شهد الدولار الأمريكي تراجعًا طفيفًا، حيث انسحب من المكاسب السابقة بينما تنتظر الأسواق قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. انخفضت عائدات السندات العالمية في الغالب بعد ارتفاعها الأخير، وتظهر الأسهم نظرة مختلطة لكنها بناءة.
يحافظ الدولار الأسترالي، إلى جانب الدولار النيوزيلندي والكرونا السويدية، على قوته لكنه يظل مقيدًا في النطاقات الأخيرة. تم تسعير خفض محتمل في معدل الفائدة بمقدار 1/4 نقطة، ولكن السوق يتوقع معلومات إضافية من لجنة السوق المفتوحة. أي تغييرات في النبرة أو التوقعات المحدثة أو تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول من المتوقع أن تكون مؤثرة.
البيانات الاقتصادية الأمريكية الحديثة
تشمل البيانات الأمريكية التي تم الإفراج عنها مؤخرًا أرقام JOLTS لشهري سبتمبر وأكتوبر، مع تراجع طفيف في العروض الوظيفية في سوق العمل. ارتفع مؤشر التفاؤل للأعمال الصغيرة لشهر نوفمبر إلى 99، من 98.3 في أكتوبر، مع زيادة طفيفة في نوايا التوظيف وارتفاع حاد في خطط زيادة الأسعار. هذه العوامل قد تعقد محاولات السيطرة على التضخم.
صرح الرئيس ترامب بأن التخفيضات الفورية في المعدل ضرورية لمرشح الرئيس المفضل لرئيس الاحتياطي الفيدرالي.
اعتبارًا من اليوم، 9 ديسمبر 2025، يتراجع الدولار الأمريكي بشكل طفيف بينما ننتظر قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المحوري غدًا. يبدو المزاج السوقي بنّاءً إلى حد ما، مع تراجع عوائد السندات بعد ارتفاعها الأخير. يأتي هذا التفاؤل الحذر بعد فترة طويلة من أسعار الفائدة المرتفعة التي أُبقيت طوال عام 2024 ومعظم عام 2025.
تم تسعير خفض المعدل بمقدار 25 نقطة أساس بالكامل في السوق، والذي سيكون أول تخفيض في السياسة منذ دورة التشدد القاسية في 2022-2023. هذا التوقع مدعوم بالبيانات الأخيرة، مثل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر الذي أظهر تراجع التضخم الأساسي إلى 2.8%، مما يقترب من هدف الاحتياطي الفيدرالي. لذلك، فإن الخفض الفعلي أقل أهمية من التوجهات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.
تركيز المتداولين واستراتيجيات السوق
بالنسبة للمتداولين، يجب التركيز على نبرة المؤتمر الصحفي والتوقعات الاقتصادية المحدثة. سننظر إلى “المنحنى المتوقع” لنرى إذا كان يُنظر إلى هذا على أنه تعديل لمرة واحدة أم بداية لدورة تخفيف مستمرة. قد يؤدي إشارة تيسيرية إلى ضعف الدولار بشكل كبير، مما يجعل المراكز الطويلة في أزواج مثل AUD/USD جذابة، مما يدفعها نحو مستويات المقاومة التي شوهدت آخر مرة في أوائل 2024.
تدعّم حالة خفض المعدل ببرودة سوق العمل، وهي تباين حاد مع الظروف قبل بضعة سنوات. لقد رأينا بيانات JOLTS الأخيرة تظهر انخفاض الوظائف المفتوحة إلى حوالي 6.5 مليون، وهو انخفاض كبير عن أكثر من 9 ملايين وظيفة مفتوحة كانت شائعة في 2023. هذا التباطؤ يقلل من مخاوف التضخم المدفوعة بالأجور ويمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة للمناورة.
ومع ذلك، يجب أن نبقى حذرين من مفاجأة متشددة قد تعكر الأسواق. أظهرت استطلاعات الرأي الأخيرة لمعنويات الأعمال، مثل أحدث مؤشر للتصنيع لفيلادلفيا الاحتياطي الفيدرالي، زيادة مفاجئة في عنصر الأسعار المدفوعة. يشير هذا إلى وجود بعض الضغوط التضخمية، مما يعني أنه ينبغي على المتداولين النظر في التحوط ضد المخاطر الطويلة باستخدام الخيارات، مثل شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على مؤشر الخوف (VIX) أو خيارات البيع على المؤشرات الرئيسية للأسهم.
افتح حساب VT Markets المباشر الخاص بك الآن و ابدأ التداول الآن.
