يتأرجح زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بالقرب من 1.3850، مع تركيز الاهتمام على الإعلانات القادمة للسياسة النقدية من بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي. من المحتمل أن يحافظ بنك كندا على معدلات الفائدة عند 2.25% بسبب بيانات التوظيف القوية من سبتمبر حتى نوفمبر، بعد عمليات فصل سابقة.
من المتوقع أن يقلل الاحتياطي الفيدرالي معدل الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس لتتراوح بين 3.50%-3.75%، لمعالجة ضعف سوق العمل الأمريكي. ستشمل سياسة الاحتياطي الفيدرالي أيضًا توجيهات جديدة لعام 2026، مع احتمال بنسبة 58% لخفض معدلات إضافي بحلول أكتوبر 2026. يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي منخفضًا بنسبة 0.1%، مما يشير إلى انخفاض طفيف مقابل العملات الرئيسية الأخرى.
التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي
يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي حول 1.3850 خلال الجلسة الأوروبية يوم الأربعاء. يظل تحت المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم عند 1.3912، مما يعزز الضغوط الهبوطية. يشير مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا عند 35 إلى زخم صعودي محدود، مع وجود حاجز عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم. قد يؤدي الارتفاع فوق هذا المستوى إلى تحييد النظرة الهبوطية، بينما قد يؤدي الضغط المستمر إلى الاتجاه نحو منطقة الطلب عند 1.3720.
قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، وخصوصًا تغييرات معدلات الفائدة، تؤثر على قوة الدولار الأمريكي، مما يؤثر بدوره على تدفقات رأس المال العالمية. من المتوقع صدور القرار المقبل في 10 ديسمبر 2025، مع إجماع يبلغ 3.75%، وهو انخفاض طفيف عن السابق 4%.
نلاحظ تباينًا واضحًا في سياسة البنوك المركزية اليوم، حيث من المتوقع أن يحتفظ بنك كندا بأسعار الفائدة ثابتة عند 2.25% بينما يخفض الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس. أدى هذا الاختلاف في السياسات إلى تفضيل ضعف الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي بسبب بيانات العمل، إذ أضاف سوق العمل في كندا 60,000 وظيفة بشكل مفاجئ في نوفمبر، بينما جاءت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة مخيبة للآمال بواقع 85,000.
نظرًا لهذا التوقع، نحن نفكر في شراء خيارات البيع على زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي مع انتهاء صلاحية في أواخر يناير 2026. يوفر سعر الإضراب حول 1.3800 وسيلة للاستفادة إذا كسر الزوج أسفل تماسكه الحالي بالقرب من 1.3850. الهدف الأساسي سيكون مستوى الدعم الرئيسي الذي شوهد في 7 أغسطس عند 1.3720.
المخاطر والاستراتيجية في تداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي
يجب أن نكون حذرين من التقلب الفوري حول إعلانات السياسة، نظرًا لأن خفض الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس قد تم تسعيره بشكل كبير في السوق. قد تؤدي نغمة أقل ميلًا إلى التيسير من المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي إلى حدوث ارتفاع مؤقت في زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي. سنعتبر أي ارتفاع نحو المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند 1.3912 كفرصة للشروع في أو إضافة إلى المواقف الهبوطية.
نظرة مستقبلية، سيكون التوجيه المستقبلي للاحتياطي الفيدرالي لعام 2026 هو الأساس، حيث يقوم المتداولون بتسعير خفضين إضافيين على الأقل بحلول أكتوبر من ذلك العام. تاريخياً، يميل بدء دورة التيسير للاحتياطي الفيدرالي إلى إنشاء اتجاه ضعف للدولار المطول لعدة أشهر، مشابه لما لاحظناه في النصف الثاني من عام 2019. لذلك، قد تكون أي قوة في زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي في الأيام المقبلة قصيرة الأمد.
