الين هو حالياً أضعف عملة بين مجموعة الثمانية، حيث لم تثبت محاولات دفع EUR/JPY تحت 182.00 نجاحها. يعيد الزوج اختبار أعلى نقطة له منذ أكثر من 30 عاماً، عند 182.60، وسط ظروف غير مواتية للاقتصاد الياباني.
يتصارع اقتصاد اليابان مع توقعات قاتمة بعد تراجع حاد في الناتج المحلي الإجمالي ومخاوف مالية في أعقاب حزمة إنفاق بقيمة 137 مليار دولار. رغم التوقعات بزيادة سعر الفائدة من بنك اليابان إلى 0.75% الأسبوع المقبل، إلا أن الشكوك لا تزال قائمة نظرًا لأن معدلات الفائدة هذه لا تزال منخفضة مقارنة بزيادات محتملة لأسعار الفائدة من البنوك المركزية الأخرى.
في منطقة اليورو، أظهرت البيانات الأخيرة ارتفاعاً في الإنتاج الصناعي الألماني وتوسعاً في الفائض التجاري، بينما ارتفع مؤشر ثقة المستثمرين Sentix في منطقة اليورو رغم بقائه سلبيًا. لا يُتوقع أن يغير البنك المركزي الأوروبي سياسته النقدية في اجتماعه القادم.
بالنسبة لأداء العملات، أضعف الين الياباني بشكل أكبر مقابل الدولار الكندي هذا الأسبوع. تعرض تغيرات بين العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض في خريطة حرارية تتيح مقارنة لتغيرات النسبة المئوية.
يقدم غييرمو ألكالا، محرر أخبار مالية، رؤى خبراء حول اتجاهات السوق الحالية داخل صناعة الفوركس. تشمل خبرته مساهمات في شركات متعددة متعلقة بالفوركس.
توضح الانحراف الواضح في سياسة البنوك المركزية دفع EUR/JPY نحو مستويات لم نشهدها منذ عقود، حيث يختبر الآن مستوى 182.60. نشهد تموضعًا مضاربًا يؤكد هذا الاتجاه، حيث أظهرت البيانات الأخيرة من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أن المراكز الصافية القصيرة على الين تتعدى 120,000 عقد. هذا المستوى من التشاؤم له دلالة تاريخية ويظهر أن السوق يراهن بشكل كبير ضد العملة اليابانية.
يعود ضعف الين الياباني إلى بيانات أساسية، حيث أكد تعديل الناتج المحلي الإجمالي النهائي للربع الثالث يوم الاثنين انكماشًا بنسبة 1.2%. حتى مع زيادة سعر الفائدة المتوقعة بمقدار 25 نقطة أساس من بنك اليابان الأسبوع المقبل، ليصل المعدل إلى 0.75%، فإن هذا ليس له تأثير يذكر على تغيير السرد. نلاحظ أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في طوكيو لشهر نوفمبر، وهو مؤشر رئيسي للتضخم، جاء عند 2.5%، مما يشير إلى أن التضخم لا يتفاقم بطريقة تجبر على استجابة سياسية أكثر عدوانية في عام 2026.
على النقيض، يحظى اليورو بدعم من البنك المركزي الأوروبي الأكثر تشددًا، والذي يتعامل مع تضخم أكثر تماسكا كما يتضح من أحدث تقدير مسبق بنسبة 2.8% لشهر نوفمبر. عززت تصريحات عضو البنك المركزي الأوروبي شنايبل في وقت سابق من هذا الأسبوع هذا الرأي، مما جعل من الواضح أن رفع سعر الفائدة هو أكثر احتمالاً من خفضها كخطوتهم التالية. ويتناقض هذا بشكل حاد مع مسار بنك اليابان غير المؤكد.
نظرًا للاجتماعات القادمة للبنوك المركزية الأسبوع المقبل، فإننا ننظر إلى تقلبات ضمنية مرتفعة، مما يجعل استراتيجيات الخيارات الطويلة جذابة لإدارة المخاطر. شراء خيارات الشراء EUR/JPY مع سعر محدد أعلى من مقاومة 182.60 الحالية يمكن أن يوفر طريقة مخاطرة محددة للاستفادة إذا اخترق الزوج ارتفاعًا بعد إعلانات السياسة. نحن نفكر في انتهاء الصلاحية في أواخر يناير أو فبراير 2026 للسماح بوقت كافٍ لتطور الاتجاه.
