تراجعت أسعار النفط في الولايات المتحدة إلى حوالي 59.20 دولارًا، بفعل قوة الدولار الأمريكي. المخاطر الجيوسياسية وقرارات سياسات أوبك+ تعمل على استقرار السوق، حيث تتركز الاهتمام الآن على التقرير القادم لمخزون معهد البترول الأمريكي.
الديناميكيات الجيوسياسية
الأحداث الجيوسياسية الأخيرة، بما في ذلك هجمات أوكرانية على البنية التحتية الروسية، أضرت بعمليات كونسورتيوم خط الأنابيب في بحر قزوين. تعتزم أوبك+ الحفاظ على مستويات الإنتاج الحالية حتى أوائل 2026، بعد زيادة قدرها 2.9 مليون برميل يوميًا منذ 2025، بهدف تقليل مخاطر الفائض. وفي الوقت ذاته، تشير الجهود الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وروسيا إلى تغييرات محتملة في العرض في المستقبل. ستقيم أوبك+ قدرات الدول الأعضاء على الإنتاج بدءًا من 2027، مما قد يؤدي إلى توترات داخلية. كما أن كازاخستان وفنزويلا تقدمان مخاطر في العرض بسبب التوترات الجيوسياسية والاعتبارات السياسية الأمريكية.
دعم التوقعات بخفض في معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر أسعار النفط من خلال تعزيز النشاط الاقتصادي. احتمالية التخفيف في السياسة النقدية زادت من الطلب على النفط، مع توفر 87% فرصة لخفض بمقدار 25 نقطة أساس حسب أداة CME FedWatch.
يُعتبر خام غرب تكساس الوسيط خام بجودة عالية مصدره الولايات المتحدة، حيث يتأثر سعره بالطلب العالمي وعدم الاستقرار السياسي وإجراءات أوبك وقيمة الدولار الأمريكي. تقارير المخزون من معهد البترول الأمريكي ووكالة معلومات الطاقة تؤثر على الأسعار، حيث يقوم المعهد بنشر البيانات كل يوم ثلاثاء.
في الثاني من ديسمبر عام 2025، نرى أسعار الخام الأمريكي غرب تكساس الوسيط تحوم قليلاً تحت 60 دولارًا للبرميل، متأثرة بين الدولار الأمريكي المتصاعد ومخاطر العرض الكبيرة. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي مؤخراً إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر وهو 105.80، مما يجعل السلع المسعرة بالدولار مثل النفط أكثر تكلفة للمشترين الأجانب. لذلك، يجب أن يكون التركيز الفوري على التقارير القادمة من معهد البترول الأمريكي ووكالة معلومات الطاقة لقياس طلب المدى القريب.
استراتيجيات التداول وتوجهات السوق
يوفر المشهد الجيوسياسي أساسًا قويًا لدعم أسعار النفط، مما يخلق فرصًا للعب بالاشتقاقات تصاعدية. تعتبر الاضطرابات الحديثة في العرض من روسيا والعقوبات المحتملة على فنزويلا التي تنتج 800,000 برميل يوميًا مهمة، وقد رأينا هذا إنعكاساً في البيانات الحديثة مثل انخفاض أكبر من المتوقع بواقع 3.1 مليون برميل في مخزونات النفط الخام الأمريكية التي أعلن عنها وكالة معلومات الطاقة في الأسبوع الماضي. تشير هذه العوامل إلى أن شراء خيارات الشراء أو إقامة فروقات الشراء التصاعدية قد يكون استراتيجية قابلة للتنفيذ للاستفادة من أي ارتفاع في الأسعار ناجم عن تصعيد محتمل.
ومع ذلك، تعني الإشارات المتناقضة أن التقلبات ذاتها حدث قابل للتجارة. من ناحية، من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدلات الفائدة، مما يعزز الطلب على النفط؛ ومن ناحية أخرى، من المحتمل أن صفقة سلام بين روسيا وأوكرانيا قد تجلب فيضًا من العرض إلى السوق. هذا الوضع، الذي يذكرنا بالتقلبات الحادة التي شهدناها في عام 2022، يجعل استراتيجيات مثل الشرطة المزدوجة الأمد الطويل أو أزواج الخيارات جذابة للتجار الذين يتوقعون حركة كبيرة في الأسعار لكنهم غير متأكدين من الاتجاه.
من الناحية الأساسية، يهدف التوقف الأخير في زيادات الإنتاج من قبل أوبك+ للربع الأول من عام 2026 إلى إقامة حد أدنى للأسعار. في الولايات المتحدة، أظهر التقرير الأخير من باكر هيوز انخفاض عدد منصات الحفر النفطية للأسبوع الثالث على التوالي إلى 495، مما يشير إلى أن المنتجين لا يزالون مترددين في زيادة الإنتاج عند هذه المستويات السعرية. يدعم هذا التوجه الإنتاجي المتردد الرأي القائل بأن أي زيادة كبيرة في الطلب قد تشدد السوق بسرعة.
بالنظر إلى هذه الديناميكيات، فإن المراهنات البسيطة على الاتجاه تحمل مخاطرة في الأسابيع القادمة. يجب علينا التفكير في استخدام الخيارات لتعريف مخاطرتنا، مثل شراء فروقات الشراء لاستهداف حركة نحو الستينات المنخفضة، مع الاستعداد أيضاً للجانب السلبي. قد يثبت شراء الخيارات الوقائية أنه قرار حكيم إذا اكتسبت الجهود الدبلوماسية في أوروبا الشرقية زخمًا غير متوقع، حيث سيضغط الزيادة المفاجئة في العرض العالمي على الأسعار للانخفاض.
