المخاوف الاقتصادية في المملكة المتحدة وتخفيف بنك إنجلترا
المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة وإمكانية التخفيف الأسرع من المتوقع من قبل بنك إنجلترا قد تؤثر على أداء الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي. يتوقع المحللون على نطاق واسع خفض سعر الفائدة في المملكة المتحدة إلى 3.75% في ديسمبر، مع وجود احتمالية بنسبة 90% في الأسواق.
يتداول الزوج GBP/USD عند 1.3328، وهو أعلى من المتوسط المتحرك لـ 100 يوم عند 1.3300، مع حركة السعر بالقرب من النطاق العلوي لبولينجر باند عند 1.3348، مما يشير إلى تزايد التقلبات. إغلاق فوق هذا المستوى قد يدفع لمزيد من المكاسب، بينما يقع الدعم عند المتوسط المتحرك لـ 100 يوم والنطاق الأوسط لبولينجر باند.
الجنيه الإسترليني، أقدم عملة في العالم، يتأثر بشكل كبير بسياسة بنك إنجلترا النقدية التي تهدف إلى الحفاظ على استقرار الأسعار. تؤثر الإصدارات الاقتصادية مباشرةً على قيمته من خلال تقييمات الصحة الاقتصادية وقرارات أسعار الفائدة.
مع بقاء الزوج GBP/USD فوق مستوى 1.3300، نرى هذا كأرضية حيوية للأسابيع القادمة. وجهة نظرنا قصيرة المدى تبقى بناءة طالما يبقى الزوج فوق هذا المتوسط المتحرك لـ 100 يوم. يجب أن نكون مستعدين لتزايد التقلبات بينما ينتظر السوق محفزًا واضحًا.
تقرير التضخم الأمريكي وتداعياته
تقرير التضخم الأمريكي PCE المؤجل هو الحدث الرئيسي الذي نراقبه. لقد شهدنا تراجع التضخم الأساسي في PCE في الولايات المتحدة طوال عام 2025، مع آخر قراءة لشهر أكتوبر تصل إلى 2.8%، وهو تحسن كبير عن المستويات التي رأيناها في عام 2023. رقم ناعم آخر سيضمن تقريبًا أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، مما قد يدفع GBP/USD للأعلى.
ومع ذلك، يجب أن نزن هذا مقابل التوقعات الاقتصادية الضعيفة للمملكة المتحدة. أظهرت البيانات التي صدرت مؤخرًا أن الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة كان ثابتًا عند 0.0% للربع الثالث من عام 2025، مما زاد من التوقعات بأن بنك إنجلترا سيخفض أسعار الفائدة بشكل كبير أيضًا. مع تسعير الأسواق لاحتمال 90% لخفض بنك إنجلترا، قد يكون أي قوة في الجنيه محدودة.
نظرًا لأن كلا البنكين المركزيين مستعدان لتخفيف السياسة، فإن التجارة الرئيسية تتعلق بالتقلبات. بدأ مؤشر تقلب الجنيه الإسترليني Cboe (BPVIX) في التسلق من المستويات المتدنية بالقرب من 7.8 التي رأيناها الشهر الماضي، ونتوقع أن يستمر هذا في اجتماعات البنك المركزي. هذا يجعل الاستراتيجيات الخيارية مثل «الستردلز»، التي تستفيد من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه، جذابة بشكل خاص.
لعب اتجاهي، شراء خيارات الاتصال مع سعر إضراب أعلى من مستوى المقاومة 1.3350 يمكن أن يكون طريقة جيدة للربح من تقرير تضخم يضعف الدولار. في المقابل، إذا كنا نعتقد أن ضعف الاقتصاد البريطاني سيتجاوز سياسات الفيدرالي المخففة، فإن شراء خيارات البيع مع سعر إضراب أقل من 1.3300 سيحمي من انهيار محتمل. يشير اتساع نطاقات بولينجر إلى أن الزوج يستعد للتحرك خارج نطاقه الضيق الحالي.
