استقر الدولار الأمريكي صباح الخميس بعد خسائر كبيرة يوم الأربعاء، حيث توقع المتداولون بيانات توظيف جديدة. تتضمن الأحداث المهمة أرقام مبيعات التجزئة الأوروبية ومطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة. أظهرت البيانات الأمريكية الأخيرة أن القطاع الخاص فقد 32,000 وظيفة في نوفمبر، على عكس التوقعات بزيادة قدرها 5,000. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر ISM للخدمات بشكل طفيف، بينما أشار مؤشر التوظيف إلى تراجع متواصل في الرواتب. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته منذ نهاية أكتوبر، ثم تعافى قليلاً.
أظهرت بيانات الجدول أن الدولار الأمريكي كان الأضعف مقابل الدولار الأسترالي هذا الأسبوع، بانخفاض قدره 0.93%. في الساعات الآسيوية، أشار بنك اليابان إلى عدم اليقين بشأن رفع أسعار الفائدة المستقبلية، بينما بقي زوج USD/JPY مستقراً تحت 155.50. بلغ زوج EUR/USD ذروته مؤخرًا لكنه صحح بالانخفاض، متداولًا حول 1.1650. اكتسب زوج GBP/USD أكثر من 1% يوم الأربعاء، محافظًا على مستويات فوق 1.3300. في الوقت نفسه، تمسك زوج AUD/USD بارتفاعه، متداولًا فوق 0.6600. بقي الذهب مستقرًا رغم ضعف الدولار، متداولًا تحت $4,200.
تعتبر مستويات التوظيف مهمة لتقييم الاقتصاد، حيث تؤثر على قيم العملات من خلال الإنفاق الاستهلاكي والتضخم. حيث أن نمو الأجور العالي يعزز الإنفاق لكنه قد يزيد التضخم، مما يجذب انتباه البنك المركزي. يركز الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على التوظيف واستقرار الأسعار، بينما تركز البنك المركزي الأوروبي على التحكم في التضخم، إلا أن الجميع يعتبرون التوظيف مهمًا لصحة الاقتصاد وفهم التضخم.
الانخفاض غير المتوقع في التوظيف في القطاع الخاص هو إشارة واضحة على أن سوق العمل الأمريكي يضعف بشكل كبير. نرى هذا ليس كحدث فردي، ولكن كتأكيد على اتجاه التباطؤ الذي بناه لعدة أشهر. يعتبر هذا التباطؤ كنتيجة متوقعة لفترة طويلة من السياسات النقدية الضيقة للفيدرالي الأمريكي طوال عام 2024.
يظهر البيانات الداعمة أن الفتحات الوظيفية كانت تميل إلى الانخفاض طوال العام، مؤخرًا وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ أوائل 2024. مع انتظار أرقام مطالبات البطالة الأولية اليوم، نتوقع مزيدًا من الأدلة على هذا الضعف، خاصة منذ أن كانت المطالبات المستمرة تتجه نحو الارتفاع إلى مستويات عالية لم نشهدها منذ عامين. هذا النمط المستمر من البيانات يعزز موقفًا متراخي للفيدرالي.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يقتضي هذا الوضع التمركز لاستمرار ضعف الدولار الأمريكي، لا سيما ضد عملات مثل الدولار الأسترالي واليورو. تشير تسعير السوق، وفقًا لأداة CME FedWatch، إلى وجود أكثر من 60% فرصة لخفض الفيدرالي في الربع الأول من 2026، وزيادة حادة عن الشهر الماضي. يمكن أن يكون شراء خيارات الشراء على EUR/USD أو خيارات البيع خارج المال على مؤشر الدولار لشهري يناير أو فبراير 2026 استراتيجية فعالة.
يجب علينا أيضًا متابعة زوج USD/JPY، حيث تضيف تعليقات بنك اليابان طبقة من التعقيد، لكن الضعف المستمر في الولايات المتحدة من المرجح أن يضغط على الزوج لانخفاضه خلال الأسابيع المقبلة. فشل الذهب في الارتفاع بقوة بعد الانخفاض الأخير للدولار هو أمر غير معتاد، مما يوحي بأن السوق يركز حاليًا أكثر على العوائد الحقيقية. هذا يجعل خيارات العملات وسيلة أكثر مباشرة لتداول رواية ضعف التوظيف في الولايات المتحدة.
