يبقى الدولار الأمريكي قريبًا من أدنى مستوى شهري له عند 1.3930 مقابل الدولار الكندي، مع توقع انخفاض بنسبة 0.2٪ للأسبوع. يتركز الاهتمام على بيانات التوظيف الكندية ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصية في الولايات المتحدة، التي قد تسلط الضوء على التضخم فوق الهدف المحدد من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
تشير بيانات التوظيف الأمريكية إلى إمكانات خفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، متأثرة بانخفاض غير متوقع في صافي الوظائف وفقًا لتقرير ADP. على الرغم من وجود انخفاض في تسريح العمال، إلا أن خطط التوظيف قد توقفت بسبب عدم اليقين الاقتصادي، رغم انخفاض مطالبات البطالة الأولية إلى أدنى مستوى لها منذ ثلاث سنوات، أي 191,000.
بيانات التوظيف الكندية
قد يكون معدل البطالة في كندا قد ارتفع، مع التوقعات التي تشير إلى انخفاض في صافي التوظيف بمقدار 5000 بعد زيادة سابقة. ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 7٪ من 6.9٪، لكن هذه الأرقام قد لا تؤثر على قرار بنك كندا بالحفاظ على أسعار الفائدة.
من المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي استقرار التضخم مع معدلات نمو سنوية تصل إلى 2.9%، متماشية مع التوقعات السابقة. قد لا يغير ذلك من خفض الفائدة المتوقع من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. كما يتوقع أن يستمر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في النمو بمعدل 2.9٪ على أساس سنوي.
نظرًا لتاريخ اليوم 5 ديسمبر 2025، نلاحظ ضعف الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي قبل إصدار بيانات هامة. حالياً، يتجاهل السوق التوقعات بتضخم أمريكي مستمر، ويركز بدلاً من ذلك على خفض الفائدة المنتظر من الاحتياطي الفيدرالي في الأسبوع المقبل، مما يضع ضغطاً على الزوج USD/CAD، ويدفعه نحو مستوى 1.3930.
فرصة لتجارة المشتقات
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يخلق هذا فرصة للتمركز أو التحوط لزيادة التقلبات. مع كلتا البيانات الهامة واجتماعات البنوك المركزية الأسبوع المقبل، قد يكون شراء خيارات At-the-money straddles أو strangles على USD/CAD استراتيجية حكيمة. هذا يسمح للمتداول بالربح من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه، وهو ما يعتبر محتملًا إذا فاقت إحدى البيانات التوقعات بشكل كبير.
نشاهد تباينًا كلاسيكيًا بين البنكين المركزيين اللذين يتوجهان نحو السياسة النزولية. قام بنك كندا بالفعل بخفض الفائدة في سبتمبر وأكتوبر 2025، ومن المتوقع أن يتبعه الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. السؤال الرئيسي هو أي اقتصاد يضعف بشكل أسرع، مما يجعل الخيارات التي تراهن على التحركات النسبية للسياسة جذابة خلال الأسابيع القادمة.
الفرق المتضائل في معدلات الفائدة بين الولايات المتحدة وكندا يعتبر أيضًا مهمًا للنظر في المواقف المستقبلية. عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفضه، سيتضاءل جاذبية الاحتفاظ بالدولارات الأمريكية لأفضليتها في العائد. قد يشير هذا إلى تحول هيكلي طويل الأجل ضد الدولار يمتد إلى الربع الأول من عام 2026.
