يتجه الدولار النيوزيلندي نحو مستوى 0.5800 مقابل الدولار الأمريكي، مستفيدًا من فائض تجاري صيني قوي. أدى تباين السياسات النقدية بين بنك الاحتياطي النيوزيلندي والاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع الزوج بأكثر من 3% في ديسمبر.
عززت أرقام الصادرات الصينية شهية المخاطرة في آسيا، مما دعم الدولار النيوزيلندي حيث وصل إلى أعلى مستوياته في ستة أسابيع عند 0.5790 قبل أن يتراجع إلى 0.5780. نما الفائض التجاري لشهر نوفمبر في الصين إلى 111.68 مليار دولار من 90.07 مليار دولار في أكتوبر، متجاوزًا التوقعات بالفائض البالغ 100.20 مليار دولار مع زيادة في الصادرات بنسبة 5.9% على أساس سنوي.
التأثير على الدولار الأمريكي
أدى الفائض التجاري القوي إلى إضعاف الدولار الأمريكي نظرًا لتوقع السوق اجتماع المجلس الاحتياطي الفيدرالي. هناك احتمال بنسبة 90% لخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة، مع التوقعات لمزيد من التخفيضات في 2026.
على العكس من ذلك، خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر، مشيرًا إلى نهاية دورة التيسير. وقد ساهم هذا إلى جانب البيانات الصينية القوية في ارتفاع الكيوي بأكثر من 3% مقابل الدولار الأمريكي في ديسمبر.
يعتبر ارتفاع فائض التجارة الصيني بمثابة إشارة إيجابية بالنسبة لليوان الصيني، وتأثيره على أسواق الفوركس العالمية نتيجة تأثيره على الاقتصاد العالمي. تم الإصدار الأخير في 8 ديسمبر 2025.
الدولار النيوزيلندي يحصل على دفعة من أرقام التجارة الصينية القوية بشكل مدهش، مما يدفعه نحو علامة 0.5800 مقابل الدولار الأمريكي. وتضخم هذه الروح الإيجابية الفجوة المتزايدة بين موقف بنك الاحتياطي النيوزيلندي الثابت وتخفيض سعر الفائدة المتوقع من المجلس الاحتياطي الفيدرالي. كل العيون تتجه الآن نحو قرار الفيدرالي هذا الأربعاء، والذي سيكون المحرك الرئيسي للزوج في الأيام المقبلة.
أهمية اجتماع الفيدرالي
نشهد تسعير المتداولين لاحتمالية عالية لتخفيض سعر الفائدة، حيث تظهر بيانات أدوات مجموعة CME وجود احتمال يقارب 90% لتخفيف الفيدرالي لسياسته هذا الأسبوع. تاريخيًا، عندما رأينا الفيدرالي يبدأ دورة التيسير بعد فترة من التشديد، كما حدث في عام 2024، كانت غالبًا تشير إلى بداية اتجاه هبوطي طويل الأمد للدولار. يشير هذا إلى أن الزخم الحالي قد يمتد حتى عام 2026.
على الجانب الآخر من الصفقة، يبدو أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي ملتزم بمساره الحالي، وخصوصًا في ظل صعوبة ترويض التضخم المحلي. رأينا في الربع الثالث من عام 2025 أن التضخم السنوي لا يزال عند معدل مرتفع بقيمة 4.5%، مما يعطي البنك المركزي القليل من الأسباب للنظر في خفض أسعار الفائدة. يعزز هذا التباين في السياسة الذي يجعل الكيوي جذابًا للغاية في الوقت الحالي.
بالنظر إلى الاجتماع المرتقب للفيدرالي، فإن اتخاذ مركز طويل مباشر يحمل مخاطر كبيرة إذا فاجأنا البنك المركزي. يمكن أن يكون النهج الأكثر حكمة هو استخدام خيارات الشراء للمراهنة على مزيد من قوة الكيوي، ربما باستهداف أسعار الإضراب فوق مستوى المقاومة 0.5800. تتيح لنا هذه الاستراتيجية الاستفادة من الارتفاع المحتمل مع تحديد الحد الأقصى للخسارة في القسط المدفوع للخيار.
على الرغم من أن بيانات الصادرات الصينية اليوم مثيرة للإعجاب، إلا أننا يجب أن نذكر أن التعافي هناك لا يزال غير متساوٍ. بالنظر إلى مؤشر مديري المشتريات للتصنيع كاشن لشهر نوفمبر 2025، فقد وصل إلى 50.7، ما يشير إلى توسع طفيف فقط ويذكرنا بأن الاقتصاد الصيني لم يخرج تمامًا من الأزمة. أي ضعف مستقبلي من الصين قد يسحب رياح الكيوي سريعًا.
