وصل مؤشر الخدمات البريطاني S&P Global PMI في نوفمبر إلى 51.3، متجاوزًا التوقعات بـ 50.5. يشير هذا إلى توسع في قطاع الخدمات، حيث يُظهر مؤشر PMI قيمة فوق 50.
واجهت الولايات المتحدة انخفاضًا في التغيير في وظائف ADP بمقدار 32,000 وظيفة، على عكس الزيادة المتوقعة بـ 5,000. وفي الوقت نفسه، يواصل زوج اليورو والدولار الأمريكي الارتفاع مستهدفًا 1.1700، مدعومًا بتوقعات السياسات النقدية المختلفة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي.
حركة الذهب الإيجابية
شهد الذهب حركة إيجابية، حيث تجاوز مستوى 4,200 دولار للأونصة التروية وسط اتجاه عام إيجابي في سوق الأسهم. وبالمثل، ارتفع سعر Chainlink’s LINK بنسبة تقارب 7% بعد إطلاق صندوق ETF من Grayscale، حيث ارتفعت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة بأكثر من 20%.
تستعد البيت الأبيض للتعامل مع احتمال إلغاء التعريفات الجمركية من خلال قانون الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA)، مما يشير إلى أن المصدرين يجب أن يتوقعوا استمرار هذه التعريفات. إضافة إلى ذلك، شهدت سوق العملات الرقمية ارتفاعاً في سعر بيتكوين بنحو 8% ليتجاوز 92,000 دولار، مما شجع العملات الرقمية البديلة مثل Pudgy Penguins وSui وPump.fun على تحقيق مكاسب مزدوجة الأرقام. وقد ساعد قرار Vanguard بالسماح بتداول صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية على منصتها في دعم هذا الارتفاع في الأصول الرقمية.
الانخفاض الحاد في أرقام التوظيف الأمريكية، حيث أظهر فقدان 32,000 وظيفة بدلاً من مكاسب متوقعة، يغذي ضعف الدولار الرئيسي. وقد غيرت هذه البيانات توقعات السوق، حيث تسعر العقود الآجلة للفيدرالي الآن احتمالية بنسبة 75% لخفض الفائدة في اجتماع يناير 2026. يجب على المتداولين النظر في وضع مواقف لتراجع أكبر للدولار من خلال الخيارات أو العقود الآجلة.
قوة الاقتصاد البريطاني
نرى قطاع الخدمات في المملكة المتحدة يظهر مرونة غير متوقعة بقراءة مؤشر PMI عند 51.3، تتناقض بشكل حاد مع ضعف سوق العمل الأمريكي. مع استمرار بيانات التضخم في المملكة المتحدة من مكتب الإحصاءات الوطنية في الشهر الماضي عند 3.1%، ليس هناك سبب يدفع بنك إنجلترا للنظر في خفض الفائدة مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي. هذا التباين يدعم شراء خيارات الشراء على زوج GBP/USD أو إنشاء مواقف آجلة طويلة.
دفع زوج اليورو والدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته في شهرين بالقرب من 1.1700، مدفوعًا بتوقعات أكثر ميلاً نحو التيسير من الاحتياطي الفيدرالي. نظرًا لأن التضخم الأساسي في منطقة اليورو قد سجل 3.3% في قراءته الأخيرة، فإن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يحافظ على سياسته الحالية لفترة أطول. يجعل هذا التباين في السياسات مواقف اليورو الطويلة مقابل الدولار جذابة في الأسابيع المقبلة.
يعكس ارتفاع الذهب إلى أكثر من 4,200 دولار للأونصة ليس فقط ضعف الدولار، بل أيضًا تزايد الطلب على الملاذات الآمنة وسط عدم اليقين الاقتصادي. تتزايد تقلبات السوق، حيث ارتفع مؤشر VIX إلى 19، وهو ارتفاع ملحوظ عن مستوياته المتدنية في وقت سابق من هذا العام في منتصف 2025. يمكن للمتداولين استخدام خيارات شراء الذهب لتحقيق تعرض للاتجاه الصعودي مع إدارة المخاطر.
بالرغم من البيانات الاقتصادية الضعيفة، نشهد ارتفاعًا قويًا في الأصول الأكثر خطورة مثل العملات الرقمية، حيث تجاوزت بيتكوين حاجز 92,000 دولار. يقود هذا الارتفاع الأخبار المتعلقة بقبول أوسع من قبل المؤسسات، مثل خطوة Vanguard للسماح بتداول صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية على منصتها. يراهن السوق على أن الاقتصاد الأضعف سيجبر الاحتياطي الفيدرالي على تقديم سيولة أكبر، مما يفيد هذه الأصول تاريخيًا.
