الفائض التجاري لألمانيا يتجاوز التوقعات
يظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي مستقرًا نسبيًا، مختتمًا يوم الثلاثاء بخسائر طفيفة بنسبة 0.09%. يتم تداوله حاليًا عند 1.1626 بينما ينتظر السوق إعلان السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
تشير البيانات الاقتصادية الأمريكية إلى سوق عمل قوي، مع زيادة في فرص العمل، رغم أن التوقعات بشأن خفض سعر الفائدة من قبل الفيدرالي لا تزال إلى حد كبير دون تغيير. تعكس أسواق المال احتمالاً بنسبة 88% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، يمكن أن تقدم التوقعات الاقتصادية و”الرسم النقطي” رؤى حول مسارات أسعار الفائدة المستقبلية.
في ألمانيا، ارتفع الفائض التجاري لشهر أكتوبر إلى 16.9 مليار يورو، متجاوزًا التوقعات بسبب الصادرات القوية. يرى رئيس البنك المركزي الألماني أن السياسة النقدية الحالية في وضع ملائم، ومن غير المتوقع حدوث تغيير قريبًا.
يُظهر خريطة حرارة العملات تقلبات بين العملات الرئيسية. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.14% ليصل إلى 99.23، مدعومًا بزيادة فرص العمل. هناك تكهنات واسعة حول إمكانية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، رغم أن نبرة حازمة من باول قد تعارض التوقعات المباشرة للتخفيف.
يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي ضمن نطاق ضيق، تحت 1.1650، مع دعم فوري بالقرب من المتوسط المتحرك لـ 50 يوم عند 1.1604. قد يؤدي الانخفاض تحت هذا المستوى إلى تراجعات إضافية باتجاه مستوى 1.1500، وسط ضعف زخم الشراء.
استراتيجيات التداول في ظل عدم اليقين في السوق
التوتر بالنسبة للمتداولين يأتي من البيانات المتضاربة، حيث تتناقض الأرقام القوية لسوق العمل الأمريكي في نوفمبر مع تباطؤ النمو الاقتصادي. أظهرت البيانات الحديثة أن النمو في الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من عام 2025 تباطأ إلى 1.8%، بينما أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك من نوفمبر بقاء التضخم الأساسي ثابتًا عند 3.2%. هذه الصورة المعقدة تدعم الرأي بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يقوم بـ “تخفيض حذّر”، خفض الفائدة الآن ولكن بإشارة إلى عائق كبير أمام تخفيضات إضافية في عام 2026.
استراتيجيتنا الأساسية هي مراقبة رد فعل إيجابي للدولار إذا دفع باول ضد توقعات السوق لدورة تخفيضات عميقة في العام المقبل. إذا حدث ذلك، نتوقع أن يكسر زوج اليورو/الدولار الأمريكي بشكل حاسم دون دعم المتوسط المتحرك لـ 50 يوم بالقرب من 1.1600. سيفتح الكسر هناك الباب للانزلاق نحو المستوى النفسي 1.1500 في الأسابيع المقبلة.
بالمقابل، إذا كانت نبرة باول أكثر ليونة مما كان متوقعًا وأشارت “الرسمة النقطية” إلى مزيد من التخفيضات في 2026، فمن المرجح أن يتم بيع الدولار الأمريكي. في هذا السيناريو، سنبحث عن كسر زوج اليورو/الدولار الأمريكي فوق مقاومة 1.1650. الحركة المستمرة فوق ذلك المستوى ستضع مستوى 1.1700 في اللعب مرة أخرى.
نظرًا للطبيعة الثنائية لهذا الحدث، نرى قيمة في استخدام الخيارات لتداول الارتفاع المتوقع في التقلبات. يمكن أن يكون الشراء الطويل للاستراتيجيات المعروفة باسم الاسترادل أو الاسترانجل، والتي تتضمن شراء كلا من خيار الشراء وخيار البيع، وسيلة فعالة للاستفادة من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه. هذه الاستراتيجية تتيح لنا الاستفادة من الاختراق دون الحاجة إلى التنبؤ بدقة عما إذا كان باول سيتحدث بنبرة حازمة أو ليّنة.
على الجانب الآخر من الزوج، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي ثابت في موقفه، مما يعزز موضوع انحراف السياسة. بعد الاجتماع الأخير للبنك المركزي الأوروبي في نوفمبر حيث أبقى معدلات الفائدة ثابتة، تشير تعليقات رئيس البنك المركزي الألماني ناغل المحايدة إلى أنهم ليسوا في عجلة للتخفيف. هذه الخلفية تفضّل الدولار الأقوى إذا لم يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيض مستقبلي كبير.
سبق ورأينا هذا النمط في السابق، مثل دورة التخفيض في 2019، حيث لم يؤد التخفيض الأولي لسعر الفائدة إلى ضعف مستدام للدولار. خفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار كشكل من أشكال “التأمين” بدلاً من بدء حملة تخفيض نشطة. البيانات الاقتصادية الحالية تشير إلى أننا قد ندخل في مرحلة مماثلة، مما يجعل المفاجأة الحازمة النتيجة الأكثر احتمالاً.
أنشئ حسابك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
