علاقة الذهب بالبنوك المركزية
تستثمر البنوك المركزية، خاصة في الأسواق الناشئة، بكثافة في الذهب لتعزيز احتياطياتها من العملات. في عام 2022، أضافت 1,136 طنًا، بقيمة تقارب 70 مليار دولار. غالبًا ما يرتبط سعر الذهب بشكل عكسي مع الدولار الأمريكي، حيث يرتفع عندما يضعف الدولار. مع التركيز على أسعار الفائدة الأخيرة، يبقى مستقبل المعدن الثمين غير متوقع.
كما نراه، يتذبذب الذهب في نطاق ضيق قبيل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي غدًا. تشير حركة السعر بين 4,170 و 4,220 إلى تراكم طاقة كبيرة من أجل اختراق، وانعكاس أسعار الخيارات يعكس هذا التوقع للتقلبات. هذه التذبذبات هي علامة كلاسيكية على سوق ينتظر محفزًا رئيسيًا.
تأثير الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الذهب
إعلان الاحتياطي الفيدرالي هو الحدث الرئيسي، حيث تم بالفعل احتساب خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة في الأسعار. نحن نركز على “الرسم البياني للتوقعات” ونبرة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول، التي يُتوقع أن تكون متشددة، خاصة بعد أن أظهر تقرير الوظائف القوي في نوفمبر إضافة الاقتصاد 210,000 وظيفة قوية. هذا الخلفية دفعت عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات للارتفاع إلى 4.1٪ هذا الأسبوع، مما وضع سقفًا لأسعار الذهب.
بالنسبة لأولئك منا الذين يميلون للتفاؤل، فإن كسر المقاومة عند 4,220 هو المحفز الرئيسي لشراء خيارات الشراء أو عقود الآجلة الطويلة. يمكن لمفاجأة متساهلة من الاحتياطي الفيدرالي دفع الأسعار بسهولة نحو القمة المزدوجة عند 4,265. هذا السيناريو من المرجح أن يرافقه ضعف في الدولار الأمريكي.
على النقيض من ذلك، فإن كسر مؤكد لدعم حرج عند 4,165 سيشير إلى تكوين قمة مزدوجة هابطة. سيكون هذا إشارة لنا للنظر في شراء خيارات البيع، بهدف سعر أولي قريب من مستوى 4,140. سيكون الرسالة المتشددة من باول المحرك المحتمل لمثل هذه الحركة.
نظرًا للطبيعة الثنائية لأخبار الغد، يضع العديد منا استراتيجيات خيارات غير اتجاهية مثل الستراتيل. يسمح لنا هذا بالاستفادة من حركة سعر حادة في أي اتجاه دون الحاجة إلى تخمين النتيجة بشكل صحيح. يجعل النطاق الضيق الحالي هذه الاستراتيجيات ذات تكلفة معقولة قبل توسع التقلبات الضمنية.
عند النظر إلى الصورة الكاملة، لا يمكننا تجاهل الدعم الأساسي من شراء البنوك المركزية، والذي كان موضوعًا ثابتًا منذ المشتريات القياسية لعام 2022. وقد أظهرت أحدث بيانات مجلس الذهب العالمي إضافة 250 طنًا أخرى إلى الاحتياطيات الرسمية في الربع الثالث من عام 2025. يشير هذا إلى أن أي انخفاض كبير ناجم عن سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يُنظر إليه كفرصة شراء طويلة الأجل.
