ارتفعت أسعار الفضة إلى نحو 57.50 دولارًا، مع توقعات بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل مما أدى إلى هذا الارتفاع. يُتوقع خفض معدل الفائدة بنسبة 25 نقطة أساس بنسبة 87% وفقًا لأداة CME FedWatch، على الرغم من أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أشار في أكتوبر إلى أن خفض الفائدة في ديسمبر ليس مؤكدًا.
ساهمت البيانات الضعيفة للوظائف في الولايات المتحدة في توقعات تخفيض الفائدة، حيث فقد القطاع الخاص 32,000 وظيفة في نوفمبر، مخالفًا لتوقعات نمو 5,000 وظيفة. يدعم احتمال خفض سعر الفائدة الأصول غير المحملة بالفائدة مثل الفضة، وعدة أعضاء في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح اقترحوا تخفيف السياسة النقدية بسبب مخاوف سوق العمل.
تحركات سعر الفضة
ارتفع سعر الفضة في جلسة التداول الآسيوية، محافظًا على اتجاهه الصاعد مع المتوسط المتحرك الاسي لمدة 20 يومًا عند 53.91 دولارًا. يشير مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا عند 68.48 إلى زخم قوي، يقترب من منطقة الشراء المفرط، مما يشير إلى أن الفضة في مرحلة صاعدة. تؤثر العديد من العوامل على أسعار الفضة، بما في ذلك عدم الاستقرار الجيوسياسي، وأسعار الفائدة، وسلوك الدولار الأمريكي، حيث يتم تسعير الفضة بالدولار (XAG/USD). يلعب الطلب الصناعي على الفضة، خاصة من قطاعات الإلكترونيات والطاقة الشمسية، أيضًا دورًا في ديناميات سعرها. تميل الفضة إلى اتباع حركات الذهب، مما يعكس وضعهما كأصول ملاذ آمن.
مع دفع الفضة إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات بالقرب من 57.50 دولارًا، نشهد السوق يقدر بقوة خفض في سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. وقد أجج التقرير الضعيف الأخير لوظائف ADP هذه القناعة، مما يجعل المعادن الثمينة جذابة. هذا الشعور بات متجذرًا بشدة قبل قرار الفيدرالي.
أكد التقرير الرسمي للوظائف غير الزراعية الذي صدر صباح اليوم تباطؤ الاقتصاد، حيث أضافت الولايات المتحدة فقط 50,000 وظيفة في نوفمبر، مما خيب التوقعات بشكل كبير. وهذا يجعل الحجة لتغيير السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي نحو النعومة شبه لا يمكن إنكارها. كما نرى، تشير أداة CME FedWatch الآن إلى احتمال بنسبة 87% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، وهو زيادة حادة عن بضعة أسابيع ماضية.
استراتيجيات للمتداولين
بالنسبة للمتداولين، يدعم هذا الحفاظ على المراكز الصاعدة باستخدام خيارات الشراء أو عقود الآجلة الطويلة. يجب أن ننظر إلى العقود التي تنتهي صلاحيتها بعد اجتماع الفيدرالي لاقتناص أي زخم متابعة. يشير الاتجاه الواضح، المدعوم بالمتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، إلى أن التراجعات هي فرص للشراء.
ولكن يجب أن نبقى حذرين إزاء التوقعات العالية التي تم بناؤها بالفعل في السعر. تصريح باول في أكتوبر بأن خفض ديسمبر كان “بعيدًا عن أن يكون مضمونًا” يقدم مخاطرة حدثية. هناك احتمال لسيناريو “اشتري على الشائعة، بع على الخبر” إذا كان بيان الفيدرالي أقل نعومة مما هو متوقع.
نظرًا لارتفاع التقلب الضمني في خيارات الفضة، يصبح شراء الخيارات باهظًا. يمكننا التفكير في استراتيجيات مثل فروق الشراء المحدودة للحد من التكلفة الأولية مع الاستفادة من الحركة الصاعدة. يساعد هذا النهج أيضًا في تخفيف الخسائر إذا فاجأ الفيدرالي السوق وأبقى على الأسعار مستقرة.
بالنظر إلى دورة التيسير للفيدرالي في عام 2019، ارتفعت أسعار الفضة بشكل حاد مع انخفاض معدلات الفائدة. مع الطلب الصناعي المضاف اليوم من تصنيع الطاقة الشمسية والسيارات الكهربائية، فإن الحجة الأساسية أقوى بشكل لا يمكن إنكاره الآن. يوفر هذا الطلب الصناعي قاعدة صلبة للأسعار، والتي كانت أقل تأثيراً في الدورات السابقة.
كما انكمش نسبة الذهب إلى الفضة إلى قرابة 42، مما يعكس الأداء المتفوق للفضة في الآونة الأخيرة. يشير هذا إلى أن المتداولين يفضلون الفضة ليس فقط كأصل نقدي ولكن أيضًا لدورها الصناعي الأساسي في التحول إلى الطاقة الخضراء. يمكن أن يغذي هذا الطلب الثنائي الغرض المزيد من المكاسب في حالة قيام الفيدرالي بإجراء خفض الفائدة الذي يتوقعه الجميع الآن.
