أفاد بنك أستراليا الوطني (NAB) بتراجع في ظروف الأعمال، حيث انخفض المؤشر من 9 إلى 7 في نوفمبر. يشير هذا التغيير إلى تراجع النشاط التجاري والثقة داخل الاقتصاد الأسترالي.
يشير المسح إلى انخفاض الطلب، وتراجع المبيعات، وضعف هوامش الربح. العوامل المساهمة في هذا التراجع قد تشمل زيادة التكاليف التشغيلية، ومشكلات سلسلة التوريد، وعدم اليقين في السياسة الاقتصادية.
هذا الاتجاه يتطلب مراقبة، نظرًا للتحديات المحتملة للاقتصاد الأسترالي وسط ارتفاع التضخم وعدم اليقين الاقتصادي العالمي. يثير الوضع تساؤلات حول قدرة الاقتصاد الأسترالي على التعافي بعد الجائحة، مع تبعات على السياسة النقدية وإجراءات الدعم الاقتصادي.
مع انخفاض ظروف الأعمال إلى 7 في نوفمبر، نرى في ذلك تأكيدًا على أن الاقتصاد الأسترالي يفقد زخمه مع اقترابنا من العام الجديد. يأتي هذا بعد بيانات أخيرة تظهر أن التضخم الربع سنوي قد انخفض إلى 3.1% ونمو مبيعات التجزئة في أكتوبر كان ضعيفًا عند 0.1%، مما يرسم صورة لمستهلك متباطئ. هذا الاتجاه يزيد من احتمال أن يتحول البنك الاحتياطي الأسترالي إلى موقف أكثر ليونة في أوائل 2026.
نعتقد أن على المتداولين النظر في مواقف دفاعية على مؤشر ASX 200. شراء خيارات البيع على XJO أو إنشاء مواقف قصيرة بحذر باستخدام عقود SPI 200 المستقبلية يمكن أن يوفر حماية ضد تراجع محتمل في السوق. هذه الاستراتيجية تستند إلى فكرة أن ضعف النشاط التجاري في النهاية سيؤثر على أرباح الشركات ومعنويات المستثمرين.
هذا النوع من عدم اليقين الاقتصادي عادة ما يؤدي إلى زيادة في تقلبات السوق. وقد ارتفع بالفعل مؤشر التقلب الأسترالي، A-VIX، إلى 15، ونرى إمكانية لزيادته في الأسابيع القادمة. للمقارنة، شهدنا ارتفاعه إلى أكثر من 20 خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي في عام 2023، لذلك قد تكون الخيارات التي تحقق الربح من التقلبات المتزايدة جذابة الآن.
التوقعات الاقتصادية المتراجعة تؤثر أيضًا على الدولار الأسترالي. مع زوج العملات AUD/USD الذي انخفض بالفعل إلى حوالي 0.65، نتوقع مزيدًا من الضعف إذا استمرت السوق في التسعير المستقبلي لخفض معدلات البنك الاحتياطي الأسترالي. يمكن للمتداولين استكشاف استخدام خيارات العملات، مثل شراء خيارات البيع لزوج AUD/USD، للتموضع من أجل الانزلاق المستمر.
فيما يتعلق بأسواق أسعار الفائدة، يتم الآن النظر بجدية أكبر في فرصة خفض الفائدة بحلول منتصف 2026 مما كانت عليه قبل بضعة أشهر. وقد رأينا هذا ينعكس في ارتفاع أسعار العقود الآجلة للسندات الحكومية الأسترالية لمدة 3 سنوات. يمكن أن يكون التموضع لأسعار الفائدة المنخفضة عبر مشتقات معدلات الفائدة هو التداول الرئيسي مع تقدمنا في الربع الأول من 2026.
