التحديات التي تواجه GBP/USD
يواجه GBP/USD تحديات حول مستوى 1.3200 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة، بعد تراجعه من أعلى مستوى له في خمسة أسابيع عند 1.3276. يأتي ذلك في ظل تقيده بمتوسط الحركة البسيط لـ50 يومًا.
في أماكن أخرى، شهد EUR/USD زيادة بنسبة 0.12% مع تحسن الأجواء في السوق، مدفوعًا بتوقعات خفض سعر الفائدة من قبل الفيدرالي. لا يزال الذهب تحت الضغط، حيث يتراجع نحو مستوى $4,160. في الوقت نفسه، يتداول البيتكوين فوق $87,000، ويواجه ظروفًا هبوطية وسط تراجع في قطاع التصنيع الأمريكي.
بالإضافة إلى ذلك، هناك نقاش جاري في البيت الأبيض حول إمكانية تجاوز التعريفات الجمركية وفقًا لـIEEPA، على الرغم من أن التعريفات من المحتمل أن تستمر.
مع اقتراب اجتماعات البنك الفيدرالي وبنك إنجلترا، نشهد ارتفاع توقعات الأسواق لانتقالات محورية تجاه السياسات النقدية التيسيرية. يُعزز تقرير PMI للتصنيع في الولايات المتحدة، الذي أظهر تراجعًا عند 46.7، من الرهانات بأن الفيدرالي سيحتاج إلى خفض معدلات الفائدة لدعم اقتصاد ضعيف. يهيئ هذا المشهد لاضطراب كبير في أزواج العملات مثل GBP/USD.
يتعزز الحجة لخفض الفائدة من قبل الفيدرالي بوجود مؤشرات أوسع لتراجع سوق العمل الأمريكي. انخفضت فرص العمل لأدنى مستوى لها منذ أكثر من عامين، حيث أظهرت البيانات الأخيرة من أواخر 2023، تراجعًا إلى 8.7 مليون، وهو مؤشر واضح على تراجع ضيق السوق الاقتصادي. هذا، بالإضافة إلى تراجع التضخم إلى قرب 3%، يوفر للفيدرالي مجالاً كافياً لتبرير تغيير سياسته.
المؤشرات الاقتصادية واجتماعات البنوك المركزية
بالمثل، يواجه بنك إنجلترا ضغوطًا لتخفيف السياسة مع جمود الاقتصاد البريطاني. شهدنا الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة يظهر نموًا صفريًا في الربع الثالث من 2023، بينما انخفض التضخم بشكل حاد إلى 4.6% في أكتوبر من نفس العام. تدعم هذه البيانات التاريخية من عامين مضت الرؤية السوقية الحالية بأن بنك إنجلترا يجب أيضًا أن ينظر في خفض الفائدة لتفادي الركود.
بالنسبة لتجار المشتقات، يشير هذا الوضع إلى توقع زيادة التقلبات بدلاً من اختيار اتجاه محدد. من المرجح أن ترتفع التقلبات الضمنية لخيار GBP/USD مع اقترابنا من اجتماعات البنوك المركزية. قد تكون استراتيجيات مثل شراء الاستدعاءات أو الاستغلالات مفيدة، حيث تستفيد من حركة سعر كبيرة في أي من الاتجاهين، مما يحمي من إعلان مفاجئ.
علينا أن نتذكر كيف يمكن للبنوك المركزية التحرك بشكل غير متوقع، كما رأينا في عام 2019 عندما تحول الفيدرالي فجأة من رفع الفائدة إلى خفضها. سيناريو مشابه الآن يمكن أن يتسبب في اختراق الجنيه لمستوى المتوسط المتحرك لـ50 يومًا الذي يقيده حاليًا. وعلى العكس، إذا قدم أي من البنكين بيانًا متفائلاً بشكل مفاجئ، فقد يفشل الدعم عند 1.3200 بشكل كبير.
لذلك، يجب التركيز على تسعير الخيارات لتحديد مستوى القلق وتوقعات السوق في الأسابيع القادمة. سيعمل المستوى الرئيسي 1.3200 في GBP/USD كساحة معركة، حيث يحدد مخرجات اجتماعات ديسمبر الاتجاه الرئيسي التالي. يجب تحوط أي مراكز ضد احتمال عدم تحقيق التحول المتوقع للسياسة التيسيرية كما هو متوقع.
