ارتفع زوج NZD/USD مع وصول فائض التجارة الصيني لأعلى مستوى في خمسة أشهر. ارتفع الفائض التجاري إلى 111.68 مليار من 90.07 مليار في أكتوبر، متجاوزًا المتوقع عند 100.2 مليار. نمت الصادرات بنسبة 5.7% في نوفمبر، مقارنة بـ 1.1%، بينما زادت الواردات بنسبة 1.9% مقارنة بـ 1.0%. تعزز هذه القوة الاقتصادية في الصين الدولار النيوزيلندي نظرًا للعلاقة التجارية بين البلدين.
من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتخفيض أسعار الفائدة للمرة الثالثة هذا العام في الاجتماع المقبل. الأسواق قدّرت احتمال تخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة تقارب 90% إلى النطاق المستهدف من 3.50% إلى 3.75%. قد تؤثر المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على اتجاه الدولار الأمريكي المستقبلي. تخفيض “متشدد” من باول قد يدعم الدولار الأمريكي مؤقتًا.
التأثير على الدولار النيوزيلندي
يتأثر الدولار النيوزيلندي بالاقتصاد المحلي، أداء الاقتصاد الصيني، وأسعار الألبان، وهو أهم صادراته. تؤثر قرارات بنك الاحتياطي النيوزيلندي على العملة، حيث تعزز أسعار الفائدة العالية بشكل عام قيمتها. كما تؤثر إصدارات البيانات الاقتصادية وميول المخاطرة العامة على قيمة الدولار النيوزيلندي، حيث يُقوى خلال فترات التفاؤل.
نشهد قوة في زوج NZD/USD، يقارب حاليًا 0.5785، مدعومًا ببيانات تجارية إيجابية للغاية من الصين. بلغ الفائض التجاري للصين للتو مستواه الأعلى منذ يونيو 2025، وهو إشارة قوية للاقتصاد النيوزيلندي نظرًا لأن صادراتنا إلى الصين بلغت أكثر من 22 مليار نيوزيلندي في العام الماضي. يوفر هذا الأساس القوي من شريك تجاري رئيسي خلفية صاعدة للوضع الاقتصادي.
يجب أن تتجه جميع الأنظار إلى قرار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا الأربعاء. الأسواق شبه متأكدة، بنسبة احتمال 90%، أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس للاجتماع الثالث على التوالي، استجابة لأرقام التضخم الأمريكية التي تراجعت إلى 2.5% في الأشهر الأخيرة. من المتوقع أن يؤدي تخفيض الفائدة إلى إضعاف الدولار الأمريكي، مما يوفر دفعًا مباشرًا لزوج NZD/USD.
فرص للمتداولين
تشكل هذه الظروف فرصة واضحة للمتداولين للتمركز لاحتمال ارتفاع زوج NZD/USD في الأسابيع المقبلة. شراء خيارات الشراء مع تواريخ انتهاء في أواخر ديسمبر 2025 أو يناير 2026 قد تكون طريقة واضحة للاستفادة من الحركة المتوقعة بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي. تتيح هذه الاستراتيجية وقوع المخاطر المحددة مع الاستفادة من الجانب الصاعد المحتمل من الاحتياطي الفيدرالي غير المتشدد.
ومع ذلك، فإن الخطر الرئيسي هو نغمة المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد القرار. إذا أشار إلى أن هذا هو التخفيض الأخير لفترة، فإنه قد يؤدي إلى ارتفاع حاد في الدولار الأمريكي، كما رأينا بعد اجتماع سبتمبر 2025 عندما تسبب تعليق مماثل في انقلاب سريع. يجب أن يكون المتداولون مستعدين لهذا التذبذب ويفكرون في استراتيجيات تحميهم من التأرجح المفاجئ.
بالنظر إلى الصورة الأكبر، احتفظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي بسعر الفائدة ثابتًا عند 5.50% طوال عام 2025 بسبب الضغوط الداخلية المتعنتة، مما يخلق ميزة فروقات الفائدة ضد الفائدة الأمريكية المتراجعة. يسهم هذا التباين في السياسات، جنبًا إلى جنب مع ميول مخاطرة إيجابية بشكل عام كما يظهر في انخفاض مؤشر VIX إلى ما دون 15 الشهر الماضي، في دعم الدولار النيوزيلندي الأقوى. تشير هذه العوامل إلى أن الزخم الحالي له دعم أساسي يتجاوز أخبار هذا الأسبوع.
