انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة 0.05% بسبب قوة الدولار الأمريكي المتزايدة وارتفاع عوائد الخزانة مع انتظار المتداولين لقرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. واجه اليورو مزيدًا من التحديات بسبب معدلات التضخم في الولايات المتحدة التي تقترب من 3٪ وتراجع ثقة المستهلكين.
يتوقع المشاركون في السوق تخفيضًا بمقدار 25 نقطة أساس من قبل رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، بينما ترتفع عوائد الخزانة الأمريكية. يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي عند 1.1637، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى يومي له عند 1.1672. في المقابل، أعربت إيزابيل شنابل من البنك المركزي الأوروبي عن ثقتها بشأن الزيادات المستقبلية في الأسعار، مما دعم معنويات اليورو.
التطورات الإيجابية في ألمانيا
تم ملاحظة تطورات إيجابية في ألمانيا، حيث ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 1.8٪ على أساس شهري، متجاوزًا التوقعات بانكماش، وارتفعت ثقة المستثمرين في Sentix إلى -6.2 بعد -7.4. يركز البنك المركزي الأوروبي على مخاطر التضخم وسط تقلبات أسعار الطاقة والتأثيرات الأساسية التي قد تزيد من تضخم العناوين الرئيسية.
من الناحية الفنية، يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي أقل من 1.1650 ضمن نطاق ضيق، مع إمكانية الوصول إلى 1.1600 بعد فترة طويلة من التدهور. تشمل مستويات الدعم المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا بالقرب من 1.1605 والمتوسط المتحرك لـ 20 يومًا عند 1.1596. تتأثر قيمة اليورو بالبيانات الاقتصادية والتضخم والميزان التجاري، حيث يلعب كل منها دورًا في تقييمه.
اعتبارًا من اليوم، 9 ديسمبر 2025، الديناميكية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي مختلفة تمامًا عن الظروف التي شهدناها قبل عامين. السوق لم يعد يسعر زيادات من البنك المركزي الأوروبي، بل بالعكس توقيت التخفيضات المحتملة في عام 2026 مع ظهور علامات الإجهاد في اقتصاد منطقة اليورو. يتداول الزوج حاليًا بالقرب من 1.0850، أقل بكثير من مستوى الدعم 1.1600 الذي كان مهمًا في ذلك الوقت.
الاحتياطي الفيدرالي يثبت على موقفه، حيث أظهرت بيانات التضخم لشهر نوفمبر مؤخرًا أن PCE الأساسي لا يزال حول 2.8%، وهو ما يزال أعلى من هدفهم. تقرير الوظائف غير الزراعية الأسبوع الماضي، والذي ظهر بقوة أكثر من المتوقع بإضافة 195,000 وظيفة، دفع توقعات السوق لأول تخفيض لأسعار الفائدة إلى الربع الثاني من العام المقبل. هذا التباين في السياسة يضع ضغوطًا هابطة مستمرة على اليورو.
المخاوف الاقتصادية لمنطقة اليورو
على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، جاء أحدث قراءة لمؤشر مديري المشتريات المجمع لمنطقة اليورو لشهر نوفمبر عند 48.2، مما أثار القلق من حدوث ركود طفيف. يتناقض هذا بشكل حاد مع التفاؤل من أواخر عام 2023، عندما كان الإنتاج الصناعي الألماني يظهر تحسنًا. أصبح البنك المركزي الأوروبي الآن أكثر قلقًا بشأن الركود الاقتصادي من التضخم، الذي انخفض إلى 2.3٪.
للمتداولين في المشتقات، يشير هذا الجو إلى أن بيع خيارات البيع لزوج اليورو/الدولار الأمريكي أو إنشاء فروق أسعار النداء الهبوطية يمكن أن يكون استراتيجية حكيمة في الأسابيع المقبلة. ستربح هذه المراكز إذا استمر الزوج في البقاء دون مستويات المقاومة الرئيسية، مثل 1.0950 و1.1000. شراء خيارات البيع يوفر أيضًا طريقة مباشرة للتكهن بمزيد من الانخفاض، خاصة قبل اجتماعات البنوك المركزية الأسبوع المقبل.
النظر إلى الوراء، كان عدم قدرة اليورو على استعادة 1.1700 في تلك الفترة السابقة إشارة مبكرة على أن الزخم كان يتلاشى. اليوم، مع صعوبة الزوج في البقاء عند 1.0800، نرى أن الاتجاه طويل الأمد فضل الدولار بوضوح. يجب النظر إلى أي ارتفاعات في اليورو بمزيد من الشك حتى نرى تحولًا جذريًا في البيانات الاقتصادية من منطقة اليورو.
