لا يزال زوج اليورو/الين الياباني ثابتًا حول مستوى 181.60 اعتبارًا من يوم الثلاثاء، حيث ضعف الين الياباني عقب الزلزال الذي بلغت قوته 7.6 درجة في شمال شرق اليابان. تتأثر المخاوف الاقتصادية أيضًا ببيانات الناتج المحلي الإجمالي الياباني للربع الثالث التي جاءت أضعف من المتوقع، مما قد يؤثر على قرار السياسة النقدية المقبل لبنك اليابان.
تحليل تقني لزوج اليورو/الين الياباني
يكشف التحليل التقني أن زوج اليورو/الين الياباني يتداول بمستوى 181.58 في الرسم البياني اليومي، مع الاحتفاظ بالنزعة الصعودية حيث يبقى فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 100 يوم. لا يزال الشريط العلوي لبولنجر عند مستوى 182.02 نقطة محورية، مع إشارة الانخفاض في التقلبات إلى احتمال حدوث اختراق. تم تحديد الدعم الأولي حول الشريط الأوسط عند مستوى 180.68، بينما يتم تحديد الدعم الإضافي عند مستوى 179.34 والمتوسط المتحرك الأسي 100 يوم المتزايد عند مستوى 175.67.
تشمل العوامل الرئيسية التي تؤثر على الين الياباني سياسة بنك اليابان، وفروق عوائد السندات مع الولايات المتحدة، والمشاعر العامة للمخاطر. لطالما أثرت سياسات بنك اليابان على قيمة الين، خاصةً خلال فترة السياسة النقدية فائقة التساهل من عام 2013 إلى 2024. غالبًا ما يخدم الين كعملة ملاذ آمن خلال فترة اضطرابات الأسواق، مما يؤثر على قيمته مقابل العملات التي تعتبر ذات مخاطرة أعلى. الفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية يؤثر أيضًا بشكل كبير على تقييم الين، مع توجهات السياسة الأخيرة التي قلصت هذا الفارق.
نلاحظ ضعف الين بعد زلزال يوم الاثنين ونشر بيانات الناتج المحلي الإجمالي المخيبة للآمال. أظهرت الأرقام المعدلة للربع الثالث انكماشًا بنسبة 0.4%، مما فاجأ الأسواق التي كانت تتوقع نموًا طفيفًا. وهذا يزيد من احتمال أن يؤجل بنك اليابان أي تشديد إضافي في السياسة خلال اجتماعه الأسبوع المقبل.
نظرًا لإمكانية حدوث اختراق أعلى من مستوى 182.02، يجب أن نأخذ في عين الاعتبار استخدام الخيارات لتحديد مراكز لمزيد من الارتفاع خلال الأسابيع القادمة. يعتبر انتشار مكالمة الثور، مثل شراء مكالمة يناير 2026 بمستوى 182.00 وبيع مكالمة بمستوى 183.50، استراتيجية محددة المخاطر. هذه الطريقة تسمح لنا بالاستفادة من الزخم الصعودي الحالي مع تحديد خسائرنا المحتملة إذا ما انعكس الاتجاه.
التقلب وجاذبية الملاذ الآمن
تشير نطاقات بولنجر الضيقة التي تم تسليط الضوء عليها في التحليل التقني إلى أن التقلبات منخفضة حاليًا، مما يجعل الخيارات رخيصة نسبيًا. انخفض التقلب الضمني لمدة شهر واحد لزوج اليورو/الين الياباني إلى 7.8%، وهي نقطة قريبة من أدنى مستوياتها منذ منتصف 2024. إن شراء الخيارات في هذا البيئة ذات التقلبات المنخفضة مفيد، حيث من المحتمل أن يؤدي اختراق السعر إلى توسع التقلبات وزيادة قيمة موقعنا.
ومع ذلك، يجب أن نتذكر جاذبية الين كملاذ آمن، خاصةً مع ظهور علامات قلق في الأسواق العالمية للأسهم مؤخرًا. قد يؤدي تغيير مفاجئ في معنويات السوق إلى دفع رأس المال نحو الين، مما يدفع زوج اليورو/الين الياباني نحو مستوى الدعم عند 179.34. قد يكون الاحتفاظ بعدد قليل من الخيارات الشرائية غير المربحة بمثابة بوليصة تأمين رخيصة ضد مثل هذا التحرك.
النمط الأوسع لتضييق الفروقات في معدلات الفائدة لا يزال يدعم قوة الين على المدى الطويل، حيث أن بنك اليابان قد بدأ تدريجيًا في التخلي عن السياسات المتساهلة التي انتهت في 2024. على سبيل المثال، الفارق بين العائد الأمريكي لعشر سنوات، والآن عند 3.6%، والعائد الياباني لعشر سنوات، عند 1.1%، هو أضيق بكثير من النقاط المرتفعة التي شوهدت في 2023. يوفر هذا الضعف الحالي في الين فرصة تداول قصيرة الأجل قبل أن يعاود الاتجاه الطويل الأجل في الظهور المحتمل.
