ارتفع سعر صرف اليورو مقابل الجنيه الإسترليني ليقترب من 0.8750 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الاثنين. يأتي ذلك عقب صدور بيانات تشير إلى ارتفاع الإنتاج الصناعي الألماني بنسبة 1.8% في أكتوبر، متفوقًا على توقعات السوق التي كانت تتوقع تراجعًا بنسبة 0.4%.
تعزز اليورو مقابل الجنيه الإسترليني بسبب البيانات الصناعية الألمانية. توقعات السوق تميل نحو احتفاظ البنك المركزي الأوروبي (ECB) بأسعار الفائدة الحالية، مع تقليل التوقعات لخفض أسعار الفائدة المستقبلية.
الحالة الاقتصادية في المملكة المتحدة
في المملكة المتحدة، تتسبب الظروف الاقتصادية الضعيفة والميزانية الأخيرة للخزانة في ارتفاع التوقعات لخفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا (BoE). التوقعات تشير إلى احتمال تخفيض بمقدار 25 نقطة أساس لدعم سوق العمل المتباطئ، مما قد يؤثر سلبًا على الجنيه الإسترليني.
سياسة بنك إنجلترا النقدية تؤثر بشكل كبير على قيمة الجنيه، وإصدارات البيانات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي، PMI، وأرقام التوظيف يمكن أن تؤثر على قوة الجنيه الإسترليني. كما أن ميزان التجارة هو عنصر رئيسي آخر، حيث يمكن أن يعزز الميزان الصافي الإيجابي العملة.
بشكل عام، تظل الأسواق منتبهة لقرارات البنوك المركزية والمؤشرات الاقتصادية التي تلعب أدواراً محورية في تشكيل تحركات العملة.
سياسات البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا
يظهر الزوج EUR/GBP قوة حول مستوى 0.8750، مدفوعًا بالتباعد الواضح في الإشارات الاقتصادية. بيانات الإنتاج الصناعي الألماني القوية من أكتوبر أعطت دفعة لليورو. في الوقت نفسه، يتعرض الجنيه لضغط من الآفاق الاقتصادية الضعيفة في المملكة المتحدة.
نرى أن البنك المركزي الأوروبي يتبنى موقفًا حازمًا، مع تأكيدات حديثة تشير إلى انتهاء دورة خفض الفائدة مؤقتًا. التضخم الأساسي في منطقة اليورو استمر ثابتًا، ما يوفر أساسًا قويًا لليورو مقابل الجنيه الضعيف.
عبر القناة الإنجليزية، يواجه بنك إنجلترا صورة مختلفة، مع توقعات قوية بخفض الفائدة في اجتماعه يوم 18 ديسمبر. البيانات الأخيرة أظهرت ارتفاع معدل البطالة في المملكة المتحدة إلى 4.5% في أكتوبر، وتأكيدات الأرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من عام 2025 على توقف النمو الاقتصادي. هذا الضغط يجعل خفض الفائدة الداعم يبدو شبه لا مفر منه.
هذا التباعد في السياسات يعيد إلى الأذهان الاتجاه الذي لاحظناه خلال أجزاء من عام 2024، حيث خلقت المسارات المختلفة للبنوك المركزية تحركات اتجاهية مستدامة في هذا الزوج. في ذلك الوقت، كانت الأسواق التي توقعت بشكل صحيح توسيع الفارق في أسعار الفائدة في وضع جيد. قد نرى بداية مرحلة مماثلة الآن.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا الوضع إلى النظر في استراتيجيات تفضل زيادة في EUR/GBP في الأسابيع القادمة. يمكن النظر في هياكل الخيارات مثل شراء خيارات الشراء لزوج EUR/GBP أو إنشاء فروق خيارات لصفقات شراء استعدادًا للانتقال إلى مستوى 0.8800. توفر هذه الأدوات وسيلة محفوفة بالمخاطر لتعزيز التباعد المتوقع في السياسات.
الخطر الرئيسي للأحداث هو قرار بنك إنجلترا في 18 ديسمبر، حيث أن أي مفاجأة، مثل الإبقاء على معدلات الفائدة، ستسبب تقلبات كبيرة. على المدى القصير، سنراقب أيضًا تقرير ثقة المستثمرين في منطقة اليورو المقرر صدوره في وقت لاحق من اليوم. هذه البيانات قد تعزز الشعور الإيجابي الحالي لليورو أو تقدم لمحة تحذيرية.
