قفزت أسعار الفضة مؤخرًا إلى 58.84 دولارًا للأوقية الترويسية، محققة ارتفاعًا بنسبة 10% منذ الجمعة الماضية، مما دفع المكاسب السنوية إلى أكثر من 100%. على الرغم من تراجع السعر إلى حوالي 57 دولارًا، فإن العرض المحدود والمخزون المنخفض في بورصات شنغهاي ساهمت في الأداء القوي للفضة هذا العام.
الزيادة في الأسعار، التي تجاوزت أعلى مستوى سابق في منتصف شهر أكتوبر، وضعت الفضة كأفضل سلعة أداءً حاليًا. حتى مع التراجعات الأخيرة، لا تزال الأسعار تتجاوز المستويات المهمة في أكتوبر. لم تظهر محفزات جديدة لارتفاع الأسعار، لكن العوامل الموجودة، مثل العرض المحدود، لا تزال ذات صلة.
هناك تكهنات بأن التعريفات الجمركية المحتملة من قبل الرئيس ترامب، المرتبطة بتصنيف الفضة كمعدن حيوي من قبل هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية، قد تؤثر في السوق. ومع ذلك، اكتسبت هذه التكهنات قوة قبل شهر، والوقت الحالي لا يتماشى مع الحركات السعرية الأخيرة. لم تظهر مخزونات كومكس الفضية تغييرات كبيرة، مما يؤكد أن الديناميكيات السوقية الحالية لا تحركها تطورات جديدة.
مع ارتفاع الفضة مؤخراً إلى مستوى جديد قدره 58.84 دولارًا، نشهد علامات على تقلب شديد. هذا الارتفاع بنسبة 100% منذ بداية عام 2025 قد جعل خيارات الشراء المباشر للمكالمات مكلفة للغاية. يجب على المتداولين توخي الحذر بشأن ملاحقة هذا الصعود بمراكز طويلة بسيطة نظرًا للتراجع الطفيف إلى مستوى 57 دولارًا.
القوة الأساسية تبدو مدفوعة بتوفير فعلي محدود في الأسواق الرئيسية. شهدنا انخفاض المخزونات في بورصة شنغهاي للعقود المستقبلية إلى أقل من 1,000 طن متري في نوفمبر 2025، وهو انخفاض لم يشهده السوق منذ اضطرابات سلسلة التوريد في أوائل العقد الأول من الألفية. هذا التضيق الفعلي يشير إلى أن الانخفاضات الحادة في السعر قد تجد دعماً قوياً من المشترين.
الوضع الحالي يجعل الاستراتيجيات التي تستفيد من التقلبات العالية واستقرار الأسعار جاذبة. بيع الخيارات النقدية المضمونة أو بدء العمليات الشرائية المتفائلة أسفل علامة 57 دولارًا الحالية يمكن أن يسمح للمتداولين بجمع أرباح وفيرة. هذه الاستراتيجيات تحقق الأرباح إذا بقيت الفضة فوق سعر معين، مما يجنب الحاجة للتنبؤ بالحركة التالية بدقة.
بالإضافة إلى ذلك، شهدنا ارتفاعاً ثابتاً في الطلب الصناعي على الفضة طوال عام 2025، مع توقع ارتفاع تركيبات الألواح الشمسية العالمية بأكثر من 35% هذا العام وحده. هذا الطلب المستمر من قطاع الطاقة يوفر أرضية صلبة للأسعار، على عكس الارتفاعات المتقلبة البحتة. يتناقض ذلك مع بورصة كومكس، حيث بقيت مخزونات الفضة المسجلة مستقرة إلى حد ما عند حوالي 40 مليون أوقية.
عدم الاستفادة من مستويات الدين المرتفعة في ظل هذه الظروف المعززة قد يكون تحذيرًا من خطر تراجع سريع. بينما تشير العوامل الأساسية القوية في مكانها إلى وجود خطر جدي للانعكاس السريع، خاصة إذا تحدثنا عن قفزة شبيهة بتلك التي حدثت في الثمانينيات عندما قفزت أسعار الفضة بشكل كبير قبل الانخفاض الكبير.
لذلك، يمكن للمتداولين الباحثين عن مزيد من الارتفاع التفكير في استخدام خيارات المكالمات المنتشرة بدلاً من شراء المكالمات مباشرة. عبر شراء خيار في نقطة سعر معينة وبيع خيار آخر في نقطة سعر أعلى، يمكن للمتداول تقليل التكلفة الأولية وتحديد المخاطر. هذه الإستراتيجية تسمح بالمشاركة في الصعود المستمر بينما تحمي من انعكاس مفاجئ.
