في أكتوبر، زادت الأرباح النقدية للعمالة في اليابان بنحو 2.6% مقارنة بالعام السابق، متفوقة على التوقعات التي كانت تشير إلى ارتفاع بنسبة 2.2%. يأتي هذا التطور في ظل بيانات اقتصادية أخرى حديثة، مثل تراجع الناتج المحلي الإجمالي لليابان بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما كان أسوأ بقليل من المتوقع عند 0.5%.
انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى ما دون 155.50 مع اقتراب خفض سعر الفائدة الاتحادية الأمريكية وبسبب التوترات العسكرية بين اليابان والصين. بالإضافة إلى ذلك، وردت تقارير عن استهداف طائرات يابانية من قبل مقاتلات صينية بالقرب من أوكيناوا، مما زاد من حدة هذه التوترات.
تحديثات سوق العملات
في مكان آخر، ارتفعت قيمة الدولار الكندي عقب تقرير إيجابي عن العمل، في حين ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بفضل التوقعات بخفض معدل الفائدة الاتحادية مع تراجع التضخم. واجه زوج اليورو/الدولار بعض ضغوط البيع بعد وصوله إلى مستويات مرتفعة، رغم أنه لا يزال مرتفعًا مقارنة بأدنى مستوى له في نوفمبر.
في سوق السلع، ارتفعت أسعار الذهب إلى ما فوق 4200 دولار بسبب التوقعات بخفض سعر الفائدة الاتحادية، بينما سجلت الفضة أعلى مستوى لها على الإطلاق رغم التحولات في أسهم الذهب والتعدين. وما زالت الريبل تواجه ضغوطًا هبوطية، حتى مع تدفقات ثابتة على صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالـ XRP.
نحن نشهد نموًا في الأجور أقوى من المتوقع في اليابان بنسبة 2.6%، مما يشير عادة إلى سياسة أكثر عدوانية من بنك اليابان. هذه السرعة هي الأسرع في تضخم الأجور التي رأيناها منذ فترة الانتعاش بعد الجائحة في أوائل 2024. هذا الاتجاه يتعارض مباشرة مع تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأخير الذي يظهر أن الاقتصاد قد تقلص فعليًا بنسبة 0.6% في الربع الثالث من 2025.
بالنظر إلى مزيج من توقعات بخفض سعر الفائدة الأمريكية وتصاعد التوترات العسكرية مع الصين، يبدو أن المسار الأدنى للمقاومة أمام الدولار الأمريكي/الين الياباني هو الهبوط. إن الدولار يضعف على الصعيد العالمي، ويمكن أن يجذب الين عروض الملاذ الآمن إذا تصاعد الوضع في أوكيناوا كما حدث في أواخر عام 2024. وقد يفكر المتداولون في شراء خيارات البيع على الدولار الأمريكي/الين الياباني لتحقيق ربح من الانخفاض المحتمل إلى ما دون مستوى 155.00.
توقع قرار الاحتياطي الفيدرالي
يركز السوق بالكامل تقريبًا على قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا الأربعاء، مع مؤشر أداة توقعات فيدواتش من CME الذي يشير إلى أكثر من 90% احتمال خفض سعر الفائدة. تم تعزيز هذا التوقع بواسطة بيانات حديثة تظهر تباطؤ التضخم في أسعار النفقات الشخصية الأساسية، وهو المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي، إلى 2.8% على أساس سنوي في أكتوبر 2025. ونتيجة لذلك، نتوقع استمرار ضعف الدولار الأمريكي، مما يدعم استخدام خيارات الشراء على أزواج مثل اليورو/الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
حركة الذهب فوق 4200 دولار للأونصة هي نتيجة مباشرة لتوقعات خفض أسعار الفائدة، مما يواصل الارتفاع الكبير الذي بدأ عندما ابتعد الاحتياطي الفيدرالي عن دورة التشديد في 2022-2024. ومع ذلك، نلاحظ إشارة تحذير محتملة حيث تصل الفضة إلى أعلى مستوى على الإطلاق بينما لا يفعل الذهب. هذا الاختلاف يشير إلى أن بعض المتداولين قد ينظرون إلى خيارات الشراء على الذهب بينما يبقون حذرين بشأن الحمى المضاربية على الفضة.
