انخفضت أسعار الذهب في باكستان يوم الخميس، وفقًا لما أوردته FXStreet. سعر الجرام انخفض إلى 38,131.00 روبية باكستانية من 38,213.13 روبية باكستانية في اليوم السابق. وسعر التولا انخفض إلى 444,752.50 روبية باكستانية من 445,710.50 روبية باكستانية.
FXStreet تعتمد أسعار الذهب الدولية (USD/PKR) إلى العملة المحلية، مع تحديثات يومية تستند إلى أسعار السوق الحالية. قد تتفاوت الأسعار المحلية قليلاً عن الأسعار المعلن عنها.
يُقدّر الذهب لدوره التاريخي كحافظة للقيمة ووسيلة للتبادل. يُعتبر أصلًا آمنًا ووسيلة تحوط ضد التضخم وتدهور العملة.
تعتبر البنوك المركزية مشترين رئيسيين للذهب، حيث أُضيفت كميات قياسية تبلغ 1,136 طنًا بقيمة تقارب 70 مليار دولار في عام 2022. وهذا يمثل أعلى شراء سنوي حتى تاريخه، مع قيام دول مثل الصين والهند وتركيا بزيادة احتياطياتها.
عادة ما يكون للذهب علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي والسندات الأمريكية. ترتفع أسعار الذهب مع ضعف الدولار وتنخفض مع قوته. تتقلب الأسعار بسبب عدم الاستقرار الجيوسياسي، ومخاوف الركود، وتغيرات أسعار الفائدة. تفضل أسعار الفائدة المنخفضة الذهب، بينما تميل الأسعار الأعلى إلى تقليل قيمته.
نرى أن سعر الذهب المحلي في باكستان قد انخفض بشكل طفيف، ويبدو أنها حركة طفيفة. يجب النظر إلى هذه الحركة الصغيرة في مقابل العوامل العالمية والمحلية الأكبر التي تؤثر في المعادن الثمينة. يمكن أن يمثل هذا بالنسبة للمتداولين في المشتقات نقطة دخول قصيرة الأجل بدلاً من تغيير في الاتجاه الأساسي.
يظل البيئة الدولية داعمة إلى حد كبير للذهب، حتى ونحن في ديسمبر 2025. استمرت البنوك المركزية في مشترياتها العدوانية، مع بيانات تُظهر أنها أضافت أكثر من 800 طن على الصعيد العالمي في أول ثلاثة أرباع من هذا العام، وهو اتجاه يستمر في وتيرة قياسية رأيناها في 2022 و2023. يوفر هذا أرضية قوية للسعر، حيث أن المشترين الكبار والمستمرين نشطون في السوق.
علاوة على ذلك، فإن التوقعات بشأن أسعار الفائدة الأمريكية تمثل دفعة هائلة للذهب. بعد دورة رفع الأسعار العدوانية في 2023-2024، من المتوقع الآن على نطاق واسع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في تخفيض الأسعار في النصف الأول من عام 2026، مع أداة CME FedWatch التي تشير إلى احتمال كبير لخفض بحلول مارس. كأصل لا يحقق عائدًا، يصبح الذهب أكثر جاذبية عندما تكون أسعار الفائدة على وشك الانخفاض.
محليًا في باكستان، تتعلق القصة بالعملة والتضخم. استمر الضغط على الروبية الباكستانية مقابل الدولار الأمريكي طوال عام 2025، وأكد تقرير بنك الدولة الباكستاني لشهر نوفمبر أن التضخم العام لا يزال يشكل قلقًا. هذه البيئة تجعل الذهب تحوّطًا رئيسيًا ضد تدهور العملة المحلية للمستثمرين الباكستانيين.
نظرًا لهذه العوامل، فإن العلاقة العكسية بين الذهب والدولار الأمريكي هي المفتاح لاستراتيجيتنا. مع توقع ضعف الدولار على خلفية تخفيضات أسعار المستقبل، فإن السعر الدولي للذهب يكون مهيأ للارتفاع. بالنسبة للمتداولين في باكستان، من المحتمل أن يتم تضخيم هذا التأثير بسبب أي ضعف إضافي في الروبية الباكستانية، مما يدفع سعر الذهب المحلي إلى الارتفاع بشكل كبير.
