يقف اليورو قوياً بالقرب من أعلى مستوى له في خمسة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي عند 1.1680، على الرغم من التجمد في مبيعات التجزئة لمنطقة اليورو، والتي توقفت بدلاً من النمو المتوقع بنسبة 0.1%. يضعف الدولار الأمريكي لصالح اليورو، وسط توقعات بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعهم القادم.
لم تشهد مبيعات التجزئة في منطقة اليورو أي نمو في أكتوبر لكنها سجلت زيادة سنوية بنسبة 1.5%، متجاوزة التوقعات بـ 1.4% وزيادة سبتمبر بنسبة 1.0%. حظي اليورو بدعم من نتائج مؤشرات HCOB لخدمات مديري المشتريات القوية، مما يدل على أداء قوي في قطاع الخدمات.
القلق الاقتصادي في الولايات المتحدة
على النقيض من ذلك، أظهرت البيانات الاقتصادية الأمريكية انخفاضاً طفيفاً في سوق العمل، مما أضاف إلى التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أشار تقرير تغيير التوظيف في ADP إلى انخفاض مفاجئ بـ 32,000 وظيفة، مما زاد من القلق حول سوق العمل الأمريكي.
من المنتظر صدور مطالبات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة، التي توقعت بزيادة إلى 220,000، ارتفاعاً من 216,000. جاءت بيانات منطقة اليورو الخميس بالتوافق مع شعور السوق الإيجابي، حيث تجاوزت قراءات مؤشرات مدير المشتريات للخدمات في ألمانيا وفرنسا التقديرات الأولية.
الفرص والمخاطر
نظراً لهذا التوقع، يجب أن نفكر في شراء خيارات شراء لليورو/الدولار الأمريكي مع أسعار تنفيذ فوق المقاومة الحالية 1.1680. يتيح لنا ذلك الربح من التحرك نحو أهداف 1.1730 أو أعلى بينما نقلل من مخاطرنا نحو الهبوط. الحدث الرئيسي الذي يجب مراقبته هو بيانات الإنفاق الشخصي (PCE) يوم الجمعة، والتي ستكون القطعة الأخيرة للأحجية بالنسبة للفيدرالي.
تستمر الزيادة المتوقعة في مطالبات البطالة اليوم إلى 220,000 في اتجاه تخفيف سوق العمل الذي لاحظناه طوال عام 2025. نتذكر أن المطالبات كانت أقل باستمرار من 215,000 خلال النصف الثاني من عام 2024، لذا فإن هذه الزيادة المستمرة تدعم قضية التخفيف من قبل الفيدرالي. قد يتسبب عدد أقل بكثير من التوقعات اليوم في ارتفاع مؤقت للدولار، لكن الاتجاه الأوسع للضعف يبدو مستقراً.
من جهة أخرى، يحظى قوة اليورو بدعم من البيانات الاقتصادية القوية، مثل المراجعة الإيجابية الأخيرة لمؤشر مديري المشتريات لخدمات HCOB. عندما نستذكر المخاوف من الركود التي كانت سائدة في عام 2023، فإن الثبات الحالي في اقتصاد منطقة اليورو لا يعطي للبنك المركزي الأوروبي سبباً يذكر للنظر في تخفيض الأسعار. تؤكد التعليقات الإيجابية الأخيرة من الرئيسة لاغارد هذا الموقف المتشدد، مما يعزز اختلاف السياسة.
سيزداد التقلب على الأرجح حول إصدار مطالبات البطالة اليوم وخاصة بعد تقرير PCE يوم الجمعة. استخدام استراتيجيات الخيارات مثل انتشارات شراء الثور يمكن أن يكون طريقة فعالة للتموضع للارتفاع مع إدارة التكاليف وخطر حدوث انعكاس حاد. تتيح لنا هذه الطريقة البقاء في الصفقة خلال الاجتماعات المتوقعة للاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل بملف مخاطر معرف.
