ارتفاع الإنتاج الصناعي الألماني
ارتفع الإنتاج الصناعي الألماني بنسبة 1.8% في أكتوبر، متجاوزًا التوقعات بانكماش بنسبة 0.4%. هدأت هذه البيانات الإيجابية المخاوف بشأن أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، مما أدى إلى زيادة الضغط الصعودي على زوج العملات EUR/JPY.
في اليابان، تم تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث إلى -0.6%، مما يشير إلى انكماش أعمق وضعف الين. على الرغم من ذلك، نمت الأجور الاسمية في الاقتصاد بنسبة 2.6% في أكتوبر، مما أثار التكهنات بشأن احتمال رفع معدل الفائدة من قبل بنك اليابان.
ظلت عوائد السندات الحكومية اليابانية مرتفعة، تحت تأثير تكهنات السوق والسياسة المالية للحكومة. على الرسوم البيانية، احتفظ زوج العملات EUR/JPY فوق المتوسط المتحرك البسيط لفترة 100، مما يعزز الاتجاه الصعودي. تم تحديد مستويات المقاومة والدعم الرئيسية عند 181.27 و180.16 على التوالي.
نظرًا لاختلاف الإشارات الاقتصادية اعتبارًا من 8 ديسمبر 2025، نرى فرصة واضحة في زوج العملات EUR/JPY. يكتسب اليورو قوة من بيانات ملموسة، مثل الارتفاع غير المتوقع في الإنتاج الصناعي بنسبة 1.8% في ألمانيا وتحسن مؤشر ثقة المستثمر سنتيكس. يتم تعزيز هذا الزخم الإيجابي بشكل أكبر من خلال أحدث مؤشر مناخ الأعمال الألماني IFO، الذي ارتفع أيضًا إلى 91.5، مما يشير إلى أن تعافيًا أوسع يأخذ مكانه في أكبر اقتصاد في منطقة اليورو.
نظرة متشددة للبنك المركزي الأوروبي
يبدو أن البنك المركزي الأوروبي يميل إلى التشدد، مما يعزز حالة اليورو الأعلى. تتماشى تعليقات إيزابيل شنابل الأخيرة مع بيانات التضخم في منطقة اليورو لشهر نوفمبر، التي بلغت 2.8%، مما يجعل تسعير السوق لرفع محتمل في معدل الفائدة يبدو أكثر مصداقية، ويوفر دفعة أساسية لليورو على المدى القريب.
من ناحية أخرى، الوضع الياباني أكثر تعقيدًا، مما يخلق حالة من عدم اليقين يمكن للمتداولين المشتقات استخدامها. على الرغم من أن نمو الناتج المحلي الإجمالي الياباني للربع الثالث تم تعديله إلى انكماش سنوي مثير للقلق بنسبة -2.3%، إلا أن الأجور الاسمية ارتفعت بنسبة 2.6% في أكتوبر. مع تحديد أحدث مؤشر لأسعار المستهلكين الأساسي في اليابان لشهر نوفمبر عند 2.4%، بالكاد تنمو الأجور الحقيقية، مما يضع بنك اليابان في موقف صعب للاجتماع القادم.
هذا البيئة مثالية لاستخدام الخيارات لتجارة التقلبات المتوقعة حول اجتماعات البنك المركزي في وقت لاحق من هذا الشهر. نعتقد أن شراء خيارات استدعاء EUR/JPY بسعر ممارسة قريب من 182.00 وانتهاء في أواخر ديسمبر أو أوائل يناير 2026 هو استراتيجية جيدة. هذا يسمح لنا بالاستفادة من زخم اليورو الحالي مع تقليل المخاطر الأولية إلى العلاوة المدفوعة.
لإدارة الخطر الأساسي لرفع سعر الفائدة المفاجئ من قبل بنك اليابان، ينبغي أن نأخذ في الاعتبار تحوط موقفنا. بعد قرار البنك المركزي الياباني التاريخي بإنهاء معدلات الفائدة السلبية في عام 2024، لا يمكننا استبعاد تحرك حاسم آخر. شراء عدد أقل من خيارات البيع خارج الأموال لزوج العملات EUR/JPY سيحمي من انخفاض حاد في الزوج إذا تصرف بنك اليابان بشكل أكثر عدوانية مما هو متوقع.
