تم الإبلاغ عن مؤشر ISM للخدمات في الولايات المتحدة عند 52.6 لشهر نوفمبر، متجاوزًا الرقم المتوقع البالغ 52.1. يشير هذا إلى اتجاه إيجابي في قطاع الخدمات، مما يشير إلى التوسع.
ازداد متوسط مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 450 نقطة بعد حالة من الضبابية الأولية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. في غضون ذلك، استقرت أسعار الذهب عند حوالي 4200 دولار بسبب تراجع الدولار الأمريكي والتكهنات حول تغييرات محتملة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
زوج العملات وحركات السوق
الزوج AUD/USD يكتسب زخماً مع ضعف الدولار الأمريكي بسبب التكهنات حول التحركات القادمة للاحتياطي الفيدرالي ونهج متشدد من البنك المركزي الأسترالي. وبالمثل، تجاوز الزوج GBP/USD المستوى 1.3300 بسبب التوقعات بميول تيسرية للاحتياطي الفيدرالي.
حافظ الذهب على موقعه فوق 4200 دولار للأونصة على الرغم من قوة الأسهم، مدعومة بضعف الدولار الأمريكي. وفي الوقت نفسه، يتم تداول Ripple (XRP) حول 2.17 دولار، مسجلًا ارتفاعًا لليوم الثاني على التوالي على الرغم من الاتجاه التشاؤمي العام في سوق العملات المشفرة.
تتجه اليابان إلى “سانينوميكس” لدعم النمو والتضخم في عام 2026. ومع ذلك، يوجد خطر محتمل إذا ما تم تنفيذ حوافز حكومية مفرطة، مما قد يؤدي إلى تحديات اقتصادية غير متوقعة.
أظهر قطاع الخدمات قوة مفاجئة في نوفمبر بوصول مؤشر ISM PMI إلى 52.6، مما يشير عادة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يظل ثابتًا على أسعار الفائدة. ومع ذلك، نرى أن السوق يتجاهل ذلك ويركز بدلاً من ذلك على تحول متوقع تجاه تيسير السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يخلق تناقضًا حيث تشير البيانات الاقتصادية ومشاعر السوق في اتجاهين متعاكسين.
ديناميات الدولار واستراتيجيات السوق
هذه التوقعات بسياسة أكثر تيسيراً تضغط بشكل كبير على الدولار الأمريكي. شهدنا ديناميكية مماثلة في أواخر عام 2023، عندما انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بما يقارب 5% في غضون شهرين فقط مع تصاعد رهانات التحول في السياسة. يجب على المتداولين المشتقات النظر في استراتيجيات تستفيد من استمرار ضعف الدولار، مثل شراء خيارات الاتصال على أزواج العملات مثل GBP/USD وAUD/USD.
بالنسبة لمتداولي الأسهم، فإن الاحتياطي الفيدرالي التيسيري يعتبر داعماً، مما يساعد في دفع داو جونز لأعلى. مع الاتجاه الهابط لمؤشر الخوف في السوق، وهو مؤشر التقلبات (VIX) CBOE، نحو مستويات لم نشهدها منذ ما قبل دورة الانتخابات لعام 2024، يبدو أن شراء خيارات الاتصال على المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500 هو التجارة السائدة. وهذا يشير إلى أن المتداولين أصبحوا مرتاحين لتحمل المزيد من المخاطر، مع الرهان على أن الانخفاض في أسعار الفائدة سيعزز من تقييم الأسهم.
في السلع، يعتبر الذهب مستفيداً مباشراً من ضعف الدولار وتوقعات انخفاض الفائدة، مما يجعل دفعه نحو 4200 دولار منطقياً. تاريخياً، يؤدى الذهب أداءً جيداً في هذه البيئة، تماماً مثل ارتفاعه بنسبة 10% في الربع الأخير من 2023. نعتقد أن استخدام العقود الآجلة أو الخيارات لاكتساب تعرض طويل الأجل للذهب يظل استراتيجية قوية طالما أن السوق يتوقع تحولاً في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
