى بنك كندا على أسعار الفائدة دون تغيير، على خلاف الاحتياطي الفيدرالي الذي قام بتخفيض الفائدة للمرة الثالثة على التوالي. وأكد حاكم بنك كندا على الصبر، معارضةً الدعوات السوقية لخفض الفائدة، فيما جاء خفض سياسة الفيدرالي متماشياً مع توقعات السوق لكن مع تحذير من تخفيضات إضافية قريباً.

هبط زوج العملات USD/CAD إلى ما دون 1.3800 لأول مرة منذ سبتمبر، حيث أبقى بنك كندا على أسعار الفائدة عند 2.25% والفيدرالي عند 3.75-4.00%، إلى جانب زيادة التيسير الكمي. يتوقع موقف بنك كندا بيانات التضخم CPI الكندية، مما قد يوضح فعالية استراتيجية الفائدة. ورغم تخفيضات الفائدة من الفيدرالي، حذّر باول من الأمل في تحول جذري في السياسة قريباً.

من الناحية التقنية، يواجه زوج USD/CAD ضغوطاً هبوطية رغم اختراق السعر ما دون المتوسطات المتحركة لـ 50 يوماً و200 يوم، مع وضوح الزخم البيعي. مؤشرات الزخم مثل RSI تتجه للانخفاض بينما الستوكاستيك قريب من مستويات التشبع البيعي تعزز هذا الاتجاه. وبينما يظل البائعون في السيطرة، فإن استقرار السوق فوق نطاق الدعم الأساسي 1.379–1.372 قد يشير إلى التماسك.

تتأثر حركة الدولار الكندي بقرارات معدل الفائدة من بنك كندا، وأسعار النفط، والوضع الاقتصادي، والتضخم، والميزان التجاري. أداء الدولار الكندي مرتبط بشكل وثيق بالاقتصاد الأمريكي بسبب الروابط التجارية الكبيرة، حيث تؤثر أسعار النفط والمؤشرات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي وأرقام التوظيف مباشرة على قيمته.

مع اتساع الفجوة في فرق معدلات الفائدة، نرى مساراً واضحاً لقوة الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي في الأسابيع المقبلة. قرار الاحتياطي الفيدرالي الأخير بخفض الفائدة إلى نطاق 3.75-4.00%، في حين يحافظ بنك كندا على استقراره عند 2.25%، يجعل الاحتفاظ بالدولار الكندي أكثر جاذبية. هذا التباين في السياسة هو العامل المسيطر الذي يدفع زوج USD/CAD للأسفل.

يبدو أن تحول الاحتياطي الفيدرالي التدريجي مبرر بناءً على الإشارات الاقتصادية الأخيرة من أواخر 2025. فعلى سبيل المثال، أظهر تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر نوفمبر تباطؤاً في التوظيف أكثر من المتوقع، وتم تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث ليكون 1.8%. هذه البيانات تدعم حالة ضعف الاقتصاد الأمريكي والدولار، مما يعزز النظرة السلبية لزوج USD/CAD.

في كندا، موقف الصبر من بنك كندا مفهوم بالنظر إلى أن التضخم لا يزال مستمراً. قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأخيرة لأكتوبر 2025 بلغت 2.8%، وهو ما يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2%. وهذا يجعل من غير المحتمل أن نرى أي تخفيضات في الفائدة من بنك كندا قريباً، ما يوفر دعماً قوياً لعملتنا.

من منظور التداول، يبدو أن المسار الأدنى لمقاومة زوج USD/CAD هو الاتجاه الهبوطي، حيث كسر دون المتوسطات المتحركة الرئيسية الطويلة الأجل. يجب أن نراقب منطقة الدعم بين 1.3720 و1.3790 بعناية. كسر مستمر دون هذه المنطقة سيشير إلى مزيد من الضغوط البيعية، مما يجعل خيارات البيع على الدولار أو شراء للدولار الكندي خياراً مثيراً للاهتمام.

ومع ذلك، يجب علينا أيضاً النظر في سعر النفط، الذي قد يحد من مكاسب الدولار الكندي. فقد تحوم العقود الآجلة للخام الأمريكي لشهر يناير 2026 حول منتصف السبعينيات، وهو ليس بالقوي بشكل خاص لاقتصاد كندا المرتكز على التصدير. قد يمنع هذا هبوطاً حاداً في زوج USD/CAD، ما يوحي بانخفاض تدريجي بدلاً من ذلك.

سيكون المحفز الرئيسي القادم هو بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الكندية المقررة للإصدار يوم الإثنين، 15 ديسمبر. قراءة تضخم مرتفعة ستعزز الموقف المتشدد لبنك كندا ومن المحتمل أن ترسل زوج USD/CAD إلى مستويات منخفضة جديدة. يجب أن يكون المتداولون مستعدين لزيادة التقلبات حول هذا الإصدار وأن يديروا مراكزهم وفقاً لذلك.