يظل زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي حول 1.3330 خلال الجلسة الآسيوية بينما ينتظر المتداولون تقرير التضخم الأمريكي. قد يشير مؤشر الأسعار للإنفاق الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر إلى مسار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.
التوقعات بخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل يمكن أن تؤثر على الدولار الأمريكي. قام متداولو العقود الآجلة بالسوق بتحديد احتمال بنسبة 89٪ لتخفيض الفائدة بمقدار ربع نقطة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه بشهر ديسمبر.
في البداية، حاول زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي الوصول إلى 1.3350 لكنه تراجع دون هذا المستوى، مما قلل من المكاسب السابقة. وعلى الرغم من تراجع مؤشر الدولار خلال سبع جلسات، لم يتحول ذلك بالكامل إلى مكاسب لزوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي.
قرار الاحتياطي الفيدرالي
يبقى قرار الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر مهمًا، حيث يتوقع السوق ثالث خفض متتالٍ لسعر الفائدة. هناك احتمالات بنسبة تقارب 90٪ لتخفيض بمقدار ربع نقطة الأسبوع المقبل، حيث تأخرت البيانات الرسمية بعد إغلاق الحكومة الفيدرالية.
ارتفع الجنيه الإسترليني أمام الدولار الأمريكي خلال الجلسة الأمريكية، ليصل إلى 1.3367، وهو أعلى مستوى له منذ نهاية أكتوبر. أظهرت بيانات الوظائف الأمريكية انخفاض الطلبات إلى 191,000، مقابل التوقعات بـ 220,000. كان الانخفاض من الأرقام المعدلة السابقة البالغة 218,000.
مع استقرار زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي حول مستوى 1.3330، نركز بشكل كامل على قرار معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر. السوق يتوقع بخفض الفائدة، الذي من المتوقع أن يضع ضغطًا تنازليًا على الدولار الأمريكي. نعتقد أن هذا يخلق فرصة واضحة في الجنيه الإسترليني.
استراتيجيات المتداولين
قضية خفض الفائدة الفيدرالية تعززت بشكل كبير. أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر نوفمبر، الذي صدر هذا الصباح، زيادة بـ 85,000 وظيفة فقط، متخطية بشكل طفيف توقعات التوافق البالغة 150,000. هذا الضعف في بيانات سوق العمل، إلى جانب تقرير التضخم الأساسي للإنفاق الشخصي للأسبوع الماضي الذي انخفض إلى 3.2٪، يعطي الاحتياطي الفيدرالي سببًا كافيًا لتخفيف السياسة.
نظرًا لهذا التوقع، فإن أداة CME FedWatch تسعر الآن احتمال بنسبة 92٪ لتخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، ليصل معدل الفائدة الفيدرالي إلى هدف يتراوح بين 3.50٪ و3.75٪. نلاحظ استجابة المتداولين بشراء خيارات الشراء على زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي بأسعار تنفيذ حول 1.3400 و1.3450. هذه المراكز، التي تنتهي في أواخر ديسمبر ويناير، هي لعب مباشر على ضعف الدولار المتوقع بعد إعلان الفيدرالي.
تذكرنا هذه الحالة دورة التخفيف الفيدرالية في 2019، عندما أدت سلسلة من التخفيضات الاستباقية إلى ارتفاع مستمر في الأصول الخطرة وضعف الدولار. في حين كانت أرقام طلبات العاطلين عن العمل للأسبوع المنتهي في 29 نوفمبر قوية بشكل مدهش عند 191,000، يعتبر السوق بيانات الأجور الأحدث والشاملة أكثر أهمية. نشعر أن الاتجاه الأساسي في الاقتصاد الأمريكي يضعف، مما يدعم قضية مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تيسيراً.
لذلك، ينبغي هيكلة استراتيجيات المشتقات للاستفادة من ارتفاع زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي. بخلاف خيارات الشراء البسيطة، يمكن للمتداولين النظر في استراتيجيات انتشار الشراء المخفض لتقليل تكلفة التداول المبدئية. سيكون المفتاح هو إدارة المراكز خلال إعلان الفيدرالي في 10 ديسمبر، حيث من المرجح أن تكون التقلبات الضمنية عالية.
