يتداول زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي في بداية الأسبوع ضمن نطاق ضيق حول 1.3320-1.3325 خلال الجلسة الآسيوية. على الرغم من البداية الهادئة، تظل الأسعار قريبة من أعلى مستوى لها منذ 22 أكتوبر، في انتظار تأكيد فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم للمزيد من الحركة.
يبقى الدولار الأمريكي منخفضًا تحت تأثير التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى قريبًا، مما يعزز قيمة الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي. ومع ذلك، ينتظر التجار إشارات أوضح من الفيدرالي حول تخفيضات الفائدة المستقبلية، مع التركيز على التوقعات الاقتصادية وتصريحات رئيس الفيدرالي جيروم باول.
حركة الجنيه الإسترليني
ارتفع الجنيه الإسترليني أمام الدولار الأمريكي، مسجلًا ارتفاعات جديدة لأعلى مستوى له في خمسة أسابيع فوق 1.3350. تأثير الميزانية الأخيرة في المملكة المتحدة، بجانب ضعف الدولار الأمريكي المستمر، دعم هذا الاتجاه الصاعد، كما فعل التحديث الأخير لتوقعات الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة إلى 1.5٪ لعام 2025.
علاوة على ذلك، أعلن وزير الخزانة البريطاني عن رفع ضريبي سنوي بقيمة 26 مليار جنيه إسترليني لمعالجة الفجوات المالية دون فرض ضرائب كبيرة على الأسر. يتماشى هذا النهج مع سياسة حزب العمال بتجنب الاقتراض الجديد للنفقات العادية، مما يساعد في تعزيز قوة الجنيه. ومع بداية هذا الأسبوع من 8 ديسمبر 2025، يواصل الجنيه الإسترليني الثبات أمام الدولار، محافظًا على مستواه فوق 1.3300. تعود هذه القوة بشكل رئيسي إلى ضعف الدولار الأمريكي، حيث يتوقع الأسواق بشكل كامل أن يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى مواصلة نهج التيسير النقدي. تتركز الآن أنظار الجميع على اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم للحصول على تأكيد بشأن المسار لعام 2026.
لقد شهدنا بالفعل تخفيض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ثلاث مرات في عام 2025 لتصل إلى النطاق المستهدف الحالي 3.00٪ – 3.25٪ في محاولة لدعم الاقتصاد المتباطئ. تُظهر الأسعار الحالية في سوق العقود الآجلة للفائدة الفيدرالية أن المتداولين يخصصون أكثر من 70٪ احتمالية لتخفيض آخر بواقع 25 نقطة أساس في الربع الأول من عام 2026. هذا التوقع يحد من أي ارتفاع محتمل للدولار الأمريكي.
التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة
في المملكة المتحدة، تلاشت التفاؤلات من أوائل العام عندما توقعت هيئة الاستثمار الخارجي نموًا بنسبة 1.5٪ للناتج المحلي الإجمالي لعام 2025. أظهرت بيانات حديثة من مكتب الإحصاءات الوطنية أن الاقتصاد نما بنسبة 0.2٪ فقط في الربع الثالث، وهو تباطؤ قد يحد من صعود الجنيه. وهذا يجعل تقرير التضخم القادم لبنك إنجلترا أمراً بالغ الأهمية لتحديد الاتجاه.
بالنسبة لمتداولي العقود الآجلة، يشير هذا إلى أن التقلب المتوقع على خيارات الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي من المحتمل أن يرتفع قبل إعلانات البنوك المركزية. بالنظر إلى إمكانات مفاجأة من الفيدرالي أو من بيانات التضخم في المملكة المتحدة، قد تكون استخدام الخيارات لتحديد المخاطر، مثل شراء strangle، استراتيجية حكيمة. يمكن لهذا النهج أن يربح من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه بينما يحد من الخسائر المحتملة.
نحن نراقب أيضاً الذهب، الذي يستمر في التداول بقوة فوق 4,200 دولار للأونصة، مستفيدًا من بيئة انخفاض أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، بقي زوج اليورو/الجنيه الإسترليني بعناد حول مستوى 0.8750، حيث أظهرت أرقام الإنتاج الصناعي الأخيرة من ألمانيا مقاومة مفاجئة. يعتبر هذا الزوج من العملات مؤشراً رئيسياً للضعف الاقتصادي النسبي بين المملكة المتحدة ومنطقة اليورو.
