يتراوح زوج EUR/USD حول 1.1625 بينما ينتظر المتداولون قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي حول خفض سعر الفائدة المحتمل بمقدار 25 نقطة أساس. من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى أدنى مستوياتها في حوالي ثلاث سنوات.
ارتفع عدد الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة إلى 7.67 مليون في أكتوبر، متجاوزًا التوقعات، مما ساهم في قوة الدولار الأمريكي. يوقف البنك المركزي الأوروبي دورة خفض أسعار الفائدة، حيث أشار الرئيسة لاجارد إلى أن اقتصاد منطقة اليورو مستقر وأن التضخم قريب من الهدف.
التأثير العالمي لليورو
اليورو هو العملة الرسمية لــ 20 دولة في الاتحاد الأوروبي ويأتي في المرتبة الثانية بعد الدولار الأمريكي من حيث حجم التداول. في عام 2022، شكل 31٪ من معاملات الفوركس العالمية، مع حجم تداول يومي يصل إلى 2.2 تريليون دولار.
يتولى البنك المركزي الأوروبي إدارة سياسة اليورو النقدية، بهدف تحقيق استقرار الأسعار. يمكن أن تدفع بيانات التضخم في منطقة اليورو، خاصة إذا كانت فوق 2٪، البنك المركزي الأوروبي إلى تعديل أسعار الفائدة. العوامل الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي ومعدلات التوظيف تؤثر أيضًا على قيمة اليورو.
يساهم الميزان التجاري الإيجابي في تعزيز قيمة اليورو، مما يعكس صادرات ذات طلب مرتفع تزيد من قيمة العملة. تؤثر الأداءات الاقتصادية لألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا بشكل كبير على اقتصاد منطقة اليورو.
مع استمرار استقرار زوج EUR/USD حول 1.1625، تتجه كل الأنظار نحو قرار الفيدرالي حول أسعار الفائدة لاحقًا اليوم. نرى أن القطع المتوقع بمقدار 25 نقطة أساس يكاد يكون مؤكدًا، حيث أظهرت أداة CME FedWatch أن السوق يقدر احتمالية بنسبة 92٪. المحفز الحقيقي للحركة سيكون إرشادات الرئيس باول المستقبلية لعام 2026.
ردود الأفعال السوقية لقرارات الفيدرالي
تخلق القوة الأساسية للاقتصاد الأمريكي حالة من عدم اليقين بشأن وتيرة الخفض المستقبلي. جاء تقرير مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر قليلًا مرتفعًا عند 3.3٪، وأظهر تقرير JOLTS الأخير زيادة مفاجئة في عدد الوظائف الشاغرة. يدعم هذا التضخم المستمر الرأي القائل بأن الفيدرالي قد يشير إلى مسار أكثر تشددًا لعام 2026، مما سيكون إيجابيًا للدولار.
على النقيض، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي راضٍ عن إيقاف دورة خفض أسعار الفائدة، مما قد يوفر قاعدة لليورو. الثقة الأخيرة للرئيسة لاجارد تدعمها تقديرات نوفمبر الأولية لتضخم منطقة اليورو، الذي يتجه بثبات نحو هدف 2٪. تشير هذه الفجوة في السياسة، مع قطع الولايات المتحدة لأسعار الفائدة بينما تحتفظ أوروبا بها، إلى احتمال وجود حدود لانخفاض اليورو أمام الدولار.
منذ فترة النكسة، نتذكر ارتفاع أسعار الفائدة القوي في عامي 2022 و2023، ويقوم الفيدرالي الآن بملاحة العملية الدقيقة لتخفيف هذا التشدد. قبل إعلان اليوم، ارتفعت التقلبات الضمنية لمدة أسبوع لزوج EUR/USD إلى أعلى مستوى لها في ثلاثة أشهر، مما يشير إلى أن سوق الخيارات يستعد لتحرك سعري كبير. يشير ذلك إلى أن الاستراتيجيات المصممة لتحقيق الربح من التحركات الحادة، بدلاً من الاتجاه المحدد، قد تكون مفيدة في الأيام القادمة.
