ارتفع سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي مع تراجع المتداولين عن أهمية بيانات العمل القوية في الولايات المتحدة واستمرارهم في توقع خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أظهرت تقارير العمل الأمريكية انخفاضًا في مطالبات البطالة وزيادة في تسريح العمال، مما يشير إلى تباطؤ الزخم. بعد الميزانية الخريفية، ظل الجنيه مستقراً، مع توقعات الاقتصاديين بعدم وجود عائق أمام احتمالية خفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا في ديسمبر.
في وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي عند 1.3367، مسجلاً ارتفاعًا بنسبة 0.12%. وجاءت طلبات البطالة الأمريكية أقل من المتوقع، حيث كانت الطلبات الأولية عند 191,000 مقابل تقدير يبلغ 220,000، في حين انخفضت الطلبات المستمرة قليلاً إلى 1.939 مليون. رغم ارتفاع عمليات تسريح العماليات إلى 71,321 في نوفمبر، يحتفظ السوق باحتمالية 85% لخفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة في ديسمبر.
ارتفاع الجنيه الإسترليني مقابل العملات الرئيسية
قوي الجنيه الإسترليني مقابل العملات الرئيسية، خاصةً مقابل الدولار الأمريكي. تجاوز سعر الصرف المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 1.3369، مستهدفًا 1.3400. يمكن أن يؤدي الإغلاق فوق هذا المستوى إلى مكاسب إضافية، في حين أن الانخفاض دون المتوسطات الأساسية قد يدفع السعر باتجاه 1.3266. تشير السوق إلى احتمالية بنسبة 90% لخفض بنك إنجلترا لسعر الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر.
بناءً على التاريخ الحالي في 4 ديسمبر 2025، نرى تركيزًا واضحًا على تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة من قبل كل من الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا. رغم ظهور بعض بيانات العمل الأمريكية صلبة، فإن السوق تراهن بشكل كبير على التيسير، حيث تظهر بيانات أداة مراقبة الفيدرالية CME الآن احتمالية بنسبة 92% لخفض الفيدرالي الأسبوع المقبل. ويواصل هذا الاقتناع القوي دفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى الارتفاع.
قراءة التضخم الأساسية لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر نوفمبر، التي بلغت 2.8% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، تعزز مبررات اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات. يمثل هذا الشهر الرابع على التوالي من انخفاض ضغوط الأسعار، مما يمنح المسؤولين الضوء الأخضر لتخفيف السياسة دون الخوف من عودة التضخم. نعتقد أن هذا الاتجاه الانكماشي أكثر أهمية للسوق من أرقام التوظيف المختلطة.
في المملكة المتحدة، يبدو أن الطريق مهيأ أيضًا لمزيد من خفض سعر الفائدة في ديسمبر، خاصةً بعد أن قام أحدث تقرير للسياسة النقدية في نوفمبر 2025 بمراجعة توقعات التضخم لعام 2026 إلى 2.1%. يجد الجنيه قوته لأن خفض بنك إنجلترا يدخل في إطار دعم الاقتصاد دون إثارة مخاوف تضخمية جديدة. يتناقض ذلك مع الولايات المتحدة، حيث يُنظر إلى الخفض على أنه استجابة لتبريد الاقتصاد.
استراتيجيات السوق قبل اجتماعات البنوك المركزية
في الأسابيع المقبلة، يجب النظر في استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من الشعور الحالي ولكن تتحوط من المفاجآت. مع تسعير الكثير من التيسير بالفعل في السوق، ترتفع التقلبات الضمنية على خيارات الجنيه الإسترليني والدولار الأمريكي قبل اجتماعات البنوك المركزية الأسبوع المقبل. قد يكون بيع الخيارات خارج نطاق المال لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي استراتيجية قابلة للحياة لجمع العلاوة ما دام هذا الاتجاه الصعودي ثابتًا.
