انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.3300 بعد ارتفاع عدد الوظائف المفتوحة في الولايات المتحدة إلى 7.67 مليون في أكتوبر، مما زاد من الطلب على الدولار. يعزز التعليق المختلط من بنك إنجلترا المخاوف المستمرة بشأن التضخم، مما يشير إلى أن السياسة النقدية قد تظل مشددة لفترة أطول. ضعف مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة يزيد من الضغط مع استعداد السوق لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بنسبة 0.21% يوم الثلاثاء وتداول دون المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 1.3331، ليتداول تحت 1.3300، منخفضًا من مستوى 1.3356. ساهم ارتفاع عدد الوظائف المفتوحة في الولايات المتحدة، الذي أبلغت عنه مكتب إحصاءات العمل في الولايات المتحدة، في انخفاض الزوج تحت هذا المستوى مع استعداد السوق لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
يبدي بنك إنجلترا قلقه بشأن التضخم المرتفع، مع تعبير الأعضاء عن خشيتهم إزاء المخاطر المحتملة. تراجعت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة لشهر نوفمبر من 1.5% على أساس سنوي إلى 1.2%، دون التوقعات البالغة 2.4%، مما أثر على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
من الناحية الفنية، يبدو زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي محايدًا إلى مائل للصعود، لكن المخاطر تظهر المزيد من الخسائر نظرًا لاختراقه المتوسط المتحرك لـ200 يوم. يوجد دعم إضافي عند المتوسط المتحرك لـ50 يوم عند 1.3259، مع احتمال انخفاضات نحو المتوسط المتحرك لـ20 يوم عند 1.3201 ومنطقة 1.3150.
الدولار الأمريكي يكتسب قوة، ونرى أن الجنيه الإسترليني يضعف بسببه. بيانات الوظائف المفتوحة الأمريكية الأقوى من المتوقع دفعت زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي دون المتوسط المتحرك الأساسي لـ200 يوم، وهو إشارة هبوطية بالنسبة لنا. التركيز الآن على قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع.
لدعم ذلك، نرى أن بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة من نوفمبر 2025 أظهرت أن معَّدل التضخم يثبت عند 3.8%، وهو ما يزال فوق هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. هذا، إلى جانب تقرير الوظائف المفتوحة القوي، يمنح الاحتياطي الفيدرالي كل الأسباب للحفاظ على موقفه التقييدي. في المقابل، يظهر الاقتصاد البريطاني علامات تباطؤ، مع تأكيد بيانات الأسبوع الماضي على نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1% فقط للربع الثالث من عام 2025.
من المرجح أن يشير مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول، مما سيواصل جذب رأس المال إلى الدولار الأمريكي. السوق يسعر في توقف تشديدي، حيث يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بالأسعار ولكنه يؤكد أن معركة التضخم لم تنتهِ بعد. هذه النظرة تضغط بشكل إضافي على العملات الأخرى مثل الجنيه الإسترليني.
وفي الوقت نفسه، بنك إنجلترا في وضع صعب. الأعضاء قلقون علنًا بشأن التضخم المستمر، لكن المبيعات التجزئة الضعيفة والنمو الراكد يقيدان قدرتهم على رفع أسعار الفائدة أكثر دون المخاطرة بالركود. هذا الصراع في السياسة يخلق حالة من عدم اليقين، وهي عادةً سلبية بالنسبة للعملة.
نظرًا لهذا التباين، يجب أن ندرس وضعية مزيد من الانخفاض في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي خلال الأسابيع القادمة. شراء خيارات البيع على الجنيه الإسترليني يوفر طريقة للاستفادة من الانخفاض المحتمل، خاصة إذا قدم الاحتياطي الفيدرالي رسالة تشددية تدفع الزوج نحو مستويات الدعم التالية. توفر هذه الاستراتيجية أيضًا تحوطًا ضد أي مراكز شراء في الجنيه الإسترليني التي قد نحتفظ بها.
حدث ديناميكية مشابهة في أواخر عام 2022، عندما تجاوزت دورة رفع أسعار الفائدة العدوانية للاحتياطي الفيدرالي بكثير تلك التي لبنك إنجلترا، مما أدى إلى انخفاض حاد في سعر صرف الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. توفر تلك الفترة من التباين في السياسة نموذجًا تاريخيًا لما يمكن أن نتوقعه الآن. الجمع الحالي بين سوق العمل الأمريكي القوي والاقتصاد البريطاني الهش يعيد صدى ذلك النمط.
مع الانخفاض دون المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 1.3331، يتحول تركيزنا الفوري إلى مستوى دعم التقنية التالي. سنراقب المتوسط المتحرك لـ50 يوم عند 1.3259 عن كثب. يمكن أن يفتح الاختراق الحاسم لهذا المستوى الباب أمام انزلاق نحو منطقة 1.3200.
