تأرجحت أسعار الذهب حول 4,200 دولار، متأثرة بانخفاض الدولار الأمريكي وتوقع خفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تراجعت أسعار الذهب بنسبة 0.20% يوم الأربعاء، على الرغم من التداول فوق 4,200 دولار بعد وصولها لارتفاع 4,240 دولار.
تأثرت تحركات السوق لهذا اليوم بالبيانات الاقتصادية الأمريكية المتباينة وتوقعات لخفض معدلات الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. أبلغت ADP عن تخفيضات في وظائف الشركات الخاصة لشهر نوفمبر، بينما أشارت بيانات ISM إلى استقرار في قطاع الخدمات، الذي يشكل ثلثي الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة.
البنوك المركزية تشتري الذهب
وفي الوقت نفسه، اشترت البنوك المركزية 53 طنًا من الذهب في أكتوبر، وهو الأعلى خلال العام، مما عزز التوقعات المستقبلية للأسعار. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.44% إلى 98.87، وهو الأدنى منذ أكتوبر بسبب التطورات الاقتصادية والتكهنات حول القيادة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.
تظهر أداة السوق النقدية احتمالية 85% لخفض المعدل بمقدار 25 نقطة أساس في المستقبل. انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار نقطتين أساس إلى 4.071%، مع توقع ارتفاع الذهب مع تراجع العائدات الحقيقية في الولايات المتحدة. يتوقع المحللون أن يتحدى الذهب علامة 4,250 دولارًا، متوجهًا ربما نحو 4,300 دولار.
تتأثر أسعار الذهب بالمناخ الجيوسياسي، ومعدلات الفائدة، وقوة العملات، حيث يعد الدولار الأمريكي عاملًا بارزًا في تحديد قيمته.
تسعير السوق واستراتيجياتها
مع تسعير السوق لاحتمال 85% لخفض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، فإن الكثير من الأخبار الجيدة قد انعكست بالفعل في سعر الذهب البالغ 4,200 دولار. يخلق هذا سيناريو محفوفًا بالمخاطر للتجار يتمثل في “شراء الإشاعة، وبيع الخبر”. علينا لذلك التركيز على استراتيجيات الخيارات التي يمكن أن تستفيد من التقلبات القادمة، بدلاً من اتخاذ رهان بسيط على الاتجاه.
الحالة المتفائلة مدعومة بضعف الدولار الأمريكي والشراء القوي من البنوك المركزية، وهي اتجاه رأيناه يستمر منذ مشترياتهم القياسية في عام 2022. قد يكون شراء خيارات الشراء مع سعر تنفيذ أعلى من مستوى المقاومة 4,250 دولار وسيلة فعالة من حيث التكلفة للاستفادة من الزيادة إذا أشارت الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أكثر جرأة لعام 2026. هذا يحد من مخاطر الهبوط إلى القسط المدفوع إذا كان رد فعل السوق باهتًا.
ومع ذلك، هناك خطر حقيقي من قرار “عدم الخفض” المفاجئ من قبل الاحتياطي الفيدرالي، خاصة مع بيانات ISM للخدمات التي تظهر مرونة في الاقتصاد الأمريكي. للحماية ضد انخفاض حاد، علينا التفكير في شراء خيارات البيع مع سعر تنفيذ أقل من مستوى الدعم 4,113 دولار.
نظراً لطبيعة اجتماع الأسبوع المقبل الثنائية، يمكن ضمان تقلبات سعرية كبيرة تقريبًا. استراتيجية الشراء والبيع، والتي تتضمن شراء كل من خيار الشراء وخيار البيع عند نفس سعر التنفيذ، مناسبة تمامًا لهذا الوضع.
التوقعات طويلة الأجل تظل إيجابية، حيث يتوقع السوق خفضًا يقارب 90 نقطة أساس في عام 2026 واستمرار البنوك المركزية في تراكمها التاريخي للذهب. قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، نتابع تقرير التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي وبيانات مطالبات البطالة بعناية. قد يؤدي أي علامة على التضخم المستمر أو سوق العمل القوي بشكل مفاجئ إلى تقليل احتمالات خفض معدل الفائدة وإحداث تراجع في أسعار الذهب قبل الحدث الرئيسي.
